Signalisation de la dette
Qu’est-ce que la signalisation de la dette?
La signalisation de la dette est une théorie financière qui met en corrélation un stock de performance future de » avec toutes les annonces actuelles faites au sujet de sa dette. Les annonces faites au sujet d’une entreprise qui s’endette sont généralement considérées comme des nouvelles positives, car elles peuvent indiquer que l’entreprise est solvable et qu’elle lève des capitaux à des fins de croissance.
Points clés à retenir
- La théorie de la signalisation de la dette suggère que les décisions relatives à l’endettement des entreprises peuvent servir de signal fiable pour les investisseurs en actions extérieurs.
- Lorsqu’une entreprise augmente son capital de dette, en particulier à des taux d’intérêt favorables, cela signifie qu’elle est à la fois solvable et capable de saisir les opportunités de croissance, ce qui en fait un signal positif.
- Si, en revanche, une entreprise est contrainte de réduire son endettement ou cherche des capitaux par le biais d’une offre d’actions, cela peut être perçu par les investisseurs comme un signal négatif.
Comprendre la signalisation de la dette
Dans le monde des finances et de l’ économie, les entreprises sont toujours à la recherche de nouvelles opportunités de croissance. Les investisseurs déterminent généralement si ces entreprises entreprennent ou non des opportunités de croissance en recherchant des signaux directs ou indirects qu’elles reçoivent des entreprises.
Parfois, ces signaux proviennent de l’ équipe de direction de l’entreprise, mais ils peuvent également provenir d’actions entreprises par l’entreprise, y compris lorsque l’entreprise dit qu’elle s’endettera davantage. Ceux-ci sont appelés signaux de dette. Les signaux d’endettement peuvent être à la fois positifs ou négatifs, ce qui peut tous deux avoir un impact important sur la performance des actions d’une entreprise.
Les entreprises peuvent mobiliser des capitaux directs de deux manières principales: par emprunt et par capitaux propres. La dette est souvent la méthode de financement préférée par rapport à la mobilisation de fonds propres, car le coût des capitaux propres est généralement plus élevé que celui de la dette. L’émission de capitaux propres est également un moyen de diluer la propriété d’une entreprise vers de nouveaux investisseurs, qui obtiennent des droits de vote et un droit résiduel aux bénéfices et à la croissance. Lorsqu’une entreprise décide d’utiliser le financement par emprunt en émettant des obligations d’entreprise, les investisseurs peuvent penser que l’entreprise est sur une base financière solide et recherche activement des opportunités de croissance à des coûts de financement inférieurs à ceux de l’émission d’actions.
Signaux de dette positifs et négatifs
Le type de financement peut indiquer l’avenir de la situation financière de l’entreprise et les perspectives de projets que l’entreprise pourrait avoir. Lorsqu’une entreprise annonce qu’elle s’endettera davantage (généralement pour un nouveau projet), cela signale une bonne santé financière aux investisseurs et au marché, ce qui en fait un signal d’endettement positif. Ainsi, lorsqu’une entreprise veut s’endetter davantage, cela signifie qu’elle s’engage à payer des intérêts sur celle-ci. La société indique également qu’elle croit fermement en son projet (et par conséquent, en sa santé financière) et estime qu’elle fournira des rendements rapides – suffisamment pour rembourser la dette et apporter des avantages (financiers) à ses investisseurs.
Si, en revanche, une dette future est réduite, les investisseurs peuvent y voir un signe que l’entreprise est incapable de payer ses intérêts et se trouve dans une situation financière précaire. De même, si l’entreprise choisit de lever de nouveaux fonds propres plutôt que de s’endetter, il s’agit d’un signal d’endettement négatif. Cela signifie qu’une entreprise n’a pas suffisamment confiance dans sa situation financière ou ses projets, n’a pas suffisamment de bénéfices ou ne peut tout simplement pas s’endetter suffisamment.
Exemple de signalisation de dette
En octobre 2017, le producteur de contenu et de streaming en ligne Netflix a annoncé qu’il allait lever environ 1,6 milliard de dollars de dettes. La société a déclaré qu’elle utiliserait les fonds à des fins générales, y compris le financement de nouveaux contenus. Cela a été considéré comme une étape positive pour l’entreprise, et donc comme un signal d’endettement positif. Les investisseurs ont apparemment été satisfaits de la nouvelle, car les actions de la société ont augmenté immédiatement après l’annonce.