Stock défensif
Qu’est-ce qu’une action défensive?
Une action défensive est une action qui fournit des dividendes constants et des bénéfices stables quel que soit l’état du marché boursier dans son ensemble. Il y a une demande constante pour leurs produits, de sorte que les stocks défensifs ont tendance à être plus stables au cours des différentes phases du cycle économique. Les stocks défensifs ne doivent pas être confondus avec les stocks de défense, qui sont les stocks d’entreprises qui fabriquent des choses comme des armes, des munitions et des avions de combat.
Points clés à retenir
- Une action défensive est une action qui fournit des dividendes constants et des bénéfices stables quel que soit l’état du marché boursier dans son ensemble.
- Les sociétés bien établies, telles que Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International et Coca-Cola, sont considérées comme des actions défensives.
- Les actions défensives offrent l’avantage substantiel de gains similaires à long terme avec un risque moindre que les autres actions.
- À la baisse, la faible volatilité des actions défensives conduit souvent à des gains plus faibles pendant les marchés haussiers et à un cycle de mauvais timing du marché.
Comprendre les actions défensives
Les investisseurs qui cherchent à protéger leurs portefeuilles pendant un ralentissement économique ou des périodes de forte volatilité peuvent accroître leur exposition aux actions défensives. Des sociétés bien établies, telles que Procter & Gamble ( PG ), Johnson & Johnson ( JNJ ), Philip Morris International ( PM ) et Coca-Cola ( KO ), sont considérées comme des actions défensives. En plus de solides flux de trésorerie, ces sociétés ont des activités stables et ont la capacité de résister à des conditions économiques qui se détériorent. Ils versent également des dividendes, ce qui peut avoir pour effet d’amortir le prix d’une action lors d’une baisse du marché.
Les actions défensives sont également moins susceptibles de faire faillite en raison de leur force relative en période de ralentissement.
Dans les moments difficiles ou si les choses deviennent instables, pourquoi quelqu’un voudrait-il même posséder un stock? Pourquoi ne pas simplement opter pour la sécurité d’un bon du Trésor, qui a essentiellement un taux de rendement sans risque? La réponse est tout simplement que la peur et la cupidité peuvent souvent conduire les marchés. Les actions défensives s’adaptent à la cupidité en offrant un rendement de dividende plus élevé que celui que l’on peut obtenir dans des environnements à taux d’intérêt bas. Ils atténuent également la peur car ils ne sont pas aussi risqués que les actions ordinaires, et il faut généralement une catastrophe importante pour faire dérailler leur modèle commercial. Les investisseurs doivent également être conscients que la plupart des gestionnaires de placements n’ont d’autre choix que de détenir des actions. S’ils pensent que les temps vont être plus durs que d’habitude, ils migreront vers des actions défensives.
Les actions défensives ont tendance à mieux performer que l’ensemble du marché pendant les récessions. Cependant, pendant une phase d’expansion, ils ont tendance à se comporter en deçà du marché. Cela est attribuable à leur faible bêta ou au risque lié au marché. Les actions défensives ont généralement des bêtas inférieurs à 1. Pour illustrer le bêta, considérons une action avec un bêta de 0,5. Si le marché baisse de 2% en une semaine, nous nous attendons à ce que l’action ne perde qu’environ 1%. En revanche, un gain de 2% sur le marché pendant une semaine conduit à une augmentation attendue de seulement 1% pour l’action défensive avec un bêta de 0,5.
Avantages des actions défensives
Les actions défensives offrent l’avantage substantiel de gains similaires à long terme avec un risque moindre que les autres actions. Les actions défensives en tant que groupe ont un ratio de Sharpe plus élevé que le marché boursier dans son ensemble. C’est un argument fort selon lequel les actions défensives sont objectivement de meilleurs investissements que les autres actions. Warren Buffett est également devenu l’un des plus grands investisseurs de tous les temps en se concentrant en partie sur les actions défensives. Il n’est pas nécessaire de prendre des risques excessifs pour battre le marché. En fait, limiter les pertes avec des actions défensives peut être plus efficace.
Inconvénients des actions défensives
À la baisse, la faible volatilité des actions défensives conduit souvent à des gains plus faibles pendant les marchés haussiers et à un cycle de mauvais timing du marché. Malheureusement, de nombreux investisseurs abandonnent les actions défensives par frustration face à la sous-performance à la fin d’un marché haussier, alors qu’ils en ont vraiment le plus besoin. Après un retournement de marché, les investisseurs se précipitent parfois vers les actions défensives, même s’il est trop tard. Ces tentatives infructueuses de synchronisation du marché utilisant des actions défensives peuvent réduire considérablement le taux de rendement des investisseurs.
Exemples d’actions défensives
Les actions défensives sont également appelées actions non cycliques car elles ne sont pas fortement corrélées avec le cycle économique. Voici quelques types d’actions défensives.
Utilitaires
Les services publics d’eau, de gaz et d’électricité sont des exemples d’actions défensives, car les gens en ont besoin à toutes les phases du cycle économique. Les entreprises de services publics tirent également un autre avantage d’un environnement économique plus lent, car les taux d’intérêt ont tendance à être plus bas.
Biens de consommation de base
Les entreprises qui produisent ou distribuent des produits de consommation de base, qui sont des biens que les gens ont tendance à acheter par nécessité, quelles que soient les conditions économiques, sont généralement considérées comme défensives. Ils comprennent la nourriture, les boissons, les produits d’hygiène, le tabac et certains articles ménagers. Ces sociétés génèrent des flux de trésorerie stables et des bénéfices prévisibles dans des économies fortes et faibles. Leurs actions ont tendance à surperformer les actions cycliques non défensives ou de consommation qui vendent des produits discrétionnaires dans les économies faibles, tout en sous-performant dans les économies fortes.
Stocks de soins de santé
Les actions des principales sociétés pharmaceutiques et fabricants de dispositifs médicaux ont toujours été considérées comme des actions défensives. Après tout, il y aura toujours des personnes malades qui ont besoin de soins. Cependant, la concurrence accrue des nouveaux médicaments et l’incertitude entourant les réglementations signifient qu’ils ne sont plus aussi défensifs qu’ils l’étaient autrefois.
FPI d’appartements
Les fiducies de placement immobilier d’appartements ( FPI ) sont également considérées comme défensives, car les gens ont toujours besoin d’un abri. Lorsque vous recherchez des jeux défensifs, évitez les FPI qui se concentrent sur les appartements ultra-haut de gamme. Évitez également les FPI d’immeubles de bureaux ou les FPI de parcs industriels, qui pourraient entraîner une augmentation des défauts de paiement des baux en cas de ralentissement des activités.
Divulgation: Investopedia ne fournit pas de conseils en investissement; les investisseurs doivent tenir compte de leur tolérance au risque et de leurs objectifs d’investissement avant de prendre des décisions d’investissement.