Définition de l’étalement arrière du rapport d’appel

Qu’est-ce qu’un backspread de taux d’appels?

Un call ratio backspread est une stratégie de spread d’options que les investisseurs haussiers utilisent s’ils pensent que le titre ou l’action sous-jacente augmentera considérablement tout en limitant les pertes. La stratégie combine l’achat d’un plus grand nombre d’options d’achat afin de vendre un nombre moindre d’appels à une grève différente mais à la même date d’expiration. Bien que la baisse soit protégée, les gains peuvent être importants si le titre sous-jacent rebondit de manière significative en raison de la fonction de ratio. Le rapport des appels longs aux appels courts est généralement de 2: 1, 3: 2 ou 3: 1.

Un backspread de ratio de call peut être comparé à un backspread de put ratio, qui est baissier et utilise des options de vente au lieu d’options d’achat.

Comprendre les backspreads de rapport d’appel

Un backspread de ratio d’ achat est généralement créé en vendant ou en écrivant une option d’achat, puis en utilisant la prime collectée pour acheter un plus grand nombre d’options d’achat avec la même expiration à un prix d’exercice plus élevé. Cette stratégie a un profit à la hausse potentiellement illimité car le trader détient plus d’options d’achat longues que d’options courtes. Un investisseur utilisant une stratégie d’investissement backspread de call ratio vendrait moins d’appels à un prix d’exercice bas et achèterait plus d’appels à un prix d’exercice élevé. Les ratios les plus couramment utilisés dans cette stratégie sont un appel court dans la monnaie combiné à deux appels longs hors de la monnaie ou deux appels courts hors de la monnaie combinés à trois appels longs dans la monnaie.. Si cette stratégie est établie à un crédit, le trader est susceptible de faire un petit gain si le prix du titre sous-jacent diminue considérablement.

Pour examen, une option d’achat donne à l’acheteur de l’option le droit, mais non l’obligation, d’acheter une action à un prix spécifié dans une période de temps spécifique. Si un investisseur achète une option d’achat avec un prix d’exercice de 10 $ alors que l’action se négocie à 10 $, l’option est considérée comme au cours. Si le stock monte à 15 $, l’option d’achat rapporte de l’argent. Si l’action sous-jacente tombe à 5 $, l’investisseur perd uniquement la prime payée pour l’option d’achat et ne possède jamais l’action.

Afin de financer la prime d’achat des options d’achat, l’investisseur vend une option d’achat qui est dans le cours ou en dessous du cours actuel de l’action. Ainsi, un investisseur pourrait vendre une option d’achat à un prix d’exercice de 13 $ tandis que le prix actuel de l’action se négocie à 15 $ sur le marché. En vendant l’option d’achat, l’investisseur reçoit un crédit pour la prime de l’option. Le crédit compense la prime payée pour l’achat des options d’achat au prix d’exercice de 17 $. La compensation des primes pourrait être une compensation partielle ou le crédit reçu pourrait dépasser la prime payée pour les options d’achat. Les primes facturées dépendent de nombreux facteurs, dont la volatilité du cours de l’action.

Utilisation des backspreads Ratio

Les stratégies backspread sont conçues pour profiter des inversions de tendance ou des changements ou mouvements importants sur le marché. Les stratégies de backspread de ratio de rappel bénéficient le plus d’un rallye du titre sous – jacent. L’objectif de la stratégie est que le sous-jacent dépasse le prix d’exercice des options d’achat achetées. Idéalement, le prix doit être suffisamment élevé pour compenser toute prime payée pour les options d’achat. Cependant, la vente de l’option qui est dans le cours est placée pour payer à l’investisseur un crédit pour compenser ou financer l’achat des options d’achat.

En utilisant l’exemple ci-dessus, l’investisseur voudrait que le cours de l’action passe de 15 $ à bien au-dessus du 17 $ (le prix d’exercice des options d’achat) et gagner suffisamment pour plus que payer toute prime d’achat des options d’achat.

Les stratégies de call ratio back spread sont conçues pour bénéficier de l’augmentation de la volatilité du marché. Les investisseurs les emploient généralement lorsqu’ils estiment que les marchés financiers sont sur le point de progresser. En achetant et en vendant simultanément des options d’achat, les traders peuvent couvrir leur risque de baisse, tout en profitant de la hausse à mesure que les marchés gagnent. Les stratégies de backspread peuvent être utilisées de manière autonome, pour «durer» le marché. Ils peuvent également être utilisés dans le cadre d’une position d’investissement plus importante ou plus complexe.

Exemple de backspread de taux d’appels

Notez que l’exemple ci-dessous ne tient pas compte des commissions d’un courtier, qui doivent être prises en compte avant d’exécuter une stratégie.

Disons que vous êtes un investisseur optimiste sur l’action de la société XYZ et que vous pensez que l’action pourrait augmenter considérablement à court terme.

• Les actions de la société XYZ se négocient actuellement à 20 $ par action sur le marché.
• Les options d’achat avec un prix d’exercice de 20 $ (à la monnaie) se négocient actuellement avec une prime de 2 $ chacune. Vous achetez deux contrats d’options où chaque contrat est de 100 options pour un coût total de 400 $.
• La deuxième étape de la stratégie consiste à vendre une option d’achat dans le cours. Les options d’achat pour un prix d’exercice de 16 $ se négocient actuellement à 6 $ chacune. Vous vendez une option d’achat à un prix d’exercice de 16 $ et recevez un crédit de 600 $ sur votre compte.
• Vous avez un crédit net de 200 $ pour la stratégie au départ parce que vous avez payé 400 $ pour l’achat des deux options d’achat à la monnaie tandis que vous avez reçu 600 $ pour la vente de l’option une dans la monnaie.
• Si le stock monte à 22 $ à l’expiration, vous gagnez 2 $ sur les deux options d’achat que vous avez achetées pour un total de 400 $ (ou 2 contrats à 100 options chacun multiplié par 2 $).
• Cependant, l’option d’achat que vous avez vendue sera exercée et vous vendrez l’action à 16 $ alors que le marché est à 22 $ pour une perte de 6 $. Le 6 $ est multiplié par 100 contrats (l’option d’achat unique) donnant une perte de 600 $.
• Votre net est la perte de 600 $ moins les 400 $ que vous avez gagnés plus le crédit de 200 $ que vous avez reçu initialement pour un gain de zéro ou du seuil de rentabilité.

Dans l’exemple ci-dessus, le cours de l’action doit se déplacer suffisamment haut pour que vous gagniez suffisamment d’argent sur les deux options d’achat à la monnaie combinées au crédit initial pour plus que compenser toute perte de l’option dans la monnaie que vous initialement vendu.

Disons dans l’exemple; le stock est passé à 26 $ à l’expiration.

• Vous gagneriez 6 $ sur les deux options d’achat pour un total de 1 200 $ (200 multiplié par 6 $).
• L’option d’achat que vous avez vendue entraînerait une perte de 10 $ (16 $ d’exercice – 26 $) ou de 1 000 $, car 6 $ multipliés par les 100 contrats entraîneraient une perte de 1 000 $ pour la seule option vendue.
• Cependant, votre gain net serait de 400 $ parce que votre perte de 1 000 $ est soustraite de votre gain de 1 200 $ sur les deux options achetées plus les 200 $ gagnés sur le crédit initial.

Disons dans l’exemple; le stock est passé à 10 $ à l’expiration.

• Les deux options que vous avez achetées expireraient sans valeur puisque vous n’exerceriez pas l’option d’acheter à 20 $ lorsque le prix se négocie à 10 $ sur le marché.
• De même, l’option d’achat que vous avez vendue ne serait pas exercée car personne n’achèterait à 16 $ s’il pouvait acheter l’action à 10 $ sur le marché.
• En bref, vous gagneriez le crédit initial de 200 $ et les deux options expireraient sans valeur.

Call Ratio Backspread vs Put Ratio Backspread?

Un ratio put backspread est une  stratégie de trading d’ options baissière qui combine des put courts et des put  long pour créer une position dont le potentiel de profit et de perte dépend du ratio de ces put. Un ratio put backspread est ainsi appelé parce qu’il cherche à profiter de la volatilité de l’action sous-jacente, et combine des options de vente courtes et longues dans un certain ratio à la discrétion de l’investisseur d’options.

L’écart du ratio de vente est similaire à celui du ratio d’achat, mais au lieu d’acheter deux options d’achat ou plus et de vendre une option d’achat pour financer la stratégie, vous achèteriez plusieurs options de vente et vendriez une option de vente pour aider à financer l’achat des deux options de vente..

Si le stock diminue de manière significative, la stratégie gagne de l’argent sur les deux options de vente pour compenser toute perte de celle qui a été vendue.