Stratégie de dévouement
DÉFINITION de la stratégie de dévouement
La stratégie de dévouement est une méthode de gestion d’actifs par laquelle les rendements attendus d’un portefeuille d’investissement sont appariés aux passifs futurs estimés. Une stratégie de dévouement est fréquemment utilisée dans les fonds de pension et les portefeuilles des compagnies d’assurance pour s’assurer que les engagements futurs peuvent être honorés. La stratégie de dévouement est également appelée dévouement de portefeuille, appariement des flux de trésorerie et stratégie de portefeuille structurée.
RUPTURE DE LA stratégie de dévouement
Une stratégie de dévouement implique un appariement des flux de trésorerie afin que les revenus de placement fournissent des fonds pour les dépenses en capital futures prévues. Les fonds de pension et les compagnies d’assurance peuvent prévoir avec assez de précision les engagements futurs, qui ont tendance à être substantiels. Leurs portefeuilles comprennent généralement des titres à revenu fixe à faible risque, tels que des obligations d’entreprises de première qualité, des obligations d’État et des titres adossés à des créances hypothécaires, qui permettent des flux de revenus prévisibles correspondant aux obligations futures projetées.
Les fonds de pension et les compagnies d’assurance doivent être prudents dans leurs investissements car ils ont besoin de la certitude (dans la mesure du possible sous leur contrôle) de générer des revenus suffisants pour faire face à leurs obligations envers les bénéficiaires de pensions et les assurés. Au niveau individuel également, un plan d’investissement visant à «dédier» une partie des actifs à produire un revenu pour payer des dépenses particulières connues – frais de scolarité, frais de mariage, retraite, par exemple – fait partie d’une stratégie de gestion financière judicieuse.
Un exemple de langage de stratégie de dévouement
Le California Public Employees ‘Retirement System (CalPERS) utilise explicitement le mot «dédié» pour décrire l’objectif de l’un de ses fonds fiduciaires: «Le fonds California Employers’ Benefit Trust (CERBT) est un fonds fiduciaire prévu à l’article 115. au préfinancement des cotisations des employeurs aux régimes de retraite à prestations définies pour tous les organismes publics californiens éligibles… En rejoignant ce fonds fiduciaire, les organismes publics californiens peuvent aider à financer les coûts futurs en grande partie à partir des revenus d’investissement fournis par CalPERS. » «Dédié» implique que CalPERS investit des actifs de manière à ce qu’ils génèrent des revenus uniquement dans le but de financer OPEB.