Commerce de trottoir

Qu’est-ce que le Curb Trading?

Le commerce de trottoir se produit en dehors des opérations générales du marché, généralement via des ordinateurs ou des téléphones après la clôture des bourses officielles. Contrairement à la négociation sur des bourses officielles telles que la Bourse de New York (NYSE) ou le NASDAQ Stock Market.

Cette pratique est également connue sous le nom de «trottoir» et rappelle les débuts de la négociation d’actions avant la création de bourses de valeurs agréées où les courtiers et les commerçants se rassemblaient au bord d’une rue au centre-ville de New York.

Comment fonctionne le Curb Trading

Dans le passé, les actions jugées impropres à la négociation à la Bourse de New York étaient achetées et vendues en bordure de rue. Cela a conduit à la formation de l’ American Stock Exchange, de sorte que le trading de trottoir se réfère désormais généralement à toutes les transactions en dehors des réglementations des changes. L’expression a été popularisée avec la montée en puissance de la bourse américaine, considérée comme la deuxième plus grande bourse d’options au monde. La Bourse américaine était connue sous le nom de Curb Exchange jusqu’en 1921. La bourse a opté pour des options sur indices pionniers et des options sur 25 indices généraux et sectoriels.

Aujourd’hui, le trottoir est une expression fourre-tout pour toute activité de trading qui se produit en dehors d’un échange organisé, qu’il s’agisse d’un échange physique, électronique, centralisé ou décentralisé. Pour les investisseurs qui croient vraiment que «l’argent ne dort jamais», attendre l’ouverture du prochain centre financier pour faire du trading ne répond pas à leurs besoins. La prolifération des communications et des réseaux électroniques incite désormais les traders à trouver à toute heure d’autres contreparties dans les dark pools et les marchés de gré à gré.

Origines du commerce de trottoir

Les origines du trottoir commercial remontent aux courtiers en trottoir qui étaient connus pour faire du commerce sur les trottoirs réels des rues de certains quartiers financiers. Ces courtiers étaient courants dans les années 1800 et au début des années 1900, le marché en bordure le plus célèbre résidant sur Broad Street dans le quartier financier de Manhattan. Les premiers courtiers en bordure de rue étaient connus pour leurs transactions sur des actions spéculatives, souvent dans des sociétés industrielles à micro et petite capitalisation bénéficiant des tendances générales de l’industrialisation au cours de cette période. Il n’est pas rare que le trottoir soit synonyme de titres roses. Au fur et à mesure que les échanges mûrissaient et devenaient finalement électroniques, la notion de trottoir n’est pas aussi répandue.

La première bourse de valeurs sous licence à Londres a été officiellement créée en 1773, 19 ans à peine avant la Bourse de New York. Alors que la  Bourse de Londres  (LSE) a été menottée par la loi restreignant les actions, la Bourse de New York s’occupe de la négociation d’actions, pour le meilleur ou pour le pire, depuis sa création. Le NYSE n’était cependant pas la première bourse aux États-Unis. Cet honneur revient à la  Bourse de Philadelphie, mais le NYSE est rapidement devenu le plus puissant.

Formée par des courtiers sous les branches étalées d’un  arbre à boutonnières, la Bourse de New York a élu domicile à  Wall Street, à l’origine comme un trottoir. L’emplacement de l’échange, plus que toute autre chose, a conduit à la domination que le NYSE a rapidement atteint. Il était au cœur de toutes les affaires et du commerce à destination et en provenance des États-Unis, ainsi que de la base intérieure de la plupart des banques et des grandes entreprises. En fixant  des conditions d’inscription  et en exigeant des frais, la Bourse de New York est devenue une institution très riche.