Flux de trésorerie et prêts aux entreprises basés sur les actifs: quelle est la différence?
Flux de trésorerie et prêts aux entreprises basés sur les actifs: un aperçu
Qu’une entreprise soit une startup ou un conglomérat vieux de 200 ans comme EI du Pont de Nemours and Company (DD), elle s’appuie sur des capitaux empruntés pour fonctionner comme une automobile fonctionne à l’essence. Les entités commerciales ont beaucoup plus d’options que les particuliers en matière d’emprunt, ce qui peut rendre les emprunts commerciaux un peu plus complexes que les choix d’emprunt personnels standard. Les entreprises peuvent choisir d’emprunter de l’argent à une banque ou à une autre institution pour financer ses opérations, acquérir une autre entreprise ou effectuer un achat important. Pour faire ces choses, il peut se tourner vers une multitude d’options et de prêteurs. Dans une large généralisation, les prêts aux entreprises, comme garantis ou garantis. Les institutions financières peuvent offrir un large éventail de dispositions de prêt dans ces deux grandes catégories pour accommoder chaque emprunteur individuel. Les prêts non garantis ne sont pas garantis par des garanties alors que les prêts garantis le sont.
Dans la catégorie des prêts garantis, les entreprises peuvent identifier les flux de trésorerie ou les prêts fondés sur des actifs comme une option potentielle. Ici, nous examinerons les définitions et les différences des deux ainsi que certains scénarios sur le moment où l’un est le plus préféré à l’autre.
Les prêts basés sur les flux de trésorerie et les prêts sur actifs sont généralement garantis par le nantissement de flux de trésorerie ou de garanties d’actifs à la banque prêteuse.
Prêt de trésorerie
Les prêts basés sur les flux de trésorerie permettent aux entreprises d’emprunter de l’argent en fonction des flux de trésorerie futurs projetés d’une entreprise. Dans le cadre des prêts de trésorerie, une institution financière accorde un prêt qui est adossé aux flux de trésorerie passés et futurs du bénéficiaire. Par définition, cela signifie qu’une entreprise emprunte de l’argent aux revenus attendus qu’elle prévoit recevoir à l’avenir. Les notations de crédit sont également utilisées dans cette forme de prêt comme un critère important.
Par exemple, une entreprise qui tente de respecter ses obligations salariales pourrait utiliser le financement des flux de trésorerie pour payer ses employés maintenant et rembourser le prêt et les intérêts sur les bénéfices et les revenus générés par les employés à une date ultérieure. Ces prêts ne nécessitent aucun type de garantie physique comme des biens ou des actifs, mais tout ou partie des flux de trésorerie utilisés dans le processus de souscription sont généralement garantis.
Pour garantir les prêts de trésorerie, les prêteurs examinent les revenus futurs attendus de l’entreprise, sa cote de crédit et sa valeur d’entreprise. L’avantage de cette méthode est qu’une entreprise peut éventuellement obtenir un financement beaucoup plus rapidement, car une évaluation des garanties n’est pas requise. Les établissements souscrivent généralement des prêts fondés sur les flux de trésorerie en utilisant le BAIIA (bénéfice d’une société avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) ainsi qu’un multiplicateur de crédit. Ce mode de financement permet aux prêteurs de rendre compte de tout risque induit par les cycles sectoriels et économiques. En période de ralentissement économique, de nombreuses entreprises verront leur EBITDA baisser, tandis que le multiplicateur de risque utilisé par la banque diminuera également. La combinaison de ces deux nombres décroissants peut réduire la capacité de crédit disponible pour une organisation ou augmenter les taux d’intérêt si des provisions sont incluses pour dépendre de ces critères.
Les prêts de trésorerie sont mieux adaptés aux entreprises qui maintiennent des marges élevées sur leur bilan ou qui manquent d’actifs durables pour offrir en garantie. Les entreprises qui répondent à ces qualités comprennent les sociétés de services, les sociétés de marketing et les fabricants de produits à faible marge. Les taux d’intérêt de ces prêts sont généralement plus élevés que l’alternative en raison du manque de garantie physique que le prêteur peut obtenir en cas de défaut.
Prêts fondés sur les actifs
Les prêts sur actifs permettent aux entreprises d’emprunter de l’argent en fonction de la valeur de liquidation des actifs de son bilan. Un bénéficiaire reçoit cette forme de financement en offrant des stocks, des comptes débiteurs et / ou d’autres actifs du bilan en garantie. Si les flux de trésorerie (en particulier ceux liés à des actifs physiques) sont pris en compte lors de l’octroi de ce prêt, ils sont secondaires en tant que facteur déterminant.
Les actifs communs fournis en garantie d’un prêt basé sur des actifs comprennent les actifs physiques tels que les biens immobiliers, les terrains, les propriétés, les stocks de l’entreprise, les équipements, les machines, les véhicules ou les produits physiques. Les créances peuvent également être incluses en tant que type de prêt sur actifs. Dans l’ensemble, si un emprunteur ne parvient pas à rembourser le prêt ou fait défaut, la banque prêteuse a un privilège sur la garantie et peut recevoir l’autorisation de prélever et de vendre les actifs afin de récupérer les valeurs de prêt en souffrance.
Les prêts sur actifs conviennent mieux aux organisations qui ont des bilans importants et des marges d’EBITDA plus faibles. Cela peut également être bon pour les entreprises qui ont besoin de capitaux pour fonctionner et se développer, en particulier dans les industries qui pourraient ne pas offrir un potentiel de trésorerie significatif. Un prêt sur actifs peut fournir à une entreprise le capital nécessaire pour faire face à son manque de croissance rapide.
Comme tous les prêts garantis, le prêt à la valeur est une considération dans les prêts sur actifs. La qualité de crédit et la cote de crédit d’une entreprise aideront à influencer le ratio prêt / valeur qu’elle peut recevoir. En règle générale, les entreprises de haute qualité de crédit peuvent emprunter de 75% à 90% de la valeur nominale de leurs actifs de garantie. Les entreprises dont la qualité de crédit est plus faible pourraient n’obtenir que 50% à 75% de cette valeur nominale.
Les prêts fondés sur des actifs maintiennent souvent un ensemble de règles très strictes concernant le statut de garantie des actifs physiques utilisés pour obtenir un prêt. Par-dessus tout, la société ne peut généralement pas offrir ces actifs comme une forme de garantie à d’autres prêteurs. Dans certains cas, les deuxièmes prêts sur garantie peuvent être illégaux.
Avant d’autoriser un prêt sur actifs, les prêteurs peuvent exiger un processus de diligence raisonnable relativement long . Ce processus peut inclure l’inspection des questions comptables, fiscales et juridiques ainsi que l’analyse des états financiers et des évaluations des actifs. Dans l’ensemble, la souscription du prêt influencera son approbation ainsi que les taux d’intérêt facturés et le capital admissible offert.
Le prêt de créances est un exemple de prêt sur actifs que de nombreuses entreprises peuvent utiliser. Dans le cadre du prêt de créances, une entreprise emprunte des fonds sur ses comptes débiteurs pour combler un écart entre la comptabilisation des revenus et la réception des fonds. Les prêts sur créances sont généralement un type de prêt sur actifs puisque les créances sont généralement données en garantie.
Points clés à retenir
- Les prêts basés sur les flux de trésorerie et sur les actifs sont généralement garantis.
- Les prêts basés sur les flux de trésorerie tiennent compte des flux de trésorerie d’une entreprise dans la souscription des conditions de prêt, tandis que les prêts basés sur les actifs prennent en compte les actifs du bilan.
- Les prêts basés sur les flux de trésorerie et sur les actifs peuvent être de bonnes options pour les entreprises qui cherchent à gérer efficacement les coûts du crédit, car il s’agit généralement de prêts garantis qui sont généralement assortis de meilleures conditions de crédit.
Options de prêt aux entreprises et souscription
Les entreprises ont un éventail beaucoup plus large d’options d’emprunt que les particuliers. Dans le secteur en plein essor du financement en ligne, de nouveaux types de prêts et d’options de prêt sont également créés pour aider à fournir de nouveaux produits d’accès au capital pour toutes sortes d’entreprises.
En général, la souscription de tout type de prêt dépendra fortement de la cote de crédit et de la qualité du crédit de l’emprunteur. Alors que la cote de crédit d’un emprunteur est généralement un facteur principal dans l’approbation de prêt, chaque prêteur sur le marché a son propre ensemble de critères de souscription pour déterminer la qualité de crédit des emprunteurs.
Globalement, les prêts non garantis de tout type peuvent être plus difficiles à obtenir et s’accompagneront généralement de taux d’intérêt relatifs plus élevés en raison des risques de défaut. Les prêts garantis adossés à tout type de garantie peuvent réduire les risques de défaut pour le souscripteur et donc potentiellement conduire à de meilleures conditions de prêt pour l’emprunteur. Les prêts basés sur les flux de trésorerie et les prêts sur actifs sont deux types potentiels de prêts garantis qu’une entreprise peut envisager lorsqu’elle cherche à identifier les meilleures conditions de prêt disponibles pour réduire les coûts du crédit.