Récupération des dividendes

Qu’est-ce qu’une récupération de dividende?

Une récupération de dividende est une disposition contractuelle en vertu de laquelle les investisseurs dans un projet sont tenus de rembourser leurs dividendes reçus antérieurement. Cette disposition entre en vigueur si le projet en question rencontre un déficit de trésorerie, par exemple en dépassant son budget.

En règle générale, les récupérations de dividendes sont mises en œuvre par les actionnaires qui achètent plus d’actions de la société, en utilisant leurs dividendes passés pour financer l’achat.

Comprendre les récupérations de dividendes

L’objet d’une disposition de récupération des dividendes est double. Premièrement, ils aident au financement des projets en aidant à garantir que les projets survivront à des périodes de difficultés financières. Étant donné que les actionnaires sont déterminés à fournir des fonds propres supplémentaires si nécessaire, les entreprises peuvent éviter de lever des financements par emprunt qui pourraient impliquer des clauses restrictives et d’autres restrictions.

Deuxièmement, la récupération des dividendes incite davantage les projets à respecter leur budget. Si les actionnaires savent qu’ils seront responsables de l’apport de nouveaux capitaux en cas de dépassement des coûts, ils exerceront probablement davantage de surveillance pour s’assurer que les dépassements ne se produisent pas.

Le concept général de récupération des dividendes est également utilisé dans d’autres secteurs. Par exemple, les récupérations sont couramment utilisées dans les contrats des employés ou lors de la négociation d’augmentations et de primes. Un chef de la direction (PDG) peut recevoir une augmentation en prévision de l’achèvement d’un projet important, mais cette augmentation peut être conditionnelle à une disposition de récupération selon laquelle les fonds sont remboursés si le projet n’est pas achevé selon les normes convenues. De même, les entrepreneurs pourraient être tenus d’accepter une clause de récupération en vertu de laquelle une partie de leur facture est retenue si le service qu’ils ont fourni ne respecte pas leurs obligations contractuelles.

Exemple réel de récupération de dividende

Martin est l’un des trois partenaires impliqués dans un partenariat d’infrastructure. Dans le cadre de leur entente de partenariat, Martin et ses associés sont soumis à une clause de récupération de dividende.

Au total, le partenariat lève 3 millions de dollars à parts égales auprès des trois investisseurs, qu’il prévoit de dépenser en versements égaux au cours des trois prochaines années.

Au cours de la première année, le partenariat a dépensé 1 million de dollars et est sur la bonne voie avec son projet de construction, le laissant avec 2 millions de dollars en banque. L’année suivante, il atteint ses jalons de construction malgré des dépenses de seulement 500 000 $. En conséquence, les associés décident de verser un dividende de 500 000 $. Cela réduit le solde de trésorerie de la société de personnes à 1 million de dollars.

Au cours de la troisième année, cependant, le partenariat constate qu’il a besoin de 1,5 million de dollars, soit 500 000 dollars de plus que ce à quoi ils s’attendaient initialement. En raison de leur clause de récupération des dividendes, les associés sont tenus de rembourser les 500 000 $ qu’ils recevaient auparavant à titre de dividende.

En combinant le solde de trésorerie de 1 million de dollars avec les 500 000 dollars «récupérés» des partenaires, le partenariat est en mesure d’achever sa construction d’ici la fin de la troisième année.