Acheter pour fermer

Qu’est-ce que Buy To Close?

«Acheter pour clôturer» fait référence à la terminologie que les traders, principalement les traders d’options, utilisent pour sortir d’une position courte existante. Dans le langage du marché, cela signifie que le trader veut clôturer un trade d’ option existant. Techniquement parlant, cela signifie que le trader veut acheter un actif pour compenser ou clôturer une position courte sur ce même actif.

Comprendre l’achat pour fermer

Il existe une différence nuancée entre une option «acheter pour fermer» et un  achat pour couvrir l’  achat. Le premier se réfère principalement aux options, et parfois aux contrats à terme, tandis que le second se réfère généralement aux actions uniquement. Le résultat final est le même dans les deux cas. Il s’agit essentiellement du rachat d’un actif initialement vendu à découvert. Le résultat net n’est pas une exposition à l’actif.

Le terme «acheter pour clôturer» est utilisé lorsqu’un trader est net short sur une position d’option et souhaite sortir de cette position ouverte. En d’autres termes, ils ont déjà une position ouverte, en souscrivant une option, pour laquelle ils ont reçu un crédit net, et cherchent maintenant à clôturer cette position. Les traders utilisent normalement un ordre « vendre pour ouvrir » pour établir cette position d’option courte ouverte que l’ordre «acheter pour fermer» compense.

Dans le cas des stocks, la vente d’ actifs à court consiste à emprunter l’actif d’ une autre entité. Pour les contrats à terme et les options, le processus consiste à rédiger un contrat pour le vendre à un autre acheteur. Dans les deux cas, le trader espère que le prix de l’action sous-jacente baisse pour générer un profit à la clôture de la transaction.

Pour les actions, et sauf faillite de la société sous-jacente, le seul moyen de sortir de la transaction est de racheter des actions et de les restituer à l’entité à laquelle elles ont été empruntées. Dans une transaction à terme, la transaction se termine à l’ échéance  ou lorsque le vendeur rachète la position sur le marché libre pour couvrir sa position courte. Pour une position sur options, la transaction se termine à l’échéance, lorsque le vendeur rachète la position sur le marché libre ou lorsque l’acheteur de l’option l’exerce. Dans tous les cas, si le prix d’achat ou de couverture est inférieur au prix de vente ou à découvert, il y a un profit pour le vendeur.

Court-circuit contre les positions de la boîte

Il est possible de porter une position courte sur un actif et une position longue sur le même actif en même temps. Cette stratégie s’appelle le shorting contre la boîte. Cela permet une position opposée sans forcer le trader à clôturer sa position ouverte initiale, qui diffère d’un ordre «acheter pour couvrir».

Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles les traders feraient cela, mais l’objectif principal est de maintenir l’historique de la position longue. Par exemple, une action détenue dans un compte pendant de nombreuses années peut générer un profit non réalisé important. Au lieu de le vendre pour profiter des conditions du marché à court terme et de déclencher une obligation fiscale, le commerçant peut vendre les actions à découvert en empruntant les actions, généralement à leur courtier.

Il est important de noter que tous les courtiers n’autorisent pas ce type de transaction. De plus, les modifications des règles fiscales déclenchent la responsabilité au moment de la vente à découvert. Par conséquent, bien qu’il soit possible de le faire, ce type de transaction n’est plus souhaitable ni pratique. Il en va de même pour la détention d’une position courte et la tentative d’achat d’une position longue. La plupart des courtiers compenseront simplement les deux positions, créant essentiellement une situation d’achat pour clôturer.