Définition d’échelonnement d’obligations
Qu’est-ce que l’échelle d’obligations?
L’échelle d’obligations est une stratégie d’investissement qui consiste à acheter des obligations avec des dates d’échéance différentes afin que l’investisseur puisse réagir relativement rapidement aux variations des taux d’intérêt.
Il réduit le risque de réinvestissement associé au roulement d’obligations arrivant à échéance dans des produits à revenu fixe similaires en même temps. Il aide également à gérer les flux d’argent, contribuant à assurer un flux constant de flux de trésorerie tout au long de l’année.
Points clés à retenir
- L’échelle d’obligations consiste à acheter des obligations avec des échéances différentes dans le même portefeuille.
- L’idée est de diversifier et de répartir le risque le long de la courbe des taux d’intérêt pour se prémunir contre toute évolution idiosyncratique des taux.
- En échelonnant les dates d’échéance, vous ne serez pas enfermé dans une obligation particulière pendant une longue durée.
- La stratégie est utilisée par des investisseurs averses au risque qui recherchent un revenu plutôt qu’une croissance.
Comment fonctionne l’échelonnement des obligations
Un investisseur obligataire peut acheter des obligations à court et à long terme afin de disperser le risque le long de la des obligations à rendement plus élevé.
En général, une obligation à court terme vient à échéance en moins de trois ans.
Si les taux d’intérêt ont atteint un point bas, l’investisseur obtiendra un rendement inférieur sur le réinvestissement. Cependant, l’investisseur détient toujours ces obligations à long terme qui rapportent un taux plus favorable.
Essentiellement, l’échelonnement des obligations est une stratégie visant à réduire le risque ou à augmenter les chances de gagner de l’argent grâce à une hausse des taux d’intérêt. En période de taux d’intérêt historiquement bas, cette stratégie aide un investisseur à éviter de bloquer un rendement médiocre pendant une longue période.
Échelons
En prenant le montant total en dollars que vous prévoyez d’investir et en le divisant également par le nombre total d’années pour lesquelles vous souhaitez avoir une échelle, vous arriverez au nombre d’obligations pour ce portefeuille ou au nombre d’échelons sur votre échelle. Plus le nombre d’échelons est élevé, plus votre portefeuille sera diversifié et mieux vous serez protégé contre toute entreprise en défaut de paiement des obligations.
Hauteur de l’échelle
La distance entre les échelons est déterminée par la durée entre les échéances des obligations respectives. Cela peut aller de quelques mois à quelques années. Évidemment, plus votre échelle est longue, plus le rendement moyen devrait être élevé dans votre portefeuille puisque les rendements obligataires augmentent généralement avec le temps. Cependant, ce rendement plus élevé est compensé par le risque de réinvestissement et le manque d’accès aux fonds. Rendre la distance entre les échelons très petite réduit le rendement moyen sur l’échelle, mais vous avez un meilleur accès à l’argent.
Matériaux de construction
Tout comme les vraies échelles, les échelles de bond peuvent être faites de différents matériaux. Une approche simple pour réduire l’exposition au risque consiste à investir dans différentes sociétés. Mais les investissements dans des produits autres que les obligations sont parfois plus avantageux en fonction de vos besoins. Les débentures, les obligations d’État, les obligations municipales, les bons du Trésor et les certificats de dépôt (CD) peuvent tous être utilisés pour faire l’échelle. Chacun d’eux a des forces et des faiblesses différentes. Une chose importante à retenir est que les produits qui composent votre échelle ne doivent pas être remboursables par l’émetteur. Ce serait l’équivalent de posséder une échelle avec des échelons pliables.
Autres avantages de l’échelonnement d’obligations
L’échelle d’obligations offre un revenu stable sous la forme de ces paiements d’intérêts réguliers sur les obligations à court terme. Cela contribue également à réduire le risque, car le portefeuille est diversifié en raison des différents taux de maturation des obligations qu’il contient.
L’échelonnement des obligations devrait idéalement être utilisé pour réduire le risque d’un portefeuille de titres à revenu fixe.
En effet, l’échelonnement ajoute également un élément de liquidité à un portefeuille obligataire. Les obligations, de par leur nature, ne sont pas des placements liquides. Autrement dit, ils ne peuvent pas être encaissés à tout moment sans pénalité. En achetant une série d’obligations avec des dates d’échéance différentes, l’investisseur garantit que des liquidités sont disponibles dans un délai raisonnablement court.
L’échelle des obligations conduit rarement à des rendements démesurés par rapport à un indice pertinent. Par conséquent, il est généralement utilisé par les investisseurs qui apprécient la sécurité du capital et du revenu au-dessus de la croissance du portefeuille.
Variations sur l’échelonnement d’obligations
En théorie, l’ échelle obligataire d’ un investisseur pourrait se composer de n’importe quel nombre de types d’obligations. Les obligations municipales et gouvernementales, les bons du Trésor américain et les certificats de dépôt font partie des variations, et chacun aura sa propre date d’échéance. Une approche moins compliquée consiste à acheter des actions dans un fonds obligataire et à laisser un professionnel faire tout le travail.