Bail-In
Qu’est-ce qu’un bail-in?
Un bail-in fournit un soulagement à une institution financière au bord de la faillite en exigeant l’annulation des dettes dues aux créanciers et aux déposants. Un bail-in est l’opposé d’un sauvetage, qui implique le sauvetage d’une institution financière par des parties externes, généralement des gouvernements, en utilisant l’argent des contribuables pour le financement.
Les renflouements aident à empêcher les créanciers de subir des pertes tandis que les renflouements obligent les créanciers à subir des pertes.
Points clés à retenir
- Un bail-in aide une institution financière au bord de la faillite en exigeant l’annulation des dettes dues aux créanciers et aux déposants.
- Les renflouements et les renflouements sont tous deux des systèmes de résolution utilisés dans les situations de détresse.
- Les renflouements aident à empêcher les créanciers de subir des pertes tandis que les renflouements obligent les créanciers à subir des pertes.
- Des cautionnements ont été envisagés dans le monde entier pour aider à alléger le fardeau des contribuables en raison des renflouements bancaires.
Comprendre le bail-in
Les renflouements et les renflouements découlent de la nécessité plutôt que du choix. Les deux offrent des options pour aider les institutions en situation de crise. Les renflouements ont été un outil puissant lors de la crise financière de 2008, mais les renflouements ont également leur place.
Les investisseurs et les détenteurs de dépôts dans une institution financière en difficulté préféreraient garder l’organisation solvable plutôt que de faire face à l’alternative de perdre la pleine valeur de leurs investissements ou dépôts en cas de crise. Les gouvernements préféreraient également ne pas laisser une institution financière faire faillite car une faillite à grande échelle pourrait accroître la probabilité de problèmes systémiques pour le marché. Ces risques expliquent pourquoi les plans de sauvetage ont été utilisés lors de la crise financière de 2008, et le concept de «trop gros pour échouer» a conduit à une réforme généralisée.
Conditions requises pour un bail-in
Alors que la plupart des investisseurs connaissent les plans de sauvetage et leurs utilisations, les renflouements sont également un stratagème des économistes. L’Europe les a intégrés pour résoudre nombre de ses plus grands défis. La Banque des règlements internationaux (BRI) a également parlé ouvertement de la manière dont les bail-ins peuvent être utilisés en mettant l’accent sur les intégrations dans l’ Union européenne. Dans ces scénarios, les renflouements peuvent être utilisés dans les cas où un renflouement gouvernemental complet est peu probable.
En règle générale, les cautionnements sont institués pour l’une des trois raisons suivantes:
- L’effondrement d’une institution financière n’est pas susceptible de créer un problème systémique et n’a pas de conséquences « trop importantes pour faire faillite ».
- Le gouvernement ne possède pas les ressources financières nécessaires pour un sauvetage.
- Le cadre de résolution exige qu’un bail-in soit utilisé pour atténuer le nombre de fonds des contribuables alloués.
Les déposants aux États-Unis sont protégés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), qui assure chaque compte bancaire jusqu’à 250 000 $. Dans un scénario de renflouement interne, les institutions financières n’utiliseraient que le montant des dépôts excédant le solde de 250 000 d’un client.
Exemples concrets de bail-in
Les résolutions de Chypre et de l’Union européenne fournissent deux exemples de renflouement en action.
L’expérience de Chypre
Alors que le public s’est familiarisé avec le sujet des renflouements au lendemain de la The National Herald, les conséquences ont été que les déposants non assurés (définis dans l’Union européenne comme des personnes ayant des dépôts supérieurs à 100 000 euros) à la Banque de Chypre ont perdu une partie substantielle de leurs dépôts.
En retour, les déposants ont reçu des actions bancaires. Cependant, la valeur de ces stocks ne correspondait pas aux pertes de la plupart des déposants.
Union européenne
En 2018, l’Union européenne a commencé à envisager d’intégrer plus largement les renflouements dans son cadre de résolution. Dans un discours à la conférence internationale IADI -ERC, Fernando Restoy de la Banque des règlements internationaux a discuté des plans de renflouement interne. Dans l’Union européenne, un nouveau cadre de résolution est envisagé, qui pourrait éventuellement intégrer à la fois les renflouements et les renflouements. Les cautionnements seraient impliqués dans la première phase d’une résolution, exigeant qu’un montant spécifié de fonds soit radié avant que les fonds de sauvetage ne deviennent disponibles.