Consommation discrétionnaire
Qu’est-ce que la consommation discrétionnaire?
Consommateur discrétionnaire est un terme pour classer les biens et services qui sont considérés comme non essentiels par les consommateurs, mais souhaitables si leur revenu disponible est suffisant pour les acheter. Des exemples de produits de consommation discrétionnaire peuvent inclure les biens durables, les vêtements haut de gamme, les divertissements, les activités de loisirs et les automobiles.
Les entreprises qui fournissent ces types de biens et services sont généralement appelées consommateurs discrétionnaires ou cycliques de consommation.
Points clés à retenir
- La consommation discrétionnaire est une classification sectorielle des biens et services de consommation non essentiels surveillés par les analystes et les investisseurs.
- Les consommateurs ont tendance à dépenser plus pour les produits de consommation discrétionnaires dans les phases de croissance économique, qui se caractérisent généralement par un revenu disponible plus élevé.
- Le consommateur discrétionnaire peut être comparé aux biens de consommation de base, qui est une classification pour les entreprises considérées comme produisant des produits de première nécessité.
Comprendre la consommation discrétionnaire
L’achat de produits de consommation discrétionnaire est souvent discuté en comparaison avec son homologue: les produits de consommation de base. Les deux classifications de produits sont influencées par les cycles de l’économie. En général, lorsque l’économie est forte, les consommateurs gagnent plus et dépensent plus en produits de consommation discrétionnaires. En revanche, lorsqu’une économie est en phase de contraction, les consommateurs gagnent généralement moins et concentrent davantage leurs dépenses sur les produits de consommation de base, également appelés consommateurs défensifs.
Les cycles économiques ont une grande influence sur le pouvoir de gain et les dépenses de consommation dans une économie. Il y a quatre étapes d’un cycle économique, définies comme l’expansion, le pic, la contraction et le creux. Une économie en croissance – l’expansion jusqu’au sommet – se caractérise généralement par des bénéfices plus élevés pour les entreprises et les consommateurs, associés à une augmentation des dépenses. Une économie en contraction – de la contraction au creux – a généralement l’effet inverse.
Lorsqu’une économie est en croissance, on s’attend généralement à ce que ses consommateurs aient un revenu disponible plus élevé à dépenser pour des articles discrétionnaires et moins préoccupés par l’épargne pour les moments difficiles. Cela conduit à une plus grande demande de produits de consommation discrétionnaires.
Par ailleurs, dans une économie pauvre, les consommateurs sont plus susceptibles de renoncer aux achats de produits de consommation non essentiels au profit de leurs économies. Cependant, ces consommateurs doivent encore acheter des articles ménagers de base tels que du papier hygiénique, des serviettes en papier, de la nourriture, des boissons et de l’essence, qui sont tous considérés comme des produits de consommation de base.
Indicateurs de consommation discrétionnaire et économiques
Il existe plusieurs indicateurs économiques qui aident les économistes à déterminer l’état d’une économie. Ces indicateurs sont également importants pour prédire les tendances potentielles des classifications de la consommation discrétionnaire et de la consommation de base.
PIB
En règle générale, le produit intérieur brut (PIB) est la mesure numéro un pour analyser une économie. Lorsque le PIB augmente, cela indique une économie en croissance disposée à dépenser plus. À l’inverse, lorsque le PIB diminue, cela indique une contraction et la nécessité d’une plus grande prudence en matière de dépenses.
La confiance des consommateurs
demande réduite de produits de consommation discrétionnaire est généralement un précurseur de la baisse des ventes des entreprises qui produisent ces produits, ce qui peut entraîner une détérioration des conditions économiques et une contraction accrue.
Les actions des sociétés de consommation discrétionnaire ont tendance à entraîner une baisse générale des marchés boursiers au début d’une contraction.
Le Bureau of Economic Analysis (BEA) publie un rapport mensuel sur le revenu personnel et les dépenses, qui est également combiné avec l’indice des dépenses de consommation personnelle de la Réserve fédérale (Fed) étroitement suivi pour mesurer l’inflation.1 Dans les phases de croissance, le revenu personnel et les dépenses personnelles afficheront généralement des augmentations, ce qui entraînera une augmentation des dépenses en produits de consommation discrétionnaires. Pendant les contractions, les revenus personnels et les dépenses personnelles sont généralement plus faibles.
Taux d’intérêt
Les taux d’intérêt peuvent également être une mesure intéressante à suivre pendant tous les types de cycles économiques. En règle générale, le Federal Open Market Committee (FOMC) et les marchés des titres à revenu fixe, en général, verront généralement des taux d’intérêt à la hausse dans les phases de croissance et à la baisse des taux d’intérêt dans les contractions. Les taux d’intérêt peuvent être un facteur important pour les entreprises qui exploitent les marchés du crédit pour le financement des entreprises. La politique monétaire cherche généralement à abaisser les taux d’intérêt dans les phases de contraction pour favoriser la relance des entreprises.
Indicateurs alternatifs
D’autres indicateurs mensuels suivis de près pour prédire les tendances de consommation discrétionnaire peuvent inclure les suivants:
- Ventes au détail
- Paie non agricole
- Niveaux de chômage
- Heures du marché du travail
- Gains du marché du travail
- Activité manufacturière
- Activité de services
- Vente à domicile
- Activité de construction de bâtiments
Stratégies d’investissement: discrétionnaires vs produits de base
Lorsqu’une économie est en croissance, presque tous les secteurs verront la valeur des actions augmenter. Cela est aidé par l’augmentation des bénéfices et des revenus des consommateurs plus disponibles. Les phases de croissance rendent généralement l’investissement en actions beaucoup plus attractif. Souvent, lorsque des signes de reprise économique commencent à apparaître, les actions de consommation discrétionnaire conduisent à une reprise boursière.
En revanche, lorsqu’une économie se contracte, les investisseurs sont plus susceptibles de se tourner vers les actions de consommation de base, ainsi que vers d’autres investissements à faible risque, tels que les obligations de sociétés et les bons du Trésor. Ces types d’investissements offrent encore plus de sécurité, tout en générant des rendements viables.
ETF
De nombreux investisseurs aiment prendre leurs paris par le biais de fonds négociés en bourse (ETF) sectoriels tout au long de tous les types de cycles économiques. Ces fonds peuvent limiter les risques grâce à une diversification élargie, tout en permettant la concentration des positions d’investissement. Dans les catégories des produits de consommation discrétionnaire et de consommation de base, State Street Global Advisors propose deux des meilleures options du marché.
Le Fonds SPDR de secteur sélectif de la consommation (XLY) comprend lesactions de consommation discrétionnairedu S&P 500. Ses principaux titres, en août 2020, étaient les suivants:
- Amazon (AMZN)
- Home Depot (HD)
- McDonald’s (MCD)
- NIKE (NKE)
- Lowe’s (FAIBLE)
Le Fonds SPDR (XLP) pour le secteur de la consommation de base comprend les actions de consommation de base du S&P 500. Ses principaux titres, en août 2020, étaient les suivants:
- Procter & Gamble (PG)
- PepsiCo Inc. (PEP)
- Walmart (WMT)
- Coca-Cola (KO)
- Mondelez (MDLZ)
Ces ETF peuvent être de bonnes options d’investissement à considérer lorsque vous cherchez à naviguer à travers différents types de cycles économiques.