Société pétrolière et gazière intégrée

Qu’est-ce qu’une société pétrolière et gazière intégrée?

Une société pétrolière et gazière intégrée est une entité commerciale qui se consacre à l’ exploration, à la production, au raffinage et à la distribution de pétrole et de gaz, par opposition aux sociétés qui se spécialisent dans un seul segment. Compte tenu des coûts d’entrée élevés liés à de nombreuses opérations de l’industrie pétrolière et gazière, bon nombre des plus grandes sociétés pétrolières et gazières du monde, comme Chevron et Exxon, sont intégrées.

En règle générale, les entreprises intégrées divisent leurs différentes activités en catégories: en amont, qui comprend toutes les activités d’exploration et de production, à mi-chemin, qui couvre le transport et le stockage, et en aval, qui se limite aux activités de raffinage et de commercialisation.

Comprendre une société pétrolière et gazière intégrée

Les sociétés pétrolières et gazières intégrées sont désignées par quelques noms différents; «supermajors» et «big oil» sont les deux plus courants. La caractéristique déterminante de ces entreprises est qu’elles sont impliquées dans toute la chaîne de valeur de l’industrie pétrolière. Leurs actifs consistent ou sont liés à des équipements d’exploration et de forage, de transport par camions, camions-citernes ou pipelines, raffineries et même stations-service.

Étant donné que les sociétés pétrolières et gazières intégrées sont impliquées dans de nombreuses facettes de l’industrie des combustibles fossiles, leurs résultats peuvent souvent être contre-intuitifs. Par exemple, en période de hausse des prix du brut, une société pétrolière et gazière intégrée peut avoir des marges bénéficiaires plus faibles qu’un concurrent non intégré en raison de ses capacités en aval plus importantes qu’en amont.

L’idée d’une société pétrolière et gazière intégrée peut remonter à celle qui a tout déclenché, Standard Oil. La compagnie pétrolière de JD Rockefeller. La Standard Oil a commencé en 1870 et a été démantelée en 1911 en raison de la législation antitrust. Certaines des plus grandes sociétés intégrées d’aujourd’hui sont issues de la dissolution de Standard Oil, comme Exxon, BP et Chevron.

Opérations pétrolières et gazières

Les opérations pétrolières et gazières sont classées en activités en amont, intermédiaires et en aval. L’activité en amont comprend l’exploration et la production de pétrole et de gaz, l’activité intermédiaire se concentre sur le transport et le stockage de pétrole et de gaz, et l’activité en aval concerne le raffinage et la commercialisation du pétrole et du gaz.

Ces activités commerciales en apparence différentes nécessitent naturellement des ressources spécialisées et dédiées à gérer, et il existe de nombreux opérateurs pétroliers et gaziers autonomes en amont, en aval et en amont. Cependant, les sociétés pétrolières et gazières intégrées ayant des activités en amont et en aval sont une force importante au sein de l’industrie pétrolière et gazière.

C’est JD Rockefeller qui croyait en une intégration complète parce qu’il croyait que cela éliminait les inefficacités dans les opérations d’une entreprise. Mieux valait tout faire soi-même que de devoir s’appuyer sur d’autres entreprises et leurs modes de fonctionnement. Une fois les inefficacités supprimées, cela lui permettrait d’offrir le prix le plus bas possible pour son produit.

Entreprises intégrées vs entreprises indépendantes

Une société pétrolière et gazière indépendante est une société qui n’est pas intégrée et se concentre sur un seul segment de l’industrie pétrolière et gazière. Il y a des avantages et des inconvénients à être une entreprise intégrée ou indépendante. Avec des opérations verticalement intégrées, une société pétrolière et gazière intégrée est en contact direct avec le marché final de l’énergie et peut acquérir certaines informations sur le marché. Ceci, à son tour, l’aide à mieux gérer les productions pétrolières et gazières en fonction de l’évolution des demandes du marché. Une société pétrolière et gazière intégrée peut être difficile à évaluer lorsque différents types d’actifs de production et d’exploitation sont tous regroupés, ce qui peut entraîner une baisse de la valeur marchande.

Une société pétrolière et gazière indépendante avec un seul type d’opération apporte une concentration plus précise à son activité commerciale, comme l’élimination des allocations de ressources concurrentes entre les différentes entreprises. Mais l’absence de contrepoids des bénéfices entre les opérations en amont et en aval pourrait constituer un défi pour les sociétés pétrolières et gazières indépendantes dans des conditions de marché défavorables.

Diversification de la rentabilité

Une société pétrolière et gazière indépendante peut prospérer ou dépérir à la hausse ou à la baisse des prix du pétrole et du gaz, tandis qu’une société pétrolière et gazière intégrée est souvent moins préoccupée par la volatilité des prix. Équilibrée par ses opérations en amont et en aval, l’activité d’une société pétrolière et gazière intégrée peut essentiellement couvrir ses bénéfices contre les ralentissements du marché.

Par exemple, lorsque la production de pétrole brut connaît une rentabilité diminuée en raison de la baisse des prix du pétrole, les opérations de raffinage d’une société pétrolière et gazière intégrée verront probablement des marges bénéficiaires accrues en raison de la baisse des coûts des intrants, garantissant un certain niveau de bénéfices immobilisés.