Types de banques d’investissement
La banque d’investissement consiste à fournir des services de conseil et de gestion pour des transactions financières importantes et complexes, et à fournir des services liés à la création de capital pour les entreprises, les organisations ou les gouvernements. Deux des activités principales des banques d’investissement sont la souscription au financement par emprunt et l’émission de titres de participation, comme dans le cadre d’une introduction en bourse (IPO), et le conseil et la facilitation des fusions et acquisitions (M&A) pour les entreprises, y compris les rachats par emprunt.
En outre, les banques d’investissement fournissent une aide dans la vente de titres et le placement d’actions, ainsi que dans la gestion des transactions d’investissement et de courtage pour les entreprises clientes, les entités souveraines ou les particuliers fortunés (HNWI). Les banques d’investissement sont également les principaux conseillers, planificateurs et gestionnaires pour la restructuration ou la réorganisation d’entreprise, comme la gestion des désinvestissements.
Les divisions typiques au sein des banques d’investissement comprennent les groupes de couverture sectorielle et les groupes de produits financiers. Les groupes de couverture sectorielle sont établis pour avoir des groupes distincts au sein de la banque, chacun ayant une vaste expertise dans des industries ou des secteurs de marché spécifiques, tels que la technologie ou les soins de santé. Ces groupes développent des relations clients avec des entreprises de divers secteurs pour apporter des financements, des émissions d’actions ou des opérations de fusions et acquisitions à la banque.
Les groupes de produits d’une banque d’investissement se concentrent sur des produits financiers spécifiques de la banque d’investissement, tels que les introductions en bourse, les fusions et acquisitions, les restructurations d’ entreprises et divers types de financement. Il peut y avoir des groupes de produits distincts qui se spécialisent dans le financement d’actifs, le crédit-bail, le financement à effet de levier et le financement public. Les groupes de produits peuvent être organisés en fonction de leurs activités ou produits principaux. Ainsi, une banque d’investissement peut avoir des groupes de produits désignés comme les marchés des capitaux propres, les capitaux d’emprunt, les fusions et acquisitions, les ventes et le négoce, la gestion d’actifs et la recherche sur les actions.
Les entreprises actives dans le secteur des banques d’investissement sont généralement classées en trois catégories: les banques de type « bulge bracket », les banques du marché intermédiaire et les banques de caractère. Les banques-boutiques sont souvent divisées en boutiques régionales et banques-boutiques d’élite. Les banques-boutiques d’élite ont parfois plus en commun avec les banques à support bombé qu’avec les boutiques régionales. La classification des banques d’investissement est principalement basée sur la taille; cependant, «taille» peut être un terme relatif dans ce contexte et peut faire référence à la taille de la banque en termes de nombre d’employés ou de bureaux, ou à la taille moyenne des opérations de fusions et acquisitions traitées par la banque.
Banques-boutiques régionales
Les plus petites des banques d’investissement, à la fois en termes de taille d’entreprise et de taille de transaction typique, sont les banques appelées banques régionales. Les boutiques régionales ne comptent généralement pas plus d’une poignée à quelques dizaines d’employés. En raison de la petite taille de la plupart des boutiques régionales, elles n’offrent généralement pas tous les services offerts par les banques d’investissement de type bulge bracket, et peuvent simplement se spécialiser dans un seul domaine, comme la gestion des fusions-acquisitions dans un secteur de marché particulier.
Comme l’indique la classification, ces banques ont des bureaux ou des opérations qui sont limités ou du moins concentrés dans une région spécifique du pays. Les bureaux de la banque peuvent même être limités à une seule ville. Un exemple serait une banque d’investissement basée au Texas avec un seul bureau et moins de 20 employés qui gère strictement les opérations de fusions et acquisitions pour les entreprises du secteur pétrolier et gazier. Les boutiques régionales peuvent avoir des clients qui comprennent de grandes entreprises ayant leur siège social dans leur région, mais elles servent plus souvent des entreprises et des organisations plus petites. Il est peu probable qu’ils soient impliqués dans le travail avec les gouvernements autrement que sur une base locale ou étatique. Ils gèrent également généralement des opérations de fusion-acquisition plus petites, de l’ordre de 50 millions de dollars à 100 millions de dollars ou moins.
Banques Boutique Élite
Les banques d’investissement de charme d’élite sont généralement complètement différentes des boutiques régionales. Les boutiques d’élite ressemblent davantage aux banques à palier arrondi en ce qui concerne la valeur en dollars des transactions qu’elles gèrent, qui est souvent supérieure à 1 milliard de dollars, bien qu’elles puissent également gérer certaines transactions plus petites. Les boutiques Elite ressemblent à nouveau à des banques à support bombé dans la mesure où elles ont généralement une présence nationale et internationale importante, exploitant des dizaines de bureaux dans plusieurs pays. Cependant, ils n’ont généralement toujours pas le type de présence mondiale d’une grande banque d’investissement telle que JPMorgan Chase & Co. ( JPM ).
Les boutiques d’élite ressemblent souvent à des boutiques régionales en ce sens qu’elles ne fournissent généralement pas une gamme complète de services de banque d’investissement et peuvent limiter leurs opérations à la gestion des problèmes liés aux fusions et acquisitions. Ils sont plus susceptibles que les régions d’offrir des services de restructuration ou de gestion d’actifs.
La plupart des banques-boutiques d’élite commencent comme des boutiques régionales, puis atteignent progressivement le statut d’élite en gérant des successions de transactions de plus en plus importantes pour des clients plus prestigieux. Certaines boutiques d’élite, telles que Qatalyst Partners, obtiennent une progression rapide de leur statut en grande partie grâce à la réputation de banque d’investissement des fondateurs de la société. Lazard LLC, Evercore Group LLC et Moelis & Company sont des exemples de banques d’investissement renommées.
Banques du marché intermédiaire
Les banques d’investissement du marché intermédiaire sont généralement ce que la désignation implique. Ils occupent un terrain d’entente entre les petites sociétés régionales de banque d’investissement et les banques d’investissement massives de type bombé. Les banques du marché intermédiaire travaillent généralement sur des transactions qui commencent autour du niveau régional et atteignent près du niveau de la fourchette, allant généralement d’environ 50 millions de dollars à environ 500 millions de dollars ou plus. Les marchés intermédiaires se situent généralement également sur le terrain intermédiaire en ce qui concerne la portée géographique, ayant une présence nettement plus importante que les boutiques régionales, mais en deçà de la portée multinationale des banques de type «bulge bracket».
Contrairement aux banques de caractère, les entreprises du marché intermédiaire fournissent généralement la même gamme complète de services de banque d’investissement que les banques de type « bulge bracket », y compris des services de marché des capitaux propres et de marché des capitaux d’emprunt, une gamme complète de services de financement et de gestion d’actifs, de fusions et acquisitions et de restructurations. Certaines des banques du marché intermédiaire ressemblent à des boutiques régionales en ce qu’elles se spécialisent dans l’offre de services à une industrie ou un secteur particulier. Par exemple, l’une des banques d’investissement du marché intermédiaire les plus reconnues est KBW, une banque d’investissement spécialisée dans le travail avec les entreprises du secteur des services financiers. Certaines des entreprises du marché intermédiaire les plus connues sont Piper Sandler Companies, Cowen Group et Houlihan Lokey.
Banques de support bombé
Les banques de renfort sont les principales sociétés internationales de banque d’investissement avec des noms facilement reconnaissables tels que Goldman Sachs, Deutsche Bank, Credit Suisse Group AG, Morgan Stanley et Bank of America. Les entreprises de la tranche de renflement sont les plus importantes en termes de nombre de bureaux et d’employés, mais également en termes de traitement des transactions les plus importantes et des plus grandes entreprises clientes. L’écrasante majorité des clients sont des entreprises du Fortune 500, sinon du Fortune 100. Les banques d’investissement à périmètre bombé gèrent régulièrement des opérations de fusion et d’acquisition de plusieurs milliards de dollars, bien que, en fonction de l’état général de l’économie ou du client particulier, une banque à tranche bombée puisse parfois traiter des transactions évaluées à quelques centaines de millions de dollars.
Chacune des banques à support bombé opère au niveau international et a une grande présence mondiale et nationale. Les principales banques d’investissement offrent à leurs clients une gamme complète de services de banque d’investissement, y compris la financement, les services de gestion d’actifs, la recherche et l’émission d’actions, ainsi que le pain et le beurre de la banque d’investissement, des services de fusions et acquisitions. La plupart des banques de type bulge bracket ont également des divisions de banque commerciale et de détail et génèrent des revenus supplémentaires en vendant des produits financiers.
Un changement notable après la crise financière sur le marché de la banque d’investissement est le nombre de clients fortunés et fortunés 500 qui ont choisi de retenir les services de sociétés de banque d’investissement d’ élite plutôt que les entreprises de la tranche de croissance.
Travailler dans la banque d’investissement
Les personnes intéressées à travailler dans la banque d’investissement devraient réfléchir spécifiquement au type de travail qu’elles souhaitent effectuer avant de décider de postuler à une banque d’investissement particulière. Gardez à l’esprit que les banques de charme n’offrent pas tous les services des entreprises du marché intermédiaire et des entreprises de renfort. Ainsi, par exemple, si vous êtes principalement intéressé à travailler dans un bureau de négociation, seules les grandes entreprises sont susceptibles d’offrir cette opportunité. Cependant, si vous souhaitez gérer des opérations de fusion et acquisition, les petites banques offrent généralement un cheminement de carrière plus rapide pour gérer directement ces opérations.
La rémunération des banques d’investissement peut ne pas varier autant entre le fait de travailler pour l’une des plus grandes banques de renflement par rapport à une banque boutique d’élite plus petite. Alors que les grandes banques gèrent généralement des transactions plus importantes, ces transactions sont rares et éloignées des transactions plus petites. En outre, les plus petites entreprises de banque d’investissement n’ont pas les frais généraux massifs des banques de la fourchette et par conséquent, gèrent généralement des marges bénéficiaires plus importantes à partir desquelles ils récompensent les employés. En ce qui concerne les opportunités de carrière futures, l’expérience dans l’une des principales banques de renforts est généralement meilleure sur un CV, simplement en raison de la reconnaissance du nom.