Acheter des actions avec des initiés: comment suivre les achats d’initiés
Le légendaire directeur de Fidelity Investments, Peter Lynch, a dit un jour: « Les initiés peuvent vendre leurs actions pour un certain nombre de raisons, mais ils les achètent pour une seule: ils pensent que le prix va augmenter. »
Lynch, qui a fait passer le Fonds Fidelity Magellan de 18 millions de dollars à 14 milliards de dollars en 13 ans, croyait à l’ analyse fondamentale et à la compréhension des produits et des pratiques d’une entreprise bien avant d’y investir. Et en tant que groupe, qui comprend mieux les produits, la gestion et les perspectives d’avenir d’une entreprise que ses propres dirigeants? Les investisseurs peuvent capitaliser légalement sur leurs connaissances d’initiés en suivant des bases de données publiques qui suivent les achats d’initiés.
En effet, certains peuvent dire que le suivi des activités d’achat et de vente des initiés d’une entreprise fait partie intégrante de la diligence raisonnable lors d’un investissement dans une entreprise. Voici comment procéder.
- La base de données Edgar de la SEC permet au public d’accéder gratuitement à tous les dépôts liés à l’achat et à la vente d’actions par des initiés.
- Un certain nombre de sites Web d’information financière offrent des bases de données plus faciles à utiliser sur les achats d’initiés.
- Les transactions canadiennes sont disponibles sur un site Web du gouvernement et sur des sites Web financiers.
Qui sont les initiés et pourquoi achètent-ils ou vendent-ils?
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis définit les initiés comme «la direction, les dirigeants ou tout propriétaire réel détenant plus de 10% de la catégorie de titres d’une société».
Les initiés doivent respecter certaines règles, y compris le dépôt de formulaires SEC chaque fois qu’ils achètent ou vendent des actions. En outre, pour empêcher les délits d’ initiés ou de bénéficier illégalement d’informations importantes non publiques auxquelles leurs positions leur donnent accès, la loi empêche les initiés de déposer des actions dans les six mois suivant leur achat.
Cela empêche efficacement les initiés de profiter de trades swing rapides en fonction de leurs connaissances.
Garder un œil sur les activités des initiés est payant. S’ils pensent que leur stock est sur le point d’augmenter (ou de baisser), ils ont probablement raison.
Que signifie le fait que les initiés achètent ou vendent?
En règle générale, les achats d’initiés témoignent de la confiance de la direction dans l’entreprise et sont considérés comme un signe haussier. En d’autres termes, les initiés pensent que le cours de leurs actions est susceptible d’augmenter. La vente d’initiés est considérée comme baissière; ceux qui sont au courant peuvent se débarrasser de leurs stocks dans l’espoir que les prix chuteront bientôt.
Une étude réalisée en 2003 par Leslie A. Jeng et Richard Zeckhauser de l’Université Harvard et Andrew Metrick de l’Université Yale a révélé que les achats d’initiés battaient le marché de 11,2% par an. Notamment, les ventes d’initiés n’ont pas été relativement rentables.
C’est pourquoi de nombreux investisseurs surveillent les activités des initiés.
Achat d’initiés aux États-Unis
Pour les entreprises publiques, la SEC exige que toutes les microcaps, sauf les plus petites, qui se négocient sur les conseils de gré à gré doivent déclarer les transactions d’initiés dans les deux jours ouvrables. Ils doivent déposer le formulaire 3 de la SEC lors de la propriété initiale, le formulaire 4 de la SEC chaque fois que des modifications ont lieu et le formulaire 5 de la SEC pour tout changement qui n’a pas été signalé auparavant ou qui était éligible pour un report.
Une liste des dépôts Form-4 se trouve dans la base de données EDGAR de la SEC, une collection de dépôts juridiques spécifiques à chaque société actuellement cotée en bourse sur n’importe quelle bourse américaine. Si parcourir la base de données EDGAR prend trop de temps, vous avez de la chance. De nombreux sites Web d’informations financières suivent et publient des transactions d’initiés. Vous trouverez ci-dessous quelques-uns des sites qui contiennent des bases de données ainsi que des rapports sur les transactions d’initiés.
- Forbes a publié un rapport semi-quotidien mettant en évidence certaines transactions d’initiés importantes.
- Finviz propose une base de données gratuite et consultable sur les transactions d’initiés.
- GuruFocus dispose d’une base de données consultable gratuite de dépôts d’initiés aux États-Unis et d’un abonnement facultatif payant pour les transactions d’initiés sur les marchés néerlandais et canadien.
- J3SG est un site Web gratuit (bien qu’une inscription soit nécessaire pour accéder à toutes les fonctionnalités) avec des mises à jour en temps réel sur les transactions d’initiés et une vaste base de données consultable sur les propriétaires d’initiés et institutionnels.
Achat d’initiés au Canada
Au Canada, les opérations d’initiés sont réglementées par les organismes de réglementation provinciaux et les déclarations d’initiés doivent être déposées dans le Système de divulgation électronique des initiés (SEDI ) dans les cinq jours civils.
Pour faciliter l’accès à cette information, il existe des sites comme Canadianinsider.com qui répertorient les données SEDI des sociétés cotées à la TSX et à la TSX Croissance.
La ligne de fond
Aux États-Unis et au Canada, la loi oblige les initiés à divulguer rapidement les achats et les ventes d’actions de la société et à les déposer dans une base de données publique. Comme les initiés ont tendance à battre le marché, les investisseurs feraient bien de suivre les achats d’initiés. Les achats d’initiés peuvent être un signe que le cours de l’action augmentera bientôt.