Numéro chuchoté

Qu’est-ce qu’un nombre Whisper?

Un chiffre chuchoté fait référence aux prévisions de bénéfice par action (BPA) prétendues, non officielles et non publiées des traders professionnels et des gestionnaires de fonds de Wall Street. Le nombre chuchoté peut également être appliqué à toute nouvelle ou publication de données sur n’importe quel marché

Un chiffre chuchoté peut également faire référence aux bénéfices ou revenus futurs attendus selon un troupeau d’investisseurs individuels. En ce sens, un nombre chuchoté pourrait être compilé par un site Web sondant ses visiteurs. Essentiellement, le chiffre chuchoté est le consensus non officiel sur les bénéfices et les revenus d’une entreprise lors de la prochaine annonce.

Comprendre le nombre Whisper

Les prévisions de bénéfices sont basées sur les attentes des analystes. Les analystes regroupent généralement leurs prévisions les unes autour des autres, de cette façon, ils ne sont pas distingués s’ils font une prédication qui est loin de la réalité. Bien que les estimations consensuelles puissent être exactes, le chiffre chuchoté est ce que pensent les analystes, les traders et les gestionnaires de fonds, mais l’analyste n’ose pas le publier au cas où il les isolerait et qu’ils se trompent. Rester dans le peloton est intelligent pour garder sa carrière d’analyste. S’éloigner du pack et effectuer trop d’appels erronés peut entraîner un licenciement.

Les chiffres chuchotés peuvent être utiles lorsqu’ils diffèrent des prévisions consensuelles des analystes. Ils peuvent être utilisés comme un outil pour aider à repérer (ou éviter) une surprise (ou une déception) sur les bénéfices. Bien sûr, cela n’est pertinent que s’ils sont plus précis que l’ estimation consensuelle. Jusqu’à l’annonce réelle, personne ne sait si le chiffre du murmure ou la prévision du consensus est plus important.

Les chiffres chuchotés peuvent être faux. Si le chiffre chuchoté est beaucoup plus élevé que l’estimation consensuelle, les gens peuvent acheter une action avant la publication des résultats. Si les bénéfices réels sont inférieurs au chiffre chuchoté, l’action peut se vendre, même si les bénéfices battent le consensus (mais en dessous du chiffre chuchoté). Si la société publie des bénéfices supérieurs au chiffre chuchoté, l’action augmentera probablement, quel que soit le consensus. En d’autres termes, les cours des actions réagissent généralement aux bénéfices par rapport au chiffre chuchoté, car le chiffre chuchoté est ce que les traders croient et agissent donc probablement.

Mythes et questions soulevés à propos des nombres chuchotés

Les investisseurs individuels ont accès à une mine d’informations (et de désinformation) relatives aux investisseurs de l’histoire. Autrefois, le chiffre chuchoté était la meilleure information fournie par les courtiers à leurs clients les plus riches. Les courtiers chuchotaient à ces clients ce que l’analyste de la société pensait ou savait réellement, mais ne publieraient pas publiquement.

Un examen réglementaire accru de l’industrie du courtage a rendu beaucoup plus difficile l’obtention d’un chiffre chuchoté dans ce sens traditionnel. Par exemple, des réglementations telles que Sarbanes-Oxley prévoyaient des règles plus strictes sur la manière dont les entreprises divulguent les données financières. Les employés, les professionnels de la finance et les maisons de courtage s’exposent à des sanctions importantes s’ils fournissent  des  données sur les revenus d’ initiés à un groupe de personnes sélectionné.

Des doutes ont été soulevés quant à savoir si les chiffres chuchotés étaient réellement partagés par les courtiers avec leur clientèle fortunée. Certains courtiers ont cherché à démystifier tout le concept comme un mythe.

Les chiffres chuchotés, basés sur des opinions et des évaluations individuelles plutôt que sur les commentaires des courtiers, sont maintenant commercialisés par une variété de sites Web. Les traders peuvent même avoir une idée du murmure en fonction du bavardage qu’ils entendent sur les réseaux sociaux.

Il est possible qu’un chiffre chuchoté soit une prévision plus précise que les estimations consensuelles lorsqu’il s’agit de prédire les bénéfices. Cela ne rend pas nécessairement les nombres chuchotés plus valables en tant qu’option prédictive. Cela aide à expliquer pourquoi les cours des actions ont parfois des réactions étranges, par rapport aux estimations consensuelles, à la suite de la publication des résultats.

Exemple de nombre Whisper

Supposons que Apple Inc. (AAPL) a une prévision de bénéfice pour le trimestre de 5 $ par action.

Les traders pensent en fait que les bénéfices seront plus élevés, près de 6 $ par action. En conséquence, le prix est poussé à la hausse avant les bénéfices, évaluant effectivement le BPA de 6 $.

Si l’action sort avec un BPA de 6 $, quelques personnes peuvent être surpris et l’action peut augmenter ou baisser légèrement, mais pour la plupart, le prix reflète le chiffre de 6 $ qui entre dans les bénéfices.

Si les bénéfices sortent à 7 $, presque tout le monde est surpris et l’action grimpe à la hausse. Si le BPA s’élève à 5 $, conformément aux prévisions du consensus mais en dessous du chiffre chuchoté, l’action se vendra probablement.

Le nombre de chuchotements n’est cependant pas le seul déterminant du cours de l’action. Si le BPA arrive avant le chiffre chuchoté, mais que les contrats à terme sur indices boursiers se sont vendus ce jour-là, l’action peut également se vendre. Il est également difficile d’estimer le nombre de personnes qui utilisent le nombre chuchoté avant les revenus, ce qui rend difficile de prédire comment les gens réagiront lorsque le nombre réel sera publié.