Stock de veuves et orphelins
Qu’est-ce que le stock de veuves et d’orphelins?
Les actions veuves et orphelines font référence à un placement en actions qui rapporte souvent un dividende élevé et est généralement considéré comme à faible risque. Les actions des veuves et des orphelins se trouvent généralement dans des secteurs non cycliques tels que les services publics et les biens de consommation de base, qui ont tendance à mieux résister pendant les ralentissements économiques.
Par exemple, de nombreux investisseurs avaient considéré AT&T avant l’éclatement de son gouvernement en 1984 comme un stock de veuves et d’orphelins, ce qui signifiait qu’il était moins risqué et convenait même à certains des membres les plus vulnérables de la société.
Points clés à retenir
- Les actions des veuves et des orphelins sont des actions à faible volatilité mais à dividendes élevés.
- Ces actions sont traditionnellement détenues en tant que sociétés de premier ordre dans des secteurs non cycliques comme les biens de consommation de base.
- Bien que ce terme ne soit plus couramment utilisé aujourd’hui, les investisseurs en actions de valeur à grande capitalisation ont tendance à choisir des actions qui pourraient être classées comme veuves et orphelines.
Comprendre les stocks de veuves et d’orphelins
Les actions des veuves et des orphelins génèrent généralement des rendements faibles, mais réguliers, amortis en partie par leurs dividendes ou leurs positions de type monopolistique. En comparaison, les actions de croissance avec des multiples cours-bénéfices élevés qui ne rapportent pas de dividendes sont à l’opposé des actions de veuves et d’orphelins.
Historiquement, les dividendes étaient considérés comme les meilleurs pour les veuves et les orphelins, c’est-à-dire ceux qui n’avaient ni les connaissances ni le courage nécessaires pour prendre les grands risques et jouer sur l’élan.
La plupart des investisseurs considèrent les services publics réglementés comme des actions veuves et orphelines, car bon nombre de ces investissements ont tendance à se négocier dans des fourchettes moyennes moyennes assez étroites et ont également une volatilité de pic à creux plus faible sur un cycle de marché complet, par rapport à l’action moyenne. De plus, la majorité d’entre eux versent souvent des dividendes réguliers soutenus par des flux de trésorerie significatifs. En conséquence, certains ont des ratios de couverture relativement élevés. Cela s’explique en partie par leurs bénéfices assez stables, tirés par une demande des clients qui change peu, même lorsque l’économie est faible.
L’inconvénient est que les services publics réglementés ne peuvent pas facturer une prime aux clients pendant les périodes de pointe, car le gouvernement contrôle les prix qu’ils facturent. Toutes les augmentations de taux doivent être approuvées. C’est en partie pour cette raison que les bénéfices ont tendance à augmenter lentement au fil du temps, mais pas aussi rapidement que ceux des entreprises très prospères des secteurs cycliques non réglementés. Pour cette raison, les jeunes investisseurs et ceux qui recherchent des rendements plus élevés ont tendance à éviter les actions des veuves et des orphelins, bien qu’ils plaisent aux investisseurs à la recherche d’un rendement constant.
Avantages et inconvénients des stocks de veuves et d’orphelins
Peu d’investisseurs utilisent aujourd’hui le terme actions de veuve et d’orphelin et ont tendance à appeler bon nombre des actions de cette catégorie des investissements à faible volatilité. Pour être admissible, ces stocks doivent généralement avoir une bêta significative ci – dessous 1. Certains gestionnaires de placements spécialisés dans ces types de stocks et de construire une expérience de battre un indice de marché à faible volatilité en sélectionnant les actions ayant un potentiel pour un plus taux de croissance des dividendes, ainsi que l’appréciation des prix.
Parfois, il y a des délais assez courts dans lesquels des actions assez sûres dans des secteurs apparemment sûrs ajoutent à la volatilité du marché, plutôt que d’équilibrer les rendements. Lorsque cela se produit, les actions des veuves et des orphelins peuvent sous-performer les actions cycliques.
Il convient également de noter que les stocks de veuves et d’orphelins ne peuvent éviter un risque spécifique, comme une entreprise de biens de consommation de base confrontée à un procès important ou une entreprise de services publics confrontée à un incendie d’usine qui supprime sa capacité pendant une période prolongée.
De plus, il est difficile de dire quand les dirigeants d’entreprise utilisent la comptabilité créative pour préparer les livres, une technique que les équipes de direction utilisent parfois pour atteindre frauduleusement des objectifs de profit. Les entreprises ont fait la une des journaux pour cuisiner les livres beaucoup plus fréquemment à la fin des années 1990, mais le fait est que la fraude a tendance à ne se révéler qu’avec le temps, et aucun secteur n’est à l’abri.