Option de spread de crédit
Qu’est-ce qu’une option d’écart de crédit?
Dans le monde financier, une option de spread de crédit (également appelée «spread de crédit») est un contrat d’options qui comprend l’achat d’une option et la vente d’une deuxième option similaire avec un prix d’exercice différent. En effet, en échangeant deux options de même classe et expiration, cette stratégie transfère le risque de crédit d’une partie à une autre. Dans ce scénario, il existe un risque que le crédit particulier augmente, provoquant un élargissement du spread, ce qui réduit alors le prix du crédit. Les spreads et les prix évoluent dans des directions opposées. Une prime initiale est payée par l’acheteur en échange de flux de trésorerie potentiels si un spread de crédit donné change par rapport à son niveau actuel.
Comprendre une option de spread de crédit
L’acheteur d’une option de spread de crédit peut recevoir des flux de trésorerie si l’écart de crédit entre deux indices de référence spécifiques s’élargit ou se rétrécit, selon la manière dont l’option est vendue. Les options de spread de crédit se présentent sous la forme d’appels et de put, permettant des positions de crédit longues et courtes.
Points clés à retenir
- Une option de spread de crédit est un type de stratégie impliquant l’achat d’une option et la vente d’une deuxième option.
- Les deux options de la stratégie de spread de crédit ont la même classe et la même expiration, mais varient en fonction du prix d’exercice.
- Lorsqu’un investisseur entre en position, il reçoit un crédit net; si l’écart se rétrécit, il profitera de la stratégie.
Des options de spread de crédit peuvent être émises par les détenteurs de la dette d’une société spécifique pour se couvrir contre le risque d’un événement de crédit négatif. L’acheteur de l’option de spread de crédit (call) assume tout ou partie du risque de défaut et paiera le vendeur de l’option si l’écart entre la dette de l’entreprise et un niveau de référence (tel que le LIBOR) augmente.
Les options et autres dérivés basés sur les spreads de crédit sont des outils essentiels pour gérer les risques associés aux obligations et aux dettes moins bien notées.