17 avril 2021 15:34

Les 5 meilleures haies pour une baisse du S&P 500

Lorsque les actions rencontrent une correction significative ou un marché baissier à long terme, l’écriture est souvent sur le mur plusieurs semaines avant. Alors que le retour à la moyenne signifie généralement que les petites pertes s’inversent, chaque perte importante commence comme une petite perte. Les signaux d’alerte émis par les signaux commerciaux peuvent aider les investisseurs à savoir quand envisager une protection de couverture à la baisse. La meilleure couverture dépend souvent de la rapidité avec laquelle l’investisseur sent le danger.

Points clés à retenir

  • Les appels VIX sont un bon choix si un investisseur anticipe des problèmes plus tard, car ils bénéficient toujours d’une volatilité plus élevée si le marché monte en flèche au lieu de s’effondrer.
  • L’achat d’options de vente ou la vente à découvert du S&P 500 fonctionne mieux juste avant qu’un crash ne se produise.
  • Le cash est souvent le meilleur choix une fois qu’une baisse du S&P 500 a déjà commencé ou si la Fed augmente les taux d’intérêt.
  • Les bons du Trésor à long terme sont généralement l’endroit idéal après un krach, surtout s’il semble probable que la Fed réduira les taux d’intérêt.
  • Pendant les marchés baissiers longs, l’or fournit souvent le type de performance que les gens attendent normalement des actions.

1. Acheter des appels VIX

L’ indice VIX mesure les perspectives du marché pour la volatilité impliquée par les prix des options sur l’indice boursier S&P 500. Les marchés deviennent souvent plus volatils avant de s’effondrer, et les replis brutaux des marchés entraînent presque toujours une augmentation supplémentaire de la volatilité. Cela fait de la volatilité longue une tactique logique. Il existe plusieurs méthodes pour y parvenir, et la première consiste à acheter des options d’achat VIX cotées au Chicago Board Options Exchange (CBOE). Les appels augmentent généralement avec l’indice VIX, et il est crucial de sélectionner des prix d’exercice et des dates d’échéance appropriés. Un prix d’exercice trop éloigné de l’argent, par exemple, n’apporte rien et la prime est perdue. Sachez que les appels sont basés sur les prix à terme du VIX et que les prix des appels ne sont pas toujours parfaitement corrélés avec l’indice.

La deuxième approche consiste à acheter le iPath S&P 500 VIX ST Futures ETN (NYSEARCA: VXX), mais il est accablé de problèmes de performance. Il s’agit d’un billet négocié en bourse (ETN), pas d’un ETF, et comme l’option d’achat VIX, il est basé sur des contrats à terme VIX. Cela conduit à quelques bizarreries. Par exemple, le VXX se déplace dans la même direction que le S&P 500 16% du temps. Cependant, les gens s’attendent à ce qu’il se déplace dans la direction opposée. Les appels VIX sont un meilleur choix pour se couvrir en optant pour une volatilité longue.



Les options et le VIX bénéficient de la volatilité, il est donc crucial d’acheter des appels VIX avant que les marchés baissiers ne surviennent ou pendant les accalmies des baisses. L’achat d’appels VIX au milieu de plantages entraîne généralement des pertes importantes.

2. Short le S&P 500 ou acheter des options de vente

Il existe plusieurs façons de couvrir directement le S&P 500. Les investisseurs peuvent vendre un ETF S&P 500, des contrats à terme S&P 500 ou acheter un fonds commun de placement inversé S&P 500 auprès de Rydex ou de ProFunds. Ils peuvent également acheter des put sur des ETF S&P 500 ou des contrats à terme S&P. De nombreux investisseurs de détail ne sont pas à l’aise ou ne connaissent pas la plupart de ces stratégies. Ils choisissent souvent de surmonter la baisse et de subir une importante perte de portefeuille à deux chiffres. Un problème avec le choix de l’option de vente est que les primes d’options sont gonflées avec la volatilité accrue lors d’une baisse importante. Cela signifie qu’un investisseur pourrait être dans la bonne direction et continuer à perdre de l’argent. La vente à découvert n’est probablement pas appropriée pour un investisseur qui n’est impliqué que par hasard sur les marchés.

La première clé pour faire fonctionner l’approche courte est d’acheter juste avant une baisse. Le shorting et l’achat de vente ont le grand avantage de permettre aux investisseurs de profiter directement d’une baisse du S&P 500. Malheureusement, cela leur donne aussi l’inconvénient de perdre de l’argent lorsque le S&P 500 monte, ce qui est généralement le cas. L’autre clé du succès de la vente à découvert est de sortir rapidement lorsque le marché monte.

3. Collecter des liquidités dans le portefeuille

De nombreux investisseurs hésitent à vendre en raison des implications fiscales, mais ils ont perdu des sommes substantielles sur les marchés baissiers de 2008 et 2020. Ils avaient besoin de gains importants plus tard juste pour atteindre le seuil de rentabilité. Une façon de réduire la pression fiscale est de compenser les ventes d’actions rentables en vendant des positions perdantes. La collecte de fonds ne doit pas nécessairement être une décision du tout ou rien.

Jesse Livermore a parlé de « vendre jusqu’au niveau de sommeil » quand il s’inquiétait des pertes dans son portefeuille. Si un investisseur est entièrement investi dans des actions, augmentez ses liquidités à 20%, 30%, 40% ou tout ce qui le juge nécessaire. Certains choisissent de tout vendre et attendent que la fumée se dissipe. Une autre tactique consiste à placer des stop-loss suiveurs sur les actions, de sorte que les bénéfices s’accumulent si les actions continuent de défier le marché et augmentent. Le stop-loss supprime la position du portefeuille en cas de baisse.

Livermore a également déclaré qu’il y avait un temps pour aller longtemps, un temps pour aller à court et un temps pour aller à la pêche. L’argent liquide est l’endroit où il faut aller à la pêche. Cela se produit généralement lorsque la Réserve fédérale augmente à plusieurs reprises les taux d’intérêt, ce qui empêche la plupart des prix des actifs de monter. Puisque la Fed ne veut pas écraser le marché, elle arrêtera de hausser les taux avant que quoi que ce soit ne tombe trop loin. Donc, il n’y a pas non plus d’argent à gagner pour court-circuiter le S&P 500. Asseyez-vous, détendez-vous et profitez de taux d’intérêt plus élevés sur le marché monétaire. L’autre raison d’être en espèces est de réduire les pertes lors d’une baisse inattendue. Les rendements à long terme des liquidités sont faibles, mais c’est mieux que les rendements négatifs de la vente à découvert du S&P 500.

4. Obligations du Trésor à long terme

Dans une panique de vente à part entière, les investisseurs utilisent le mouvement de fuite vers la qualité ou de fuite vers la sécurité dans les bons du Trésor, généralement après qu’il soit trop tard. Beaucoup de gens grouillent de liquidités, puis commencent à s’inquiéter des rendements et achètent des bons du Trésor pour leurs rendements. Il semble idiot de suivre la «mentalité de troupeau» dans les bons du Trésor, car ils deviennent surévalués. Cependant, cela fonctionne si un trader a le sens d’entrer juste après l’effondrement des actions.

La principale raison d’acheter des bons du Trésor à long terme, en particulier des déflation, réduire le chômage et stimuler l’économie. Lorsque la Fed prend de telles mesures agressives, les prix des bons du Trésor augmentent considérablement. Les bons du Trésor se rallient également généralement après la fin d’une année de hausses répétées des taux d’intérêt. Les bons du Trésor ont des rendements à long terme décents, bien que les faibles taux d’intérêt au début du 21e siècle suggèrent des rendements plus faibles à l’avenir.

5. Visez l’or

Les investisseurs qui sont restés dans les actions pendant le crash initial et ont raté le rallye des bons du Trésor peuvent toujours se protéger contre de nouvelles baisses du S&P 500 avec de l’ décennie perdue de 2000 à 2010 aux États-Unis.

L’or conserve sa valeur à long terme, et il a tendance à produire le type de performance que les investisseurs en actions attendent quand il est sur une lancée. L’or rapporte souvent 15% ou plus par an pendant les décennies baissières, lorsque peu d’actions peuvent égaler cette performance. Bien que l’or s’effondre également, il est beaucoup moins risqué et beaucoup plus gratifiant que de vendre le S&P 500 à long terme. Enfin, il existe de nombreux lingots d’ or physiques.

De nombreuses façons de résister à la tempête

Les turbulences du marché font partie du jeu de l’investissement et ne disparaissent jamais. À l’approche de la tempête, les investisseurs devraient s’armer de couvertures efficaces jusqu’à ce que de meilleurs jours reviennent. Les investisseurs n’ont pas besoin de devenir des spéculateurs pour utiliser des couvertures. L’achat et la détention de bons du Trésor et même d’or avec des actions réduisent considérablement la volatilité du portefeuille avec des rendements légèrement inférieurs. Bien que l’achat d’un put perde de l’argent à long terme, l’achat d’un put pendant quelques mois peut également aider certains investisseurs en actions à respecter leurs plans. Les couvertures aident les investisseurs à créer des allocations d’actifs qui atteignent leurs objectifs avec moins de stress.