Trading principal vs trading d’agence: quelle est la différence?

Trading principal vs trading d’agence: un aperçu

Vous êtes-vous déjà demandé ce qui se passe lorsque vous achetez ou vendez une action par l’intermédiaire d’un courtier en valeurs mobilières? Le trading est aussi simple que de cliquer sur une souris, mais c’est en fait une question assez compliquée dans les coulisses. Lorsque vous saisissez un ordre sur actions sur votre ordinateur ou par l’intermédiaire de votre courtier, vous négociez parfois avec une autre personne via une bourse. À d’autres occasions, vous ne faites une transaction qu’avec votre courtier. Ces deux principaux types de transactions sont connus sous le nom de  transactions de principal et d’ agent. Les transactions principales impliquent le propre inventaire de titres d’une maison de courtage, tandis que les transactions d’agence impliquent des transactions avec un autre investisseur, éventuellement dans une autre maison de courtage.

Points clés à retenir

  • La négociation principale se produit lorsqu’une maison de courtage termine la transaction d’un client en utilisant son propre inventaire.
  • Le trading d’agence implique qu’une maison de courtage trouve une contrepartie à la transaction du client, qui peut inclure des clients d’autres maisons de courtage.
  • Le trading principal permet aux courtiers de profiter également de l’écart acheteur-vendeur.
  • Avec le trading d’agence, le courtier doit trouver quelqu’un prêt à acheter ou à vendre le titre au même prix que la contrepartie.

Négociation principale

La négociation principale se produit lorsqu’une maison de courtage achète des titres sur le marché secondaire, les détient pendant un certain temps, puis les vend. Le but de la négociation principale est pour les entreprises (également appelées courtiers ) de créer des bénéfices pour leurs propres portefeuilles grâce à l’appréciation des prix. Ainsi, lorsqu’un investisseur achète et vend des actions par l’intermédiaire d’une société de courtage qui agit en tant que mandant, la société utilisera son propre inventaire pour exécuter la commande pour le client. Avec cette méthode, les sociétés de courtage gagnent un revenu supplémentaire (en plus des commissions facturées) en gagnant également de l’argent grâce à l’  écart acheteur-vendeur  .

Par exemple, si vous cherchez à acheter 100 actions d’ABC à 10 $, la société principale vérifierait d’abord son propre inventaire pour voir si les actions sont disponibles pour vous vendre ou non. S’ils sont disponibles, la société vous vendra les actions et signalera ensuite la transaction à l’échange nécessaire. La Securities and Exchange Commission (SEC) et les bourses exigent que les sociétés de courtage effectuent les transactions à des prix comparables à ceux du marché.

Négociation d’agence

Une transaction d’agence est l’autre méthode populaire pour exécuter les commandes d’un client. Plus compliquées que les opérations courantes sur le principal, ces opérations impliquent la recherche et le transfert de titres entre clients de différentes maisons de courtage. Le nombre croissant d’intervenants sur le marché des valeurs mobilières et la nécessité d’une comptabilité, d’une compensation, d’un règlement et d’un rapprochement extrêmement précis font de la garantie de la fluidité des marchés des valeurs toute une tâche ardue.

Les transactions d’agence se composent de deux parties distinctes. Tout d’abord, votre maison de courtage doit porter votre demande sur le marché approprié afin de trouver une partie souhaitant prendre la position opposée. Ainsi, si vous souhaitez acheter à un certain prix, le courtier doit trouver quelqu’un qui souhaite vendre au même prix et vice versa. Une fois que les deux parties sont trouvées, la bourse enregistre la transaction sur sa bande magnétique, et un échange d’argent et de titres entre les parties se produit lors du règlement.

La deuxième partie de la transaction d’agence se produit après la fin de la transaction et a été correctement documentée sur l’échange. Cette partie est communément appelée compensation. Alors que tous les courtiers tiennent des livres individuels enregistrant le montant total des ordres d’achat et de vente traités par les clients, l’acte réel de compensation de ces transactions est géré par une institution plus grande. En Amérique du Nord, l’institution chargée de la grande majorité des tâches de compensation et de garde est la Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

L’acte de base de la compensation consiste à faire correspondre les achats et les ventes. Une fois que les transactions sont exécutées sur la bourse, les détails des transactions sont envoyés à une filiale de la DTCC appelée National Securities Clearing Corporation et sont ensuite enregistrés et comparés pour plus d’exactitude. Une fois que toutes les transactions envoyées par les sociétés membres à la DTCC ont été comparées pour les achats et les ventes, la DTCC informe ensuite toutes les sociétés membres de leurs obligations associées et organise le transfert des fonds et des titres appropriés.

Ainsi, plutôt que d’avoir des courtiers individuels qui traitent les uns avec les autres après chaque transaction sur une bourse de valeurs, la DTCC agit en tant qu’intermédiaire, collectant toutes les transactions et rationalisant le transfert d’actions et d’espèces. Cela réduit le temps requis pour la livraison et la réception des obligations et offre une flexibilité pour les maisons de courtage dans le choix des partenaires commerciaux. L’ensemble de ce processus de compensation prend généralement deux jours ouvrables.

Il est important de noter que le DTCC facilite non seulement mais garantit également la livraison. Si une partie ne remet pas les titres ou les espèces à l’autre, la DTCC interviendra et s’acquittera des obligations de la partie défaillante.

Considérations particulières

Bien que vous ne puissiez pas spécifier à votre courtier comment vous souhaitez que la transaction soit exécutée, en tant que client, vous avez le droit de savoir comment votre transaction a été effectuée. Les courtiers sont tenus de vous informer si une transaction exécutée était une transaction d’agence ou une transaction principale. En règle générale, vous êtes averti dans votre confirmation de transaction envoyée par la poste ou par voie électronique.

Bien que ces informations ne vous rapportent peut-être plus d’argent sur le marché, il est important que les investisseurs comprennent le processus de traitement des commandes. Ces deux façons de traiter les ordres contribuent non seulement à réduire le risque pour les investisseurs, mais offrent également aux clients du courtage un moyen relativement liquide et efficace de placer et d’exécuter des transactions.