Dividende spécial

Qu’est-ce qu’un dividende spécial?

Un dividende spécial est une distribution non récurrente d’actifs de l’entreprise, généralement sous forme d’espèces, aux actionnaires. Un dividende spécial est généralement plus élevé que les dividendes normaux versés par l’entreprise et souvent lié à un événement spécifique comme une vente d’actifs ou un autre événement exceptionnel. Les dividendes spéciaux sont également appelés dividendes supplémentaires.

Comprendre un dividende spécial

Des dividendes spéciaux sont généralement déclarés après des résultats exceptionnellement solides de la société afin de distribuer les bénéfices directement aux actionnaires. Des dividendes spéciaux peuvent également survenir lorsqu’une société souhaite modifier sa structure financière ou céder une filiale à ses actionnaires.

Un dividende spécial est généralement un paiement unique et une entreprise ne reçoit le plus souvent pas beaucoup de dividendes spéciaux. Les dividendes spéciaux présentent également certains inconvénients, tels que la réduction du cours de l’action de la société du montant du dividende. Si un investisseur vend ensuite ses actions directement après le paiement du dividende, au prix le plus bas, il annulera le bénéfice du dividende spécial.

Certains investisseurs estiment également que si une entreprise émet un dividende spécial, elle manque de nouvelles opportunités de croissance pour l’avenir et, par conséquent, peut perdre confiance dans l’action.

L’un des dividendes spéciaux les plus connus a été celui de Microsoft en 2004. La société émet un dividende de 3 dollars par action, pour un total de 32 milliards de dollars. Son dividende normal était de 0,04 $ l’action.

Dividendes spéciaux et dividendes traditionnels

Alors qu’un dividende spécial n’est pas récurrent, les dividendes traditionnels sont généralement plus réguliers (par exemple, mensuels ou trimestriels). Le conseil d’administration d’une entreprise prend la décision d’émettre des dividendes sur des délais et des taux de distribution spécifiques. Celles-ci peuvent prendre des formes telles qu’une politique de dividende stable, un ratio de distribution cible, un ratio de distribution constant ou un modèle de dividende résiduel.

Les startups et autres entreprises à forte croissance offrent des dividendes plus rarement que les entreprises établies, comme celles des matériaux de base, du pétrole et du gaz, des banques et des secteurs de la finance, de la santé et de la pharmacie et des services publics. Les éditeurs de logiciels, par exemple, signalent souvent des pertes au cours de leurs premières années et doivent reverser tous les bénéfices dans leur entreprise pour soutenir leur expansion.

En revanche, les entreprises plus grandes et plus anciennes dont les bénéfices sont plus prévisibles ont tendance à émettre des dividendes réguliers afin de maximiser la richesse des actionnaires. Les sociétés structurées sous la forme de sociétés en commandite maître (MLP) et de fiducies de placement immobilier (FPI) sont considérées comme les principaux contributeurs de dividendes. Les entreprises qui ajoutent un dividende spécial à leur calendrier signalent leur confiance dans l’entreprise et déclarent qu’elles continueront à être en mesure de créer de la valeur pour les actionnaires sans détenir de liquidités excédentaires.

Exemples de dividendes spéciaux

Par exemple, en 2017, Red Bull GmbH a distribué 500 millions d’euros (617,3 millions de dollars) sous forme de dividende spécial. Cela s’ajoute aux 263,4 millions d’euros que la société autrichienne a versés en dividendes réguliers en 2016. Red Bull a connu une année impressionnante en vendant plus de 6 milliards de canettes de sa boisson énergisante contenant de la caféine, générant 6,3 milliards d’euros de chiffre d’affaires. Le dividende spécial a donc été créé grâce à des opérations plus solides que prévu pour l’exercice.

Des événements extérieurs à la performance opérationnelle d’une société peuvent également donner lieu à un dividende spécial. En 2018, la société financière BB&T basée en Caroline du Nord a annoncé un dividende spécial aux actionnaires avec une partie de l’argent qu’elle prévoyait d’économiser grâce à la réduction du taux d’imposition des sociétés. BB&T a versé un dividende ponctuel non récurrent de 0,045 $ par action ordinaire le 20 mars 2018. Le dividende spécial s’ajoutait au dividende régulier de 0,33 $ par action ordinaire de la société versé le 1er mars 2018.