Big Bang

Qu’est-ce que le Big Bang?

Le Big Bang fait référence au jour où le marché boursier a été déréglementé à Londres, en Angleterre. L’événement, dans lequel la Bourse de Londres (LSE) est devenue une société à responsabilité limitée, a eu lieu le 27 octobre 1986. Il a revitalisé la LSE, permettant à des sociétés externes d’entrer dans ses sociétés membres, et une cotation de prix automatisée a été établie.

BRISER Big Bang

Avant le Big Bang, la LSE était à la traîne des autres grandes bourses du monde. À l’époque, la Bourse de New York (NYSE) était le plus grand marché au monde, déterminé par le taux de rotation. Londres n’a pu réaliser que 1/13 du volume traité par le NYSE. Le système de négociation électronique a contribué à améliorer le taux de rotation de Londres car les commandes étaient désormais acceptées par téléphone et par ordinateur.

En 1983, la première ministre Margaret Thatcher et son gouvernement conservateur ont décidé de lancer le processus de déréglementation de la ville de Londres et de ses banques. C’était une priorité pour le gouvernement Thatcher afin de libérer les marchés et parce que la LSE était mêlée à une  affaire antitrust lancée sous le gouvernement précédent par l’Office of Fair Trading. Le problème était les règles de la LSE sur les commissions, l’indépendance des marchands et des courtiers, et le manque de membres étrangers de la bourse. Le ministre des Finances de Thatcher, Nigel Lawson, a mis en œuvre les changements qui ont abouti au Big Bang en une seule journée: le 27 octobre 1986.

Le Big Bang a connu de nombreux changements sur les marchés financiers, notamment la suppression des commissions fixes, la distinction entre les agents de change et les agents de change, et le passage du tollé ouvert au trading électronique. Il a été surnommé comme tel en raison de la hausse attendue de la volatilité et de l’activité des marchés le jour où des changements dans la structure du marché financier ont été apportés.

Autorité des services financiers créée par le Big Bang

Les changements créés dans le Big Bang ont conduit à des changements encore plus importants sur les marchés financiers de Londres. C’était une époque où les grandes banques ont repris d’anciennes entreprises. Les changements créés dans l’environnement réglementaire ont finalement conduit à la création de la Financial Services Authority (FSA)  – l’organe quasi judiciaire qui a réglementé le secteur des services financiers au Royaume-Uni de 2001 à 2013.

Politique du Big Bang

Avant le Big Bang, les institutions financières qui dominaient autrefois la ville ne pouvaient pas rivaliser avec les banques étrangères. Bien que toujours un centre financier mondial, il avait déjà été battu par New York.

Le Big Bang était l’un des points essentiels du programme de réforme du gouvernement britannique. Le programme de réforme s’est concentré sur l’élimination des problèmes majeurs de la ville: la sur-réglementation et la pratique généralisée des réseaux de vieux garçons. La solution que le gouvernement a trouvée dans le Big Bang a fourni les doctrines de la concurrence sur le marché libre et de la méritocratie.

Conséquences du Big Bang

Bien que le Big Bang ait pu déclencher des changements révolutionnaires, il a également eu des effets négatifs. En raison de la déréglementation des marchés, la concentration du pouvoir s’est concentrée sur les grandes entreprises qui ont repris des entreprises de longue date. Ce même changement créé par le Big Bang s’est répandu dans les systèmes financiers du monde entier. Désormais, les entreprises «trop grandes pour faire faillite» dominent les villes financières. Cette caractéristique a fragilisé les places financières, comme on l’a vu en 2008, pendant la Grande Récession.