Créateur de veuve
Qu’est-ce qu’un Widow Maker?
Dans le monde des marchés, un fabricant de veuves est un investissement qui entraîne des pertes importantes et potentiellement dévastatrices. Cela peut également faire référence à un métier qui entraîne une perte pour pratiquement tous ceux qui l’essaient. Dans l’usage familier, un créateur de veuve fait référence à tout ce qui a le potentiel de tuer quelqu’un rapidement. Cette expression a toujours été utilisée en foresterie et en médecine.
Points clés à retenir
- Sur les marchés financiers, le terme de veuve fait référence à un commerce qui entraîne une perte importante, voire catastrophique.
- Widow maker peut également faire référence à un métier dans lequel le marché confond à plusieurs reprises le consensus du marché et défie même les modèles historiques, entraînant des pertes pour tous ceux qui essaient le commerce.
- Le terme fabricant de veuve a également été utilisé dans la sylviculture et la médecine et dénote la possibilité d’une mort subite.
Comprendre les créateurs de veuves
Les commerçants appliquent le terme de veuve aux investissements financiers qui causent des pertes catastrophiques ou sont suffisamment risqués pour le faire. L’utilisation du terme en foresterie fait référence aux membres lâches logés au-dessus de la tête qui risquent de tomber soudainement et de tuer quelqu’un. En médecine, le terme désigne une artère bloquée susceptible de provoquer la mort d’un patient par crise cardiaque.
Un risque excessif joue souvent un rôle critique dans les métiers de veuves. En règle générale, les investissements susceptibles d’offrir des rendements élevés présentent également un potentiel de pertes plus importantes. De nombreux investisseurs prennent des décisions concernant leurs investissements en fonction du niveau de risque qu’ils sont prêts à assumer pour atteindre un certain niveau de rendement. C’est ce qu’on appelle le rapport risque / récompense.
Certains métiers de veuves, cependant, ont un sens parfait d’un point de vue rationnel, ce qui signifie qu’ils ne semblent pas être aussi risqués. Mais en fin de compte, le marché confond les attentes du consensus et défie même les modèles historiques.
Exemples de veuves
Le grand-père des veuves
La vente à découvert d’ obligations d’État japonaises (JGB) est peut-être le métier de fabricant de veuves le plus connu de tous. Les traders ont court-circuité les JGB au cours des deux dernières décennies alors que la dette du gouvernement japonais augmentait de plus en plus. Habituellement, ce commerce aurait du sens. Mais la banque centrale japonaise a poussé à plusieurs reprises les taux d’intérêt à des niveaux sans précédent – même en dessous de zéro – et cela a conduit les prix du JGB à des niveaux records, faisant des «veuves» de nombreux commerçants au fil des ans.
L’effondrement de l’amarante illustre les fabricants de veuves
Un autre exemple célèbre de commerce de veuves est celui des contrats à terme sur gaz naturel, que les commerçants professionnels considèrent depuis longtemps comme des créateurs de veuves en raison de la volatilité de leurs prix. En 2006, le fonds spéculatif Amaranth Advisors a réalisé une opération à effet de levier massive sur les contrats à terme sur gaz naturel, tentant de répéter son succès sur une transaction spéculative similaire réalisée un an plus tôt.
Le bureau de l’énergie d’Amaranth recherchait des récompenses supérieures à la moyenne en s’engageant dans une transaction risquée sur un marché sujet à des changements de prix imprévisibles et rapides. L’ajout d’un effet de levier a encore accru ce risque. Au lieu de profiter d’une rediffusion de leur précédent commerce lucratif, Amaranth a perdu 6 milliards de dollars lorsque le fond est tombé du marché du gaz naturel. Cette perte massive a contraint le hedge fund à liquider ses actifs.