L’analyse par grappes
Qu’est-ce que l’analyse de cluster?
L’analyse de cluster est une technique utilisée pour regrouper des ensembles d’objets qui partagent des caractéristiques similaires. C’est courant dans les statistiques. Les investisseurs utiliseront l’analyse de cluster pour développer une approche de trading de cluster qui les aidera à construire un portefeuille diversifié. Les actions qui présentent des corrélations élevées dans les rendements tombent dans un panier, celles légèrement moins corrélées dans un autre, et ainsi de suite, jusqu’à ce que chaque action soit placée dans une catégorie.
Si cela est fait correctement, les différents clusters présenteront une corrélation minimale entre eux. De cette façon, les investisseurs bénéficient de toutes les vertus de la diversification : réduction des pertes à la baisse, préservation du capital et capacité à effectuer des transactions plus risquées sans augmenter le risque total. La diversification reste l’un des principaux tenants de l’investissement et l’analyse des grappes n’est qu’un des moyens d’y parvenir.
Points clés à retenir
- L’analyse de cluster aide les investisseurs à développer une approche de négociation de cluster qui construit un portefeuille diversifié d’investissements.
- L’analyse de cluster permet aux investisseurs d’acheter et de regrouper des actifs avec des rendements associés qui correspondent à différents segments de marché.
- L’un des avantages de l’analyse par grappes est de contribuer à protéger le portefeuille de l’investisseur contre les risques systémiques qui pourraient rendre le portefeuille vulnérable aux pertes.
- Une critique de l’analyse des clusters est que les clusters avec une forte corrélation des rendements partagent parfois des facteurs de risque similaires, ce qui signifie qu’une faible performance dans un cluster pourrait se traduire par une faible performance dans un autre.
Comprendre l’analyse des clusters
L’analyse de cluster permet aux investisseurs d’éliminer les chevauchements dans leur portefeuille en identifiant les titres avec des rendements connexes. Par exemple, un portefeuille composé uniquement d’actions technologiques peut sembler sûr et diversifié à première vue, mais lorsqu’un événement comme la bulle Dotcom survient, l’ensemble du portefeuille est vulnérable à des pertes importantes. L’achat et le regroupement d’actifs qui correspondent à différents segments de marché sont essentiels pour accroître la diversification et se protéger contre ces risques systémiques.
Sélection des actions et négociation basée sur l’analyse des clusters
La technique peut également découvrir certaines catégories d’actions telles que les actions cycliques et de croissance. Ces stratégies spécifiques relèvent du bêta intelligent ou de l’investissement factoriel . Ils tentent de capturer de meilleurs rendements ajustés au risque à partir de primes de risque spécifiques telles que la volatilité minimale, la croissance et le momentum.
D’une certaine manière, le bêta intelligent ou l’investissement factoriel incarne les concepts de regroupement et de catégorisation prêchés par l’analyse de cluster. La logique de regroupement sur un seul comportement commun reflète la méthodologie de base de l’investissement factoriel, qui identifie les actions sensibles à des risques systémiques similaires et partagent des caractéristiques similaires.
Ce n’est pas toujours le cas que les actifs d’un cluster vivent dans le même secteur. Souvent, les grappes détiennent des actions de plusieurs secteurs comme la technologie et la finance.
Critique de l’analyse des clusters
Un inconvénient évident de l’analyse des clusters est le niveau de chevauchement entre les clusters. Les grappes proches en distance, ce qui signifie une forte corrélation des rendements, partagent souvent des facteurs de risque similaires. Ainsi, un jour d’arrêt dans un cluster pourrait se traduire par des performances tout aussi faibles dans un autre cluster. Pour cette raison, les investisseurs devraient trouver et regrouper les actions avec une grande distance entre elles. De cette façon, les grappes sont affectées par différents facteurs de marché.
Cela dit, de larges reculs du marché comme la récession de 2008 étrangleront l’ensemble du portefeuille, quelle que soit sa construction. Même les grappes les plus diversifiées auraient du mal à résister aux vents contraires de la récession. Ici, le mieux que l’on puisse faire est de minimiser les pertes à la baisse extrêmes.