Aval

Qu’est-ce qu’un Aval?

Une aval est une garantie qu’un tiers ajoute à une créance. Ce tiers n’est ni le bénéficiaire ni le titulaire, mais assure le paiement en cas de défaillance de l’émetteur. La créance peut être un billet, une obligation, un billet à ordre, une lettre de change ou une traite. Le tiers fournissant l’aval est généralement une banque ou un autre établissement de crédit.

Avals expliqué

Étant donné que les avals peuvent être falsifiés, toutes les parties doivent être prudentes lorsqu’elles acceptent ces notes. Les banques ne fournissent généralement une aval qu’aux émetteurs ayant de très bonnes notes de crédit. Le processus d’ avalisation se produit principalement en Europe; aux États-Unis, les banques ont des restrictions quant aux instruments qu’elles peuvent utiliser pour fournir une aval.

Bien que avals ont une gamme de fonctions, ils peuvent venir particulièrement pratique avec une gamme de contrats d’achat, y compris un accord d’achat d’obligations, contrat d’achat croix et un accord de vente-achat assorti.

Un contrat d’achat d’obligations est un document juridiquement contraignant entre un émetteur d’obligations et un souscripteur, qui décrit les conditions d’une vente d’obligations, y compris le prix de vente, le taux d’intérêt, l’échéance, les dispositions de remboursement, les dispositions du fonds d’amortissement et les raisons pour lesquelles l’accord peut être annulé. Une convention d’achat croisé permet aux principaux actionnaires d’une entreprise d’acheter les intérêts ou les actions d’un associé décédé, frappé d’incapacité ou qui prend sa retraite.

Un accord de vente-achat assorti est un arrangement dans lequel la Réserve fédérale américaine (la Fed) vend des titres d’État (bons du Trésor américain) à un courtier institutionnel ou à la banque centrale d’un autre pays. La partie qui achète des bons du Trésor américain acceptera de les revendre à la Fed dans un court laps de temps (généralement deux semaines ou moins). La Fed rachète les titres au même prix auquel ils les ont initialement vendus pour diminuer les réserves bancaires.

Dans tous ces cas, la capacité à avaliser est utile pour des raisons de sécurité supplémentaires. En particulier, lorsqu’il s’agit de sommes importantes sur lesquelles plusieurs parties prenantes comptent, le fait de disposer d’un pont de soutien externe peut renforcer l’accord.

Aval et cotes de crédit

Comme mentionné ci-dessus, les banques ne fournissent souvent des avals qu’aux émetteurs ayant de bonnes notations de crédit. Les entreprises, les municipalités et même les nations souveraines peuvent accumuler des cotes plus élevées en contractant des prêts et en les remboursant de manière complète et en temps opportun, ainsi qu’une gamme d’autres tactiques. Les agences de notation telles que Standard & Poor’s (S&P), Moody’s ou Fitch effectuent généralement des évaluations de crédit. Chaque entité qui cherche une notation de crédit pour elle-même ou pour l’un de ses problèmes de dette paiera une agence pour ce faire.