Valeur comptable

Quelle est la valeur comptable?

La valeur comptable est égale au coût de possession d’un actif au bilan d’une entreprise, et les entreprises le calculent en déduisant l’actif de son amortissement cumulé. En conséquence, la valeur comptable peut également être considérée comme la valeur liquidative (VNI) d’une entreprise, calculée comme le total de son actif moins les immobilisations incorporelles (brevets, goodwill) et les passifs. Pour la dépense initiale d’un investissement, la valeur comptable peut être nette ou brute des dépenses telles que les frais de négociation, les taxes de vente, les frais de service, etc.

La formule de calcul de la valeur comptable par action est le total des capitaux propres ordinaires moins les actions privilégiées, divisé par le nombre d’actions ordinaires de la société. La valeur comptable peut également être appelée «valeur comptable nette» et, au Royaume-Uni, «valeur liquidative d’une entreprise».

Comprendre la valeur comptable

La valeur comptable est la valeur comptable des actifs de la société moins toutes les créances prioritaires sur les capitaux propres (comme les passifs de la société). Le terme valeur comptable découle de la pratique comptable consistant à enregistrer la valeur des actifs au coût historique d’origine dans les livres.

Alors que la valeur comptable d’un actif peut rester la même au fil du temps par des mesures comptables, la valeur comptable d’une entreprise peut, collectivement, augmenter à partir de l’accumulation de bénéfices générés par l’utilisation d’actifs. Étant donné que la valeur comptable d’une entreprise représente la valeur de l’actionnariat, la comparaison de la valeur comptable avec la valeur marchande des actions peut servir de technique d’évaluation efficace pour tenter de déterminer si les actions ont un prix équitable.

En tant que valeur comptable d’une entreprise, la valeur comptable a deux utilisations principales:

1. Il correspond à la valeur totale des actifs de la société que les actionnaires recevraient théoriquement si une société était liquidée.
2. Comparée à la valeur marchande de l’entreprise, la valeur comptable peut indiquer si une action est sous-évaluée ou surévaluée.

La valeur comptable par action (BVPS) est une méthode de calcul de la valeur comptable par action d’une société basée sur les capitaux propres ordinaires de la société. En cas de dissolution de la société, la valeur comptable par action ordinaire indique la valeur en dollars restante pour les actionnaires ordinaires une fois que tous les actifs ont été liquidés et que tous les débiteurs ont été payés. Si le BVPS d’une société est supérieur à sa valeur marchande par action, son action peut être considérée comme sous-évaluée.

Dans le domaine des finances personnelles, la valeur comptable d’un investissement est le prix payé pour un investissement en titre ou en dette. Lorsqu’une entreprise vend des actions, le prix de vente moins la valeur comptable correspond au gain ou à la perte en capital de l’investissement.

Évaluation par rapport au marché

Il y a des limites à la précision avec laquelle la valeur comptable peut être une approximation de la valeur marchande des actions lorsque l’ évaluation à la valeur de marché n’est pas appliquée aux actifs susceptibles de connaître des augmentations ou des diminutions de leur valeur marchande.

Par exemple, un bien immobilier appartenant à une entreprise peut parfois gagner en valeur marchande, tandis que ses anciennes machines peuvent perdre de la valeur sur le marché en raison des progrès technologiques. Dans ces cas, la valeur comptable au coût historique fausserait un actif ou la valeur réelle d’une entreprise, étant donné son juste prix de marché.

Ratio prix / livre

Le ratio cours / prix comptable (P / B) en tant que multiple de valorisation est utile pour la comparaison de valeur entre des sociétés similaires au sein du même secteur lorsqu’elles suivent une méthode comptable uniforme pour l’évaluation des actifs. Le ratio peut ne pas servir de base d’évaluation valable lors de la comparaison de sociétés de différents secteurs et industries, certaines sociétés pouvant enregistrer leurs actifs aux coûts historiques et d’autres valorisant leurs actifs par rapport au marché.

En conséquence, un ratio P / B élevé ne constituerait pas nécessairement une évaluation de la prime, et inversement, un ratio P / B faible ne serait pas automatiquement une évaluation d’actualisation.