Dividende accéléré

Qu’est-ce qu’un dividende accéléré?

Un dividende accéléré est un dividende spécial versé par une entreprise avant un changement imminent dans le traitement des dividendes, tel qu’un changement défavorable de l’ imposition des dividendes. Les entreprises poursuivront également parfois une stratégie de dividende accéléré pour stimuler la croissance en envoyant un signal aux investisseurs que l’entreprise gagne plus d’argent qu’elle ne sait quoi faire.

Comprendre le dividende accéléré

Les dividendes accélérés des sociétés américaines sont apparus au premier plan au quatrième trimestre de 2012. Au cours de cette période, de nombreuses sociétés ont accéléré les paiements de dividendes avant l’expiration du 31 décembre 2012 de l’impôt préférentiel de 15% sur le revenu de dividendes institué par l’ancien président George W. Bush en 2003. La préoccupation était qu’en raison de la falaise fiscale, le taux d’imposition des dividendes pourrait plus que doubler pour les contribuables de la tranche de revenu la plus élevée.

Les entreprises américaines se sont précipitées pour payer des dividendes accélérés au quatrième trimestre de 2012, avec un total d’ annonces de dividendes spéciaux dépassant 31 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de quatre fois le paiement de dividendes effectué au cours de la période de l’année précédente. Rien qu’en novembre 2012, 228 entreprises ont annoncé des dividendes spéciaux, soit une augmentation de plus de trois fois par rapport aux 72 entreprises qui l’avaient fait un an plus tôt.

En 2016, le Royaume-Uni a introduit un nouveau système d’imposition des dividendes à plusieurs niveaux. Cela a également conduit à une accélération des paiements de dividendes par de nombreuses entreprises publiques et privées.

Dividendes accélérés versés par les entreprises américaines en décembre 2012

De nombreuses entreprises se sont donné beaucoup de mal pour minimiser la charge fiscale potentielle pour leurs actionnaires. Certaines tactiques comprenaient la consolidation des futurs paiements de dividendes en un seul paiement et la contraction de la dette pour payer des dividendes accélérés.

Les craintes de voir le taux d’imposition sur les dividendes passer de 15% à plus de 40% pour les contribuables à revenu élevé se sont par la suite révélées infondées. Grâce à un accord fiscal de dernière minute signé en janvier 2013, le taux marginal d’imposition le plus élevé sur le revenu de dividendes a été fixé à 20% pour les contribuables dont le revenu brut ajusté est supérieur à 200000 USD, ou 250000 USD s’ils sont mariés et déclarent conjointement.

Autres raisons des dividendes accélérés

Lorsqu’une entreprise verse un dividende important, cela s’appelle également un dividende spécial. Un tel dividende peut être lié à la vente d’un actif, ou la société peut avoir beaucoup de liquidités et décide de les redistribuer aux actionnaires.

Si l’entreprise restructure ou met en œuvre des innovations qui lui permettront d’économiser des sommes considérables, une partie de ces économies (qui se traduisent par des bénéfices plus importants) peut être transférée aux actionnaires sous la forme d’un dividende.

Exemples concrets de dividendes accélérés

Seaboard Corp. (SEB) a accéléré son dividende annuel de 3 $ pour la période 2013 à 2016 et a effectué un seul paiement de dividende consolidé le 28 décembre 2012.

Oracle Corp. (ORCL) a accéléré ses paiements de dividendes pour les trois premiers trimestres de 2013, consolidant son dividende trimestriel de 0,06 USD par action en un paiement de 0,18 USD versé le 21 décembre 2012. Le PDG d’Oracle, Larry Ellison, qui détenait 1,1 milliard d’actions Oracle à à l’époque, a reçu près de 200 millions de dollars du paiement accéléré du dividende, ce qui a permis d’économiser plus de 50 millions de dollars en impôts fédéraux sur le revenu.

Costco Wholesale Corp. (COST) a versé un dividende spécial de 7 $ par action pour un total de 3 milliards de dollars et l’a financé en contractant une dette de 3,5 milliards de dollars.