Tranche de crédit
La tranche de crédit fait référence à un système de déblocage des fonds de prêt par phases que le Fonds monétaire international (FMI) utilise pour gérer ses activités de prêt avec les pays membres. Lorsqu’un pays membre demande un prêt pour faire face à des difficultés économiques, le FMI décaissera le prêt en une série de tranches de crédit. Les tranches de crédit sont des parties du prêt qui sont débloquées au pays membre, généralement lorsque le membre remplit les conditions ou exigences fixées par le FMI.
Comprendre les tranches de crédit
Les tranches de crédit sont les morceaux de crédit que le FMI met à la disposition d’un pays membre lorsqu’il procède à des réformes financières conformément aux directives du FMI. En général, les réformes sont axées sur le marché libre et peuvent inclure la facilitation de la création d’entreprises par les entrepreneurs, la réduction de la dette publique et la privatisation de sections nationalisées de l’économie.
Comment fonctionnent les tranches de crédit du FMI
Un prêt du Fonds monétaire international dure généralement entre 18 mois et trois ans. Au début du prêt, le pays emprunteur doit démontrer que des efforts raisonnables ont été déployés pour surmonter ses difficultés financières. Si cette condition est remplie, le pays recevra la première tranche de crédit du prêt, qui est généralement maintenue à moins de 25% de la quote-part d’un membre. Le quota est attribué aux nouveaux pays membres en fonction de leur PIB, de leur ouverture économique et de leurs réserves internationales.
La dernière série de tranches de crédit comportera des conditions supplémentaires, que l’emprunteur devra remplir chacune avant de recevoir la tranche suivante de financement. Le but des conditions est d’éliminer l’ aléa moral qui pourrait être créé par le fait que le FMI renfloue essentiellement un pays. Au lieu de simplement céder des capitaux, le FMI exige une réforme économique pour s’assurer que le pays est stable et capable de surmonter les défis futurs.
Tranches de crédit du FMI en action
Il existe de nombreuses études de cas sur les réussites et les échecs du FMI. Les réussites incluent des pays comme la Jordanie qui ont achevé un programme du FMI et sont devenus des économies mondiales. Les échecs sont parfois plus difficiles à analyser, car l’une des critiques du FMI est que les dépenses sociales souffrent des réformes du marché libre. Cela a sans aucun doute une part de vérité, mais les dépenses sociales sont généralement au point de ne pas être viables avant que le FMI ne propose la solution d’ austérité.
Le FMI a accordé un programme de sauvetage de 12 milliards de dollars sur trois ans à l’Égypte en 2016. Après le printemps arabe, le régime de 30 ans d’Hosni Moubarak a été renversé, les investisseurs et les touristes ont donné une large place au pays. Cela a gravement endommagé l’économie égyptienne et le ratio dette / PIB du pays a grimpé. La première tranche de crédit de 2,75 milliards de dollars a été débloquée à l’Égypte en novembre 2016 après l’abandon par l’Égypte d’une parité monétaire avec le dollar américain. L’argent a aidé, tout comme la dépréciation de la monnaie. La croissance du PIB de l’Égypte est passée de 1,8% en 2011 à 4,3% en 2016. L’Égypte a entrepris d’autres réformes, notamment la réforme de la faillite, la réforme du travail et la rationalisation du démarrage des entreprises pour accéder à d’autres tranches.