Trades de revenus moyens quotidiens (DART)
Que sont les échanges de revenus moyens quotidiens (DART)?
Le commerce des revenus moyens quotidiens (DART) est une mesure utilisée dans le secteur du courtage. DART représentait traditionnellement des transactions moyennes par jour qui généraient des commissions ou des frais. Cependant, certaines maisons de courtage ont élargi la définition de DART pour inclure de nombreuses transactions sans commission, car zéro commission est devenue la norme en 2019.
POINTS CLÉS À RETENIR
- Le commerce des revenus moyens quotidiens (DART) est une mesure utilisée dans le secteur du courtage.
- DART représentait traditionnellement des transactions moyennes par jour qui généraient des commissions ou des frais.
- La tendance au trading sans commission a conduit les maisons de courtage à adopter différentes définitions de DART, certaines conservant les DART traditionnels et d’autres passant à des DART étendus.
- En 2019, E * TRADE a décidé d’élargir sa définition des DART pour inclure toutes les transactions qui génèrent des paiements pour le flux d’ordres, les commissions ou les frais.
Comprendre les échanges de revenus moyens quotidiens (DART)
Les DART sont surveillés par des analystes qui suivent le secteur du courtage, car ils mesurent dans quelle mesure les courtiers génèrent des revenus à partir des commissions. Les commissions ont toujours été une source importante de profits, en particulier pour les courtiers à escompte. Étant donné que les bénéfices totaux des commissions sont fonction de DART, le DART pour une maison de courtage peut aider à prévoir les revenus trimestriels. Une valeur DART croissante suggère que les revenus seront plus élevés, tandis qu’une statistique DART en baisse indique que les revenus peuvent diminuer.
Les industries ont généralement leurs propres paramètres d’exploitation non financiers qui montrent les performances d’une entreprise. Dans le secteur de la vente au détail, les entreprises déclarent les ventes des magasins comparables, représentant les performances des magasins ouverts pendant 12 mois complets au cours de l’année écoulée. Les ventes par pied carré sont une autre mesure que les détaillants utilisent pour évaluer le rendement d’un seul magasin. Dans l’industrie hôtelière, le RevPAR, ou revenu par chambre disponible, est une mesure opérationnelle standard. Dans le secteur du transport aérien, les transporteurs déclarent généralement leurs revenus par siège / mile ainsi que leurs résultats financiers standard. Des mesures opérationnelles telles que celles-ci permettent aux analystes et à d’autres personnes de comparer les performances d’une entreprise à l’autre et de déterminer les tendances générales du secteur.
Considérations de la Commission
La tendance générale à la baisse des commissions présente des défis pour l’utilisation du commerce des revenus moyens quotidiens (DART) comme mesure du succès et prédicteur des revenus. Le premier problème qui se pose est la possibilité d’interpréter à tort une valeur DART croissante comme nécessairement un signe d’augmentation des bénéfices. Une maison de courtage qui voit DART augmenter de 50% après avoir réduit ses commissions de 50% aura des revenus totaux de commissions inférieurs.
Le nombre croissant de maisons de courtage proposant des transactions sans commission est un défi plus important pour DART. Lorsque Robinhood a commencé à offrir des échanges gratuits en 2014, de nombreux observateurs se sont demandé comment Robinhood allait gagner de l’argent. À la fin de 2019, de nombreuses grandes maisons de courtage ont réduit les commissions à zéro pour rester compétitives avec Robinhood et d’autres entreprises.
Types de DART
Avec l’arrivée des transactions sans commission, les maisons de courtage ont adopté des approches différentes des DART.
Les courtiers ont commencé à utiliser différentes définitions pour les DART en 2019, déterminez donc toujours celle qu’ils utilisent avant de tirer des conclusions.
DART traditionnels
Charles Schwab a continué à utiliser l’ancienne définition de DART en 2019, ce qui a entraîné une chute spectaculaire des DART après que Schwab a réduit les commissions à zéro. Il est de plus en plus clair que le maintien de la définition traditionnelle de DART signifie que la métrique est vouée à baisser ou même à tomber à zéro pour la plupart des maisons de courtage. À tout le moins, les DART traditionnels ne seront plus utiles pour faire des comparaisons entre les maisons de courtage.
Le meilleur argument pour continuer à utiliser la définition traditionnelle de DART est que les transactions ne seront pas une source de revenus significative à l’avenir. Dans ce scénario, les maisons de courtage devront gagner de l’argent grâce aux frais annuels pour les fonds, à la fourniture d’informations et à d’autres services. Les DART deviendraient alors progressivement une partie de l’histoire boursière sans aucune application pratique restante.
DART étendus
En 2019, E * TRADE a décidé d’élargir sa définition des DART pour inclure toutes les transactions qui génèrent des paiements pour le flux d’ordres, les commissions ou les frais. Les DART étendus comptabilisent les transactions sur actions sans commission, toutes les transactions ETF et même sans frais de transaction sur les fonds communs de placement si elles génèrent un paiement pour le flux d’ordres. Le paiement du flux de commandes est la clé de la valeur de la définition DART étendue. Étant donné que les maisons de courtage gagnent toujours de l’argent grâce au paiement du flux de commandes, le fait d’avoir plus de ces DART augmente les revenus.
Le succès de la définition DART étendue dépend de la contribution du paiement du flux de commandes aux bénéfices du courtage. Alors que le paiement du flux de commandes semble susceptible de générer des bénéfices inférieurs à ceux des commissions, les bénéfices des frais annuels et d’autres sources traditionnelles ont également diminué.