Modèle Brace Gatarek Musiela (BGM)
Qu’est-ce que le modèle Brace Gatarek Musiela (BGM)?
Le modèle Brace Gatarek Musiela (BGM) est un modèle financier non linéaire qui utilise le London Interbank Offered Rate (LIBOR) pour fixer le prix des dérivés de taux d’intérêt. Le modèle Brace Gatarek Musiela (BGM) évalue les titres en examinant les taux cotés sur le marché. Il est le plus souvent utilisé pour la tarification des swaptions et caplets (un appel au LIBOR) sur le marché du LIBOR.
Le modèle Brace Gatarek Musiela est également connu sous le nom de modèle de marché LIBOR.
Comprendre le modèle Brace Gatarek Musiela (BGM)
Contrairement au modèle Hull-White, qui utilise le taux court instantané, ou au modèle Heath-Jarrow-Morton (HJM), qui utilise le taux direct instantané, le modèle Brace Gatarek Musiela Model (BGM) utilise uniquement des taux observables: forward Taux LIBOR. Le modèle BGM est également cohérent avec le modèle de Black, qui est une variante du modèle dérivé largement utilisé de Black-Scholes.
L’Intercontinental Exchange, l’autorité responsable de LIBOR, arrêtera lapublication d’une semaine et deux mois LIBOR USD après le31 décembre 2021. Tous lesautres LIBOR sera interrompu après le30 Juin, 2023.
Utilisations du modèle BGM
Le modèle BGM peut déterminer un prix pour un investissement si le gain peut être décomposé en taux à terme (rendements), puisque les taux à terme s’appliquent à une période de temps spécifique et sont en corrélation avec d’autres taux à terme. Les investisseurs peuvent effectuer des simulations en utilisant les différentes volatilités et corrélations, puis déterminer la juste valeur en actualisant les coupons.
Le taux interbancaire offert à Londres est la moyenne des taux d’intérêt estimés par chacune des principales banques de Londres qui lui seraient facturés s’il empruntait auprès d’autres banques. Il est généralement abrégé en Libor ou LIBOR.