Appelé

Qu’est-ce qui est rappelé?

Appelé décrit un événement dans lequel un contrat financier est éliminé ou résilié parce que la livraison ou le rachat est nécessaire. Les situations de rappel se produisent généralement avec des contrats d’ options et des obligations remboursables. Dans un cas d’investissement, il fait souvent référence à la vente forcée de titres dans lesquels l’investisseur ne dispose pas de mot à dire sur la spécifique sécurité étant appelé loin.

Comprendre les rappels

Annulation d’un contrat financier en raison de l’obligation de livraison signifie l’élimination du contrat. Cette action peut se produire lors de l’ exercice d’ option lorsque les actions détenues par un investisseur sont vendues en raison d’une option d’achat courte ou d’une option de vente longue. Cela s’applique également lorsque l’émetteur d’une obligation décide de rappeler les obligations qu’il a émises avant l’échéance. Les deux transactions peuvent avoir un impact sur un investisseur car la décision de call away est hors de ses mains, sauf pour une option de vente longue, ce qui peut avoir un impact négatif sur ses rendements.

Par exemple, si un investisseur a vendu une  option d’achat de position courte et que le détenteur de l’option l’exerce, alors l’option a été annulée et le souscripteur doit s’acquitter de son obligation au contrat. Pour s’acquitter de leur responsabilité, ils doivent fournir l’actif sous-jacent.

Cela se produit lorsqu’un investisseur détient des actions d’une entité et vend une option d’achat contre ces actions, percevant la prime d’ options. Si le prix de l’action de l’action ferme au-dessus du prix d’ exercice de l’option, alors les actions de l’investisseur seront appelées et vendues à l’individu qui a acheté et exercé l’option.

Le rappel s’applique également aux obligations remboursables lorsqu’un émetteur appelle une obligation remboursable avant l’échéance. Une obligation remboursable est une obligation dans laquelle la banque ou l’institution émettrice se réserve le droit de rappeler, ou de racheter au détenteur, l’obligation avant la date d’échéance. Dans ce cas, l’émetteur restitue le capital de l’acheteur avant la date d’échéance et cesse de payer les intérêts à partir de ce moment.

Le rappel des obligations est connu sous le nom de «rendement à appeler» par opposition au rendement à l’échéance  (YTM). Certaines émissions obligataires peuvent être annulées à tout moment, tandis que d’autres ne peuvent être annulées qu’à des dates précises ou après.

Appelé et instabilité des investisseurs

Le principal inconvénient des titres appelables pour les investisseurs est le manque de contrôle et de prévisibilité. Lorsque les titres sont rappelés, ce n’est pas le choix de l’investisseur, mais celui qui a un impact financier sur celui-ci. Les revenus d’intérêts prévus par l’investisseur ne sont plus disponibles. Maintenant, ils doivent se rendre sur le marché libre pour réinvestir leur capital et peuvent ne pas bénéficier de conditions aussi favorables.

Il peut être difficile de planifier le rendement exact disponible sur un investissement appelable. Il n’y a aucun moyen de savoir, avec certitude, si un problème appelable sera appelé à la date d’appel indiquée. L’appel peut conduire un investisseur à rater des gains potentiels sur l’actif sous-jacent.

Lorsque vous investissez dans des titres exigibles au remboursement, une approche prudente et prudente consiste à ne prévoir que le montant le plus bas entre les montants d’appel au rendement ou d’appel à l’échéance. Ce montant est appelé le rendement au pire  (YTW).

Avec les options appelées, l’investisseur est conscient que l’option peut être appelée en fonction de l’évolution du cours de l’action, au fur et à mesure de la souscription des options, afin de pouvoir planifier en conséquence si cette situation devait survenir.