Indice de confiance de Barron

Qu’est-ce que l’indice de confiance de Barron?

L’indice de confiance de Barron mesure la confiance des investisseurs en comparant les rendements moyens respectifs des obligations de haute qualité à des obligations de qualité inférieure.

Comprendre l’indice de confiance de Barron

L’indice de confiance de Barron est un ratio qui peut être utile pour déchiffrer la volonté des investisseurs d’assumer un risque supplémentaire lorsqu’ils prennent une décision d’investissement. La comparaison porte sur le rendement moyen à l’échéance (YTM) des obligations de meilleure qualité de Barron et le rendement moyen à l’échéance des obligations de qualité intermédiaire.

Pour arriver à la valeur, Barron’s divise le YTM moyen de sa liste de 10 obligations de la meilleure qualité par le YTM moyen de 10 obligations de qualité intermédiaire, puis multiplie ce résultat par 100. L’indice, d’une valeur théorique maximale de 1, est publié hebdomadaire et est considérée comme un indicateur de la confiance des investisseurs dans l’économie américaine. Il est également mentionné dans le Weekly Barron’s CI / Yield Gap.

Indice de confiance de Barron = (rendement moyen de 10 obligations de première qualité ÷ rendement moyen de 10 obligations de qualité intermédiaire) x 100

L’indice de confiance de Barron est enraciné dans l’idée que les négociants en obligations sont plus sophistiqués que les investisseurs en actions et que, par conséquent, leurs actions sont plus prédictives de l’activité future du marché. Étant donné que les prix et les rendements des obligations sont inversement liés, la théorie postule que les investisseurs optimistes sont plus susceptibles d’investir dans des obligations plus risquées et de moindre qualité, entraînant ainsi une baisse des rendements de ces obligations. Les rendements obligataires plus sûrs et de haute qualité resteraient stagnants, voire augmenteraient, car les investisseurs pourraient soit ne pas les acheter, soit les vendre et utiliser les fonds pour acheter les investissements les plus risqués. Cela entraînerait une hausse de l’indice de confiance de Barron.

D’un point de vue mathématique, l’indice de confiance de Barron devrait toujours être inférieur ou égal à 100% étant donné que les rendements des obligations de première qualité sont toujours inférieurs à ceux des obligations de moindre qualité. Par exemple, si le rendement moyen des obligations de haute qualité est de 2,5% et le rendement moyen des obligations de qualité intermédiaire est de 3%, l’indice de confiance de Barron est de 83,33% (2,5% divisé par 3% et multiplié par 100).

Lorsque les investisseurs sont confiants quant à l’avenir de l’économie, ils sont prêts à prendre plus de risques et à acheter plus d’obligations spéculatives. Le prix des obligations de meilleure qualité diminue alors, ce qui augmente leur rendement. Cette dynamique indique que les investisseurs ont besoin de primes  de rendement plus faibles  pour prendre un risque accru. Un indice d’environ 80% est considéré comme une perspective baissière pour le marché boursier. Lorsque la confiance dans l’économie est faible, les investisseurs recherchent une dette de meilleure qualité, ce qui augmente les prix des obligations et abaisse les rendements.

Bien que le numéro d’index brut soit significatif, il est également utile de suivre sa direction. Un chiffre de confiance en baisse indique une confiance décroissante dans le marché. Une valeur croissante, bien sûr, signifie une confiance accrue.

Contexte de l’indice de confiance de Barron

Barron’s est publié par Dow Jones, qui appartient à News Corporation. Il couvre les informations financières, l’évolution du marché et les statistiques pertinentes et est publié en ligne et en version imprimée chaque semaine.

La liste des obligations de la meilleure qualité de Barron comprend 10 obligations de haute qualité, généralement notées AAA, qui est la note la plus élevée possible attribuée auxobligations d’un émetteur par les agences de notation de crédit. Les obligations notées AAA sont hautement solvables car l’émetteur peut facilement honorer ses engagements financiers. La liste des obligations de qualité intermédiaire comprend dix obligations de qualité inférieure notées BBB, qui sont ainsi désignées parce qu’il existe un risque plus élevé que l’émetteur fasse défaut sur la dette.