Acquéreur
Qu’est-ce qu’un acquéreur?
Une entreprise acquise est une société achetée dans le cadre d’une fusion ou d’une acquisition. Dans un scénario de reprise, l’entreprise acquise est également appelée «entreprise cible».
Points clés à retenir
- Une entreprise acquise, également appelée entreprise cible, est une entreprise achetée dans le cadre d’une acquisition d’entreprise.
- Les acquéreurs mènent une bonne affaire et vendront rarement à moins que l’offre déposée ne soit supérieure à sa juste valeur marchande.
- Lors d’un scénario de reprise, il est courant de voir le prix de l’action de l’entreprise acquise changer rapidement pour refléter le prix par action proposé par l’acquéreur.
- Une fois l’opération conclue, la raison sociale et l’équipe de direction de l’entreprise acquise peuvent disparaître ou être conservées, selon les souhaits de l’acquéreur.
Comprendre un acquéreur
Les entreprises achètent d’autres entreprises pour un certain nombre de raisons. La justification pourrait être la réalisation d’ économies d’échelle plus importantes, la diversification, l’expansion internationale, l’augmentation de la part de marché, l’augmentation des synergies ou la réduction des coûts. D’autres motivations incluent l’acquisition de nouvelles technologies et la réduction de la capacité excédentaire et de la concurrence sur le marché.
En règle générale, un acquéreur potentiel souhaite acheter la majorité des actions avec droit de vote de l’entreprise acquise afin de pouvoir prendre le contrôle opérationnel. Après une acquisition, l’acheteur peut choisir de laisser l’entreprise acquise poursuivre ses activités sans entrave, ou prendre des mesures pour extraire de la valeur de l’entreprise en réduisant ses dépenses ou en développant activement ses opérations.
Payer un peu plus
La reprise d’une entreprise nécessite presque toujours d’offrir un prix supérieur à la juste valeur marchande de la cible. Les acquéreurs abandonneront rarement facilement ce qu’ils ont construit. Les acquéreurs qui voient la valeur stratégique de la fusion de son entreprise avec celle de l’entreprise acquise voudront éviter de gâcher une transaction et de brûler des ponts. Habituellement, ils prendront en considération le potentiel futur lors de la proposition d’une offre, en payant un peu plus pour s’assurer que l’acquisition remporte le soutien des actionnaires et franchit la ligne d’arrivée.
Important
Habituellement, l’entreprise acquise verra un mouvement à court terme du prix de ses actions pour refléter le prix par action offert par l’acquéreur.
Mouvements du cours des actions
Le prix par action convenu dans le cadre d’une transaction devrait être immédiatement reflété dans le avec une prime, cela signifie que les valorisations augmentent généralement une fois que des informations circulent selon lesquelles une offre a été déposée. Par exemple, si la société ABC se négocie à 12 USD par action et a 100000 actions en circulation lorsqu’elle est acquise pour 2 millions USD par la société XYZ, le cours de l’action ABC devrait alors passer à environ 20 USD par action (2000000 USD ÷ 100000 = 20 USD).
La plus importante acquisition jamais enregistrée est la prise de contrôle de Mannesmann par Vodafone AirTouch pour 190 milliards de dollars.
Considérations particulières
Après une fusion ou une acquisition, il n’est pas rare que l’entreprise acquise conserve sa dénomination sociale. Un exemple comprend le détaillant de chaussures en ligne Zappos, qui continue de faire du commerce sous ce nom malgré son acquisition par Amazon (AMZN ) en juillet 2009.
Il est parfois possible pour un acquéreur d’adopter le nom de l’entreprise acquise. En 1998, NationsBank of Charlotte, Caroline du Nord, a acquis BankAmerica Corporation de San Francisco. Peu de temps après, l’entreprise nouvellement créée et rebaptisée a commencé à opérer sous le nom de Bank of America (BAC ).
À d’autres occasions, le nom d’une entreprise acquise est incorporé au nom de l’acquéreur. C’est ce qui s’est passé lorsque United Airlines Holdings ( actifs opérationnels de Pan American World Airway (Pan Am) entre le milieu des années 80 et le début des années 90.