Cycle de flèche et de buste
Qu’est-ce que le cycle de la flèche et du buste?
Le cycle d’expansion et de récession est un processus d’expansion et de contraction économique qui se produit à plusieurs reprises. Le cycle d’ expansion et de récession est une caractéristique clé des économies capitalistes et est parfois synonyme de cycle économique.
Pendant le boom, l’économie se développe, les emplois sont abondants et le marché apporte des rendements élevés aux investisseurs. Dans la crise qui a suivi, l’économie se contracte, les gens perdent leur emploi et les investisseurs perdent de l’argent. Les cycles de boom-bust durent des durées variables; ils varient également en gravité.
Points clés à retenir
- Le cycle d’expansion et de récession décrit les phases alternées de croissance et de déclin économiques que l’on trouve généralement dans les économies capitalistes modernes.
- Anticipé pour la première fois par Karl Marx au 19e siècle, le cycle de ralentissement de la croissance est autant motivé par la psychologie des investisseurs et des consommateurs que par les fondamentaux du marché et de l’économie.
- Le cycle peut durer de plusieurs mois à plusieurs années, la durée moyenne étant d’environ 5 ans remontant aux années 1850.
Comprendre le cycle de la flèche et du buste
Depuis le milieu des années 40, les États-Unis ont connu plusieurs cycles d’expansion et de récession. Pourquoi avons-nous un cycle d’expansion et de récession au lieu d’une longue période de croissance économique régulière? La réponse se trouve dans la manière dont les banques centrales gèrent la masse monétaire.
Pendant un boom, une banque centrale facilite l’obtention de crédit en prêtant de l’argent à des taux d’intérêt bas. Les particuliers et les entreprises peuvent alors emprunter de l’argent facilement et à moindre coût et l’investir, par exemple, dans des actions technologiques ou des maisons. De nombreuses personnes obtiennent des rendements élevés sur leurs investissements et l’économie se développe.
Le problème est que lorsque le crédit est trop facile à obtenir et que les taux d’ intérêt sont trop bas, les gens surinvestissent. Cet investissement excédentaire est appelé «malinvestissement». Il n’y aura pas assez de demande pour, disons, toutes les maisons qui ont été construites, et le cycle de ralentissement va s’installer. Les choses dans lesquelles on a surinvesti perdront de la valeur. Les investisseurs perdent de l’argent, les consommateurs réduisent leurs dépenses et les entreprises suppriment des emplois. Le crédit devient de plus en plus difficile à obtenir car les emprunteurs en période de prospérité deviennent incapables de rembourser leurs prêts. Les périodes de crise sont appelées récessions; si la récession est particulièrement sévère, on parle de dépression.
Selon le Bureau national de la recherche économique, il y a eu 34 cycles économiques entre 1854 et 2020, chaque cycle complet ayant duré environ 56 mois en moyenne.
Facteurs supplémentaires dans les cycles de flèche et de buste
La chute de la confiance contribue également au cycle de crise. Les investisseurs et les consommateurs deviennent nerveux lorsque le marché boursier se corrige ou même un crash. Les investisseurs vendent leurs positions et achètent des valeurs refuges qui ne perdent généralement pas de valeur, comme les obligations, l’or et le dollar américain. À mesure que les entreprises licencient des travailleurs, les consommateurs perdent leur emploi et cessent d’acheter autre chose que des produits de première nécessité. Cela aggrave la spirale économique à la baisse.
Le cycle de buste s’arrête finalement tout seul. Cela se produit lorsque les prix sont si bas que les investisseurs qui ont encore des liquidités recommencent à acheter. Cela peut prendre du temps et même conduire à une dépression. La confiance peut être rétablie plus rapidement par la politique monétaire de la banque centrale et la politique budgétaire du gouvernement.
Les subventions gouvernementales qui réduisent le coût des investissements peuvent également contribuer au cycle d’expansion-récession en encourageant les entreprises et les particuliers à surinvestir dans l’élément subventionné. Par exemple, la déduction fiscale pour intérêts hypothécaires subventionne l’achat d’une maison en rendant les intérêts hypothécaires moins chers. La subvention encourage davantage de personnes à acheter une maison.