3C1
3C1 fait référence à une partie de la loi de 1940 sur les sociétés d’investissement qui permet aux sociétés d’investissement privées d’être considérées comme des exceptions à certaines réglementations et obligations de déclaration stipulées par la Securities and Exchange Commission (SEC). Cependant, ces entreprises doivent satisfaire à des exigences spécifiques pour conserver leur statut d’exception.
Points clés à retenir
- 3C1 fait référence à une partie de la loi de 1940 sur les sociétés d’investissement qui exempte certaines sociétés d’investissement privées de la réglementation.
- Une entreprise définie comme une société d’investissement doit répondre aux exigences réglementaires et de reporting spécifiques stipulées par la SEC.
- 3C1 permet aux fonds privés avec 100 investisseurs ou moins et aucun projet d’offre publique initiale de contourner certaines exigences de la SEC.
Comprendre 3C1
3C1 est un raccourci pour l’exemption 3c) (1) qui se trouve à l’article 3 de la Loi. Pour bien comprendre l’article 3C1, nous devons d’abord examiner la définition de société d’investissement donnée par la Loi et son lien avec les articles précédents de la Loi: 3 (b) (1) et 3 (c). Une société d’investissement, telle que définie par la loi sur les sociétés d’investissement, est une société qui exerce principalement une activité d’investissement, de réinvestissement ou de négociation de titres. Si les entreprises sont considérées comme des sociétés d’investissement, elles doivent se conformer à certaines réglementations et obligations de déclaration.
3 b) (1)
3b) (1) a été établi pour empêcher certaines sociétés d’être considérées comme des sociétés d’investissement et de se conformer aux réglementations ultérieures. Les sociétés sont exonérées tant qu’elles ne sont pas principalement dans l’activité d’investir, de réinvestir, de détenir, de posséder ou de négocier des titres elles-mêmes, ou par l’intermédiaire de filiales ou de sociétés contrôlées.
3 c)
3 (c) va plus loin et décrit les exceptions spécifiques à la classification d’une société d’investissement, qui comprennent les courtiers, les régimes de retraite, les régimes religieux et les organismes de bienfaisance.
3 c) (1)
3 (c) (1) s’ajoute à la liste des exceptions de 3 (c) en citant certains paramètres ou exigences qui, s’ils étaient satisfaits, permettraient aux sociétés d’investissement privées de ne pas être classées comme sociétés d’investissement en vertu de la Loi.
La SEC explique le paragraphe 3 (c) (1) comme suit:
« Exclut de la définition de société d’investissement tout émetteur dont les titres en circulation (autres que les effets à court terme) sont la propriété effective de cent personnes au maximum et qui n’effectue pas et ne propose pas à ce moment-là de faire une offre publique de ces titres. titres. »
En d’autres termes, 3C1 permet aux fonds privés avec 100 investisseurs ou moins et sans projet d’ offre publique initiale de contourner l’enregistrement auprès de la SEC et d’autres exigences, y compris la divulgation continue et les restrictions sur la négociation de dérivés. Les fonds 3C1 sont également appelés sociétés 3C1 ou fonds 3 (c) (1).
Le résultat de 3C1 est qu’il permet aux sociétés de fonds de couverture d’éviter le contrôle de la SEC auquel d’autres fonds d’investissement, tels que les fonds communs de placement, doivent adhérer en vertu de la Loi. Cependant, les investisseurs dans les fonds 3C1 doivent être des investisseurs accrédités, c’est-à-dire des investisseurs qui ont un revenu annuel de plus de 200 000 $ ou une valeur nette supérieure à 1 million de dollars.
Fonds 3C1 vs Fonds 3C7
Les fonds de capital-investissement sont généralement structurés comme des fonds 3C1 ou des fonds 3C7, ces derniers faisant référence à l’exemption 3 (c) (7). Les fonds 3C1 et 3C7 sont exemptés des exigences d’enregistrement auprès de la SEC en vertu de la loi sur les sociétés d’investissement de 1940, mais la nature de l’exemption est légèrement différente. Alors que l’exemption 3C1 repose sur un maximum de 100 investisseurs accrédités, un fonds 3C7 doit maintenir un total de 2 000 acheteurs qualifiés ou moins. Cependant, les acheteurs qualifiés doivent franchir une barre plus élevée et avoir plus de 5 millions de dollars d’actifs, mais un fonds 3C7 est autorisé à avoir plus de ces personnes ou entités participant en tant qu’investisseurs.
Défis de conformité 3C1
Bien que 100 investisseurs accrédités semblent être une limite facile à surveiller, cela peut être un domaine difficile pour la conformité des fonds. Les fonds privés sont généralement protégés en cas de transferts d’actions involontaires. Par exemple, le décès d’un investisseur entraîne le partage des actions entre les membres de la famille serait considéré comme un transfert involontaire.
Cependant, ces fonds peuvent se heurter à des problèmes avec les actions données comme incitations à l’emploi. Les employés compétents, y compris les cadres, les administrateurs et les partenaires, ne comptent pas dans le décompte du fonds. Cependant, les employés qui quittent l’entreprise avec les actions avec eux compteront dans la limite de 100 investisseurs. La limite de cent personnes est si critique pour l’exemption des sociétés d’investissement et le statut 3C1, que les fonds privés déploient beaucoup d’efforts pour s’assurer qu’ils sont en conformité.