Écart diagonal

Points clés à retenir

• Un spread diagonal est une stratégie d’options qui consiste à acheter (vendre) une option call (put) à un prix d’exercice et à une expiration et à vendre (acheter) un deuxième call (put) à un prix d’exercice et à une échéance différents.
• Les spreads diagonaux permettent aux traders de construire un trade qui minimise les effets du temps, tout en adoptant une position haussière ou baissière.
• On l’appelle une diffusion «diagonale» car elle combine les caractéristiques d’une diffusion horizontale (calendrier) et d’une diffusion verticale.

Comment fonctionne un écart diagonal

Cette stratégie est appelée spread diagonal car elle combine un spread horizontal (également appelé spread temporel ou spread calendaire), qui implique une différence dans les dates d’expiration, et un spread vertical (spread de prix), qui implique une différence dans les prix d’exercice.

Les termes spreads horizontaux, verticaux et diagonaux font référence aux positions de chaque option sur une grille d’options. Les options sont répertoriées dans une matrice de prix d’exercice et de dates d’expiration. Les options utilisées dans les stratégies de spread vertical sont toutes répertoriées dans la même colonne verticale avec les mêmes dates d’expiration. Les options dans une stratégie de spread horizontal, quant à elles, utilisent les mêmes prix d’exercice, mais ont des dates d’expiration différentes. Les options sont donc disposées horizontalement sur un calendrier.

Les options utilisées dans les spreads diagonaux ont des prix d’exercice et des jours d’expiration différents, de sorte que les options sont disposées en diagonale sur la grille de cotation.

Types d’écarts diagonaux

Étant donné qu’il existe deux facteurs différents pour chaque option, à savoir le prix d’exercice et la date d’expiration, il existe de nombreux types de spreads diagonaux. Ils peuvent être haussiers ou baissiers, longs ou courts et utiliser des options de vente ou des appels.

La plupart des spreads diagonaux sont des spreads longs et la seule exigence est que le détenteur achète l’option avec la date d’expiration la plus longue et vend l’option avec la date d’expiration la plus courte. Cela est vrai à la fois pour les diagonales d’ appel et pour les diagonales de mise.

Bien sûr, l’inverse est également nécessaire. Les spreads courts exigent que le détenteur achète l’expiration la plus courte et vend l’expiration la plus longue.

Ce qui décide si une stratégie longue ou courte est haussière ou baissière, c’est la combinaison des prix d’exercice. Le tableau ci-dessous présente les possibilités:

Exemple de propagation diagonale

Par exemple, dans un spread diagonal d’achat long haussier, achetez l’option avec la date d’expiration la plus longue et avec un prix d’exercice inférieur et vendez l’option avec la date d’expiration proche et le prix d’exercice plus élevé. Un exemple serait d’acheter une option d’achat de 20 $ de décembre et la vente simultanée d’un appel de 25 $ d’avril.

Considérations particulières

En règle générale, ceux-ci sont structurés sur un ratio de 1: 1, et les écarts longs verticaux et calendaires longs entraînent un débit sur le compte. Avec des spreads diagonaux, les combinaisons de grèves et d’expirations varieront, mais un spread diagonal long est généralement appliqué pour un débit et un spread diagonal court est mis en place comme crédit.

En outre, le moyen le plus simple d’utiliser un écart diagonal est de clôturer la transaction lorsque l’option la plus courte expire. Cependant, de nombreux traders «roulent» la stratégie, le plus souvent en remplaçant l’option expirée par une option avec le même prix d’exercice mais avec l’expiration de l’option plus longue (ou plus tôt).