Accord de collier
Qu’est-ce qu’un accord de collier?
De manière générale, un «collier» est une stratégie financière populaire pour limiter les résultats potentiels d’une variable incertaine à une fourchette ou une bande acceptable. Dans les affaires et les investissements, un accord de col est une technique courante pour « couvrir » les risques ou verrouiller une gamme donnée de résultats de rendement possibles. Le plus gros inconvénient d’un collier est la hausse limitée et le coût des frais de transaction. Mais pour certaines stratégies, un collier faisant office de police d’assurance surmonte largement les frais supplémentaires.
En effet, un collier fixe un plafond et un plancher pour une gamme de valeurs: taux d’intérêt, ajustements de valeur marchande et niveaux de risque. Avec les nombreux titres, dérivés, options et contrats à terme désormais disponibles, il n’y a pas de limite au potentiel de collier.
Accord de collier expliqué
Pour les titres de participation, un contrat de cols établit une fourchette de prix dans laquelle une action sera évaluée ou une fourchette de quantités d’actions qui seront proposées pour garantir à l’acheteur et au vendeur d’obtenir les offres auxquelles ils s’attendent. Les principaux types de colliers sont les colliers à valeur fixe et les colliers à part fixe.
Un collier peut également inclure un arrangement dans une opération de fusion et d’acquisition qui protège l’acheteur des fluctuations importantes du prix de l’action, entre le moment où la fusion commence et le moment où la fusion est terminée. Les colliers sont utilisés lorsque les fusions sont financées par des actions plutôt que par des espèces, ce qui peut être soumis à des changements importants dans le prix de l’action et affecter la valeur de la transaction pour l’acheteur et le vendeur.
Peut-être que le collier le plus flashy de tous est utilisé avec des stratégies d’options. Ici, un collier comprend une position longue sur une action sous-jacente avec l’achat simultané de put protecteurs et la vente d’options d’achat contre cette participation. Les put et les call sont tous deux des options hors du cours ayant le même mois d’expiration et doivent être égaux au nombre de contrats. Techniquement, cette stratégie de collier équivaut à une stratégie d’appel couvert hors du cours avec l’achat d’un put de protection supplémentaire. Cette stratégie est populaire lorsqu’un trader d’options aime générer un revenu de prime en écrivant des appels couverts, mais souhaite protéger la baisse d’une chute brutale inattendue du prix du titre sous-jacent.