Porte-sac
Qu’est-ce qu’un porte-sac?
Un porte-sac est un terme informel utilisé pour décrire un investisseur qui détient une position dans un titre dont la valeur diminue jusqu’à ce qu’elle devienne sans valeur. Dans la plupart des cas, le porte-sac conserve obstinément sa tenue pendant une période prolongée, période pendant laquelle la valeur de l’investissement passe à zéro.
Points clés à retenir
- Un porte-sac est un argot pour un investisseur qui conserve des investissements peu performants, dans l’espoir qu’ils rebondiront quand il y a des chances que ce ne soit pas le cas.
- Il y a des motivations psychologiques derrière le comportement de tenue de sacs: à savoir, les investisseurs ont tendance à se concentrer sur la réparation des pertes, plus qu’ils ne se concentrent sur la réalisation de gains.
- Les détenteurs de sacs ont tendance à perdre de l’argent en étant les derniers propriétaires d’un investissement défaillant.
Comprendre les porte-sacs
Selon le site Web Urban Dictionary, le terme «porte-sac» vient de la Grande Dépression, où les gens sur les lignes de soupe tenaient des sacs de pommes de terre remplis de leurs seuls biens. Depuis lors, le terme est apparu dans le cadre du lexique d’investissement moderne. Un blogueur qui écrit sur le sujet de l’ investissement en actions penny a un jour plaisanté sur la création d’un groupe de soutien appelé «Bag Holders Anonymous».
Un porte-sac fait référence à un investisseur qui détient symboliquement un «sac d’actions» qui est devenu sans valeur au fil du temps. Supposons qu’un investisseur achète 100 actions d’une start-up technologique nouvellement publique. Bien que le prix de l’action augmente au préalable lors de l’ offre publique initiale (IPO), il commence rapidement à baisser après que les analystes ont commencé à remettre en question la véracité du modèle commercial.
Les mauvais rapports sur les bénéfices qui ont suivi indiquent que la société est en difficulté et que le cours de l’action s’effondre encore davantage. Un investisseur qui est déterminé à s’accrocher au stock, malgré cette séquence d’événements inquiétante, est un détenteur de sac.
Les détenteurs de sacs succombent souvent à l’effet de disposition ou à l’erreur de coût irrécupérable, qui les amène à s’accrocher à leurs positions pendant des périodes irrationnellement longues.
Aversion aux pertes et effet de disposition
Il y a plusieurs raisons pour lesquelles un investisseur peut conserver des titres sous-performants. D’une part, l’investisseur peut complètement négliger son portefeuille et ne pas être conscient de la baisse de la valeur d’une action.
Il est plus probable qu’un investisseur conservera une position car la vendre signifie en premier lieu reconnaître une mauvaise décision d’investissement. Et puis, il y a le phénomène connu sous le nom d’ effet de disposition, où les investisseurs ont tendance à vendre prématurément des actions d’un titre dont le prix augmente, tout en conservant obstinément les investissements qui perdent de la valeur. En termes simples, les investisseurs détestent psychologiquement perdre plus qu’ils n’aiment gagner, ils s’accrochent donc à l’espoir que leurs positions perdantes rebondissent.
Ce phénomène est lié à la théorie des perspectives, où les individus prennent des décisions en fonction des gains perçus plutôt que des pertes perçues. Cette théorie est illustrée par l’exemple selon lequel les gens préfèrent recevoir 50 $ plutôt que recevoir 100 $ et perdre la moitié de ce montant, même si les deux cas leur rapportent finalement 50 $.
Dans un autre exemple, les personnes refusent de faire des heures supplémentaires parce qu’elles peuvent devoir payer des impôts plus élevés. Bien qu’ils aient finalement à gagner, les fonds sortants occupent une place plus importante dans leur esprit.
Erreur de coût irrécupérable
L’ erreur de coût irrécupérable est une autre raison pour laquelle un investisseur peut devenir un détenteur de sac. Les coûts irrécupérables sont des dépenses irrécupérables qui ont déjà eu lieu.
Supposons qu’un investisseur achète 100 actions à 10 $ l’action, dans une transaction évaluée à 1 000 $. Si l’action tombe à 3 $ par action, la valeur marchande de l’exploitation n’est plus que de 300 $. Par conséquent, la perte de 700 $ est considérée comme un coût irrécupérable. De nombreux investisseurs sont tentés d’attendre que les actions reviennent à 1 000 $ pour récupérer leur investissement, mais les pertes sont déjà devenues un coût irrécupérable et devraient être considérées comme permanentes.
Enfin, de nombreux investisseurs conservent trop longtemps une action parce que la baisse de valeur est une perte non réalisée qui n’est pas reflétée dans leur comptabilité réelle tant que la vente n’est pas terminée. Cette tenue retarde essentiellement l’inévitable de se produire.
Considérations particulières
En pratique, il existe plusieurs façons de déterminer si un stock est un candidat potentiel pour un sac. Par exemple, si une entreprise est cyclique, où le prix de son action a tendance à fluctuer en même temps que les perturbations de l’économie, il y a de bonnes chances que le fait de surmonter des périodes difficiles puisse entraîner un revirement du cours de l’action.
Mais si les fondamentaux d’une entreprise sont paralysés, le cours de l’action peut ne jamais se redresser. Par conséquent, le secteur d’ une action peut signaler ses chances de surperformer à long terme.