Positionneur de bloc

Qu’est-ce qu’un positionneur de bloc?

Un positionneur de blocs est un concessionnaire qui, afin de faciliter l’achat ou la vente important d’un client qui pourrait perturber le marché, prend des positions pour son propre compte dans l’espoir qu’il pourrait éventuellement réaliser un profit.

Comprendre les positionneurs de bloc

Les positionneurs de blocs peuvent prendre des risques considérables en échange des bénéfices qu’ils recherchent. Toute entreprise impliquée dans le positionnement des blocs doit:

• Inscrivez-vous en tant que courtier ou négociant auprès de la Securities and Exchange Commission ( SEC ) et également auprès de la Bourse de New York ( NYSE ) s’il s’agit d’une société membre.
• Doit être conforme à la règle 15c3-1 pour les teneurs de marché et disposer d’un capital disponible minimum de 1 million de dollars.
• S’engager à acheter ou vendre à découvert à un client ou à un client un bloc d’actions d’une valeur marchande actuelle de 200000 $ ou plus, afin de faciliter une vente ou un achat par ce client,
• Cherche à vendre les actions composant le bloc le plus rapidement possible et à répondre aux autres conditions réglementaires avant la vente de ce bloc.

Le courtier prend le risque des titres afin d’aider à compenser la transaction pour le vendeur. Les positionneurs de blocs visent à décharger rapidement la position et utilisent généralement des stratégies de couverture, telles que des techniques d’ arbitrage ou des options, pour réduire le risque associé aux positions. Traditionnellement, les prime brokers ont joué le rôle de positionneur de blocs, acceptant d’ engager des capitaux pour leurs clients (tels que les hedge funds ) afin de leur faciliter les transactions de bloc, bien que quelques autres courtiers se soient également taillés une niche dans l’exécution du bloc. métiers.

Les ordres bloc sont des ordres importants, les règlements de la SEC stipulent qu’ils dépassent 200 000 $, dans le titre sous-jacent ( obligations ou actions) qu’un client cherche à exécuter dans son intégralité. En raison de la taille de leur ordre, ces transactions peuvent déplacer artificiellement le marché, ou les participants au marché qui ont vent du désir de négocier un gros bloc peuvent lancer l’ordre, au détriment du trader de bloc. Par conséquent, si une transaction en bloc est tentée sur le marché libre, les traders doivent faire preuve de prudence. Par conséquent, les transactions de blocs sont généralement effectuées par l’intermédiaire d’un intermédiaire, appelé positionneur de blocs, plutôt qu’un fonds spéculatif ou une banque d’investissement qui achète normalement les titres, comme ils le feraient pour de plus petits montants.

Parfois, le positionneur de bloc peut être un courtier inter-concessionnaire ( IDB ), qui prend un rôle d’ agence et tente de bricoler un groupe de contreparties, chacune d’entre elles étant disposée à participer à une partie du commerce de bloc, mais sans engager aucune Capitale. Ceci est particulièrement pertinent sur les marchés d’options, où un trader peut chercher à acheter ou vendre des milliers de contrats.

D’autres fois, le positionneur de bloc est le courtier principal d’un client (généralement une banque d’investissement ou une grande entreprise financière) qui acceptera de supprimer l’ensemble de la transaction en même temps. Parfois, ces transactions seront exécutées via des dark pools ou des systèmes d’appariement du réseau de communication électronique (ECN) afin de ne pas perturber l’activité régulière du marché en introduisant un commerce important.

Parfois, un prime broker demandera à un positionneur de blocs spécialisé situé sur le parquet d’une bourse, appelé courtier grossiste, de «croiser» un grand nombre d’actions à un prix prédéterminé, qui peut être différent du prix actuel du marché. Souvent, ces courtiers en gros opèrent sur des «bourses à l’extérieur», telles que la Bourse de Chicago ou la Bourse de Philadelphie.