Retour actif
Qu’est-ce que le retour actif?
Le rendement actif est le pourcentage de gain ou de perte d’un investissement par rapport à l’indice de référence de l’investissement. Un indice de référence peut être complet sur le marché, comme l’ indice Standard and Poor’s 500 (S&P 500), ou spécifique à un secteur, comme l’ indice Dow Jones US Financials.
Un rendement actif est une différence entre l’ indice de référence et le rendement réel. Il peut être positif ou négatif et est généralement utilisé pour évaluer les performances. Les sociétés qui recherchent des rendements actifs sont appelées «gestionnaires de fonds actifs» et sont généralement des sociétés de gestion d’actifs ou des fonds spéculatifs.
Points clés à retenir
- Le rendement actif est une référence à combien un investissement gagne ou perd, sur une base de pourcentage, par rapport à son indice de référence.
- Le rendement actif peut être positif ou négatif et est considéré comme un signe de la force ou de l’absence de l’investissement.
- Les fonds communs de placement actifs sont construits autour de gestionnaires recherchant des rendements actifs, ou essentiellement, essayant de «battre le marché».
- Ceux qui investissent dans des fonds gérés activement estiment que sous un gestionnaire talentueux, le fonds surclassera un fonds géré de manière passive.
- Mais les critiques soutiennent que statistiquement, les fonds gérés passivement qui n’essaient pas de battre le marché ont tendance à faire mieux à long terme.
Fonctionnement du retour actif
Un portefeuille qui surclasse le marché a un rendement actif positif, en supposant que le marché dans son ensemble est la référence. Par exemple, si le rendement de référence est de 5% et le rendement réel de 8%, le rendement actif serait alors de 3% (8% – 5% = 3%).
Si le même portefeuille ne rapportait que 4%, il aurait un rendement actif négatif de -1% (4% – 5% = -1%).
Si l’indice de référence est un segment spécifique du marché, le même portefeuille pourrait hypothétiquement sous – performer le marché dans son ensemble tout en conservant un rendement actif positif par rapport à l’indice de référence choisi. C’est pourquoi il est crucial pour les investisseurs de connaître l’indice de référence utilisé par un fonds et pourquoi.
À la poursuite des retours actifs
L’investisseur légendaire Warren Buffet pense que la plupart des investisseurs obtiendraient de meilleurs rendements en investissant dans un fonds indiciel plutôt qu’en essayant de battre le marché. Il estime que tous les gérants de fonds à rendement actif sont érodés par les frais. Les recherches menées par S&P et Dow Jones Indices soutiennent la réflexion de Buffet. Les données ont révélé que, même si les gestionnaires de fonds avaient réussi à générer des rendements actifs pendant trois ans, ils ont sous-performé l’indice de référence au cours des trois années suivantes.
De nombreux gestionnaires de fonds combinent une gestion active et passive pour créer une stratégie de base et une stratégie satellite qui maintient les avoirs de base dans un fonds indiciel diversifié afin de minimiser le risque tout en gérant activement une composante satellite du portefeuille pour essayer de surperformer un indice de référence.
Stratégies de rendement actif
Les gestionnaires de fonds qui recherchent des rendements actifs tentent de détecter et d’exploiter les mouvements de prix à court terme en utilisant une analyse fondamentale et technique. Par exemple, un gestionnaire peut créer un portefeuille composé d’actions qui ont un faible ratio d’endettement et qui rapportent un rendement de dividende supérieur à 3%. Un autre gestionnaire peut acheter des actions qui ont formé un modèle de graphique d’inversion de la tête et des épaules inversé. Les gestionnaires de fonds suivent également de près les schémas de négociation, les actualités et le flux des commandes dans leurs efforts pour obtenir des rendements actifs.