Analyse transversale

Points clés à retenir

• L’analyse transversale se concentre sur de nombreuses entreprises sur une période de temps ciblée.
• L’analyse transversale cherche généralement à trouver des mesures en dehors des ratios typiques pour produire des informations uniques pour ce secteur.
• Bien que l’analyse transversale soit considérée comme l’opposé de l’analyse des séries chronologiques, les deux sont utilisées ensemble dans la pratique.

Fonctionnement de l’analyse transversale

Lorsqu’il effectue une analyse transversale, l’analyste utilise des mesures comparatives pour identifier la valorisation, l’endettement, les perspectives d’avenir et / ou l’ efficacité opérationnelle d’une société cible. Cela permet à l’analyste d’évaluer l’efficacité de l’entreprise cible dans ces domaines et de faire le meilleur choix d’investissement parmi un groupe de concurrents au sein de l’industrie dans son ensemble.

Les analystes mettent en œuvre une analyse transversale pour identifier les caractéristiques spéciales au sein d’un groupe d’organisations comparables, plutôt que pour établir des relations. Souvent, une analyse transversale mettra l’accent sur un domaine particulier, comme le trésor de guerre d’ une entreprise, pour révéler les domaines cachés de force et de faiblesse du secteur. Ce type d’analyse est basé sur la collecte d’informations et cherche à comprendre le «quoi» plutôt que le «pourquoi». L’analyse transversale permet au chercheur de formuler des hypothèses, puis de tester leur hypothèse à l’aide de méthodes de recherche.

La différence entre l’analyse transversale et l’analyse de séries chronologiques

L’analyse transversale est l’une des deux principales méthodes de comparaison pour l’analyse des stocks. L’analyse transversale examine les données collectées à un moment donné, plutôt que sur une période de temps. L’analyse commence par l’établissement des objectifs de recherche et la définition des variables qu’un analyste souhaite mesurer. L’étape suivante consiste à identifier la section transversale, comme un groupe de pairs ou une industrie, et de définir le moment précis de l’évaluation. La dernière étape consiste à effectuer une analyse, basée sur la section transversale et les variables, et à arriver à une conclusion sur la performance d’une entreprise ou d’une organisation. Essentiellement, une analyse transversale montre à un investisseur quelle entreprise est la meilleure compte tenu des paramètres qui l’intéressent.

L’analyse des séries chronologiques, également appelée analyse des tendances, se concentre sur une seule entreprise au fil du temps. Dans ce cas, l’entreprise est jugée dans le contexte de ses performances passées. L’analyse des séries chronologiques montre à un investisseur si l’entreprise se porte mieux ou moins bien qu’avant par les mesures qui l’intéressent. Souvent, il s’agira de classiques comme le bénéfice par action (BPA), la dette sur capitaux propres, le flux de trésorerie disponible, etc. Dans la pratique, les investisseurs utilisent généralement une combinaison d’analyse de séries chronologiques et d’analyse transversale avant de prendre une décision. Par exemple, en regardant les heures supplémentaires EPS, puis en vérifiant également le BPA de référence de l’industrie.

Exemples d’analyse transversale

L’analyse transversale n’est pas utilisée uniquement pour analyser une entreprise; il peut être utilisé pour analyser de nombreux aspects différents des affaires. Par exemple, une étude publiée le 18 juillet 2016 par le Tinbergen Institute Amsterdam (TIA) a mesuré la capacité de timing factorielle des gestionnaires de hedge funds. Le facteur timing est la capacité pour les gestionnaires de hedge funds de chronométrer correctement le marché lorsqu’ils investissent et de profiter des mouvements du marché tels que les récessions ou les expansions.

L’étude a utilisé une analyse transversale et a révélé que les compétences en matière de timing des facteurs sont meilleures chez les gestionnaires de fonds qui utilisent l’effet de levier à leur avantage et qui gèrent des fonds plus récents, plus petits et plus agiles, avec des frais d’incitation plus élevés et une période de restriction plus courte. L’analyse peut aider les investisseurs à sélectionner les meilleurs hedge funds et gestionnaires de hedge funds.

Le modèle Fama et French Three Factor, reconnu pour l’identification de la valeur et des primes à petite capitalisation, est le résultat d’une analyse transversale. Dans ce cas, les économistes financiers Eugene Fama et Kenneth French ont mené une analyse de régression transversale de l’univers des actions ordinaires dans la base de données du CRSP.