Rendement des ventes par rapport à la marge d’exploitation: quelle est la différence?

Retour sur ventes par rapport à la marge opérationnelle: un aperçu

Le retour sur ventes (ROS) et la marge opérationnelle sont souvent utilisés pour décrire le même ratio financier. Bien que les deux soient souvent considérés comme synonymes, il y a une différence. La différence entre le ROS et la marge opérationnelle réside dans les numérateurs (partie supérieure de l’équation) – le ROS utilise le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT), tandis que la marge opérationnelle utilise le bénéfice d’exploitation.

Les investisseurs, les prêteurs et les analystes utilisent le ROS et la marge opérationnelle pour comparer des entreprises de différentes structures de capital dans différents secteurs. Ces paramètres ne tiennent pas compte de la manière dont les entreprises obtiennent leur financement. Les ROS ou les marges d’exploitation qui fluctuent beaucoup pourraient suggérer un risque commercial accru. Des ratios plus élevés sont meilleurs, ce qui signifie que l’entreprise a une rentabilité élevée et est efficace pour générer des bénéfices à partir de ses ventes.

Retour sur ventes (ROS)

Le retour sur ventes (ROS) est une métrique qui analyse l’efficacité opérationnelle d’une entreprise. C’est un ratio de rentabilité. Le ratio, qui correspond au bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) divisé par les ventes nettes, indique le bénéfice d’exploitation produit par dollar de chiffre d’affaires.

Par exemple, les entreprises des industries à plus forte marge, telles que les entreprises technologiques, auront des ratios ROS plus élevés que les chaînes d’épicerie. L’EBIT est similaire au résultat d’exploitation, qui correspond aux ventes moins le coût des marchandises vendues (COGS) et les charges d’exploitation.

La marge d’exploitation

La marge opérationnelle est très similaire à celle du ROS. La marge opérationnelle correspond au résultat opérationnel divisé par le chiffre d’affaires. La marge d’exploitation, comme ROS, correspond au bénéfice d’exploitation d’une entreprise par dollar de chiffre d’affaires.

Le résultat opérationnel, similaire à l’EBIT, s’apparente également à d’autres mesures d’efficacité opérationnelle. Le résultat opérationnel est similaire au flux de trésorerie opérationnel. Le bénéfice d’exploitation comprend l’ amortissement, tandis que le flux de trésorerie d’exploitation ajoute de telles mesures non monétaires.

Différences clés

La principale différence entre ces deux ratios est l’EBIT par rapport au résultat opérationnel. ROS utilise l’EBIT, qui est une mesure non conforme aux principes comptables généralement reconnus (PCGR). La marge d’exploitation utilise le bénéfice d’exploitation, qui est une mesure conforme aux PCGR.

L’EBIT permet des ajustements et des provisions que les PCGR ne permettent pas avec le bénéfice d’exploitation. Certaines mesures du bénéfice d’exploitation ne sont pas conformes aux PCGR, comme certains éléments de revenus et de dépenses non récurrents.

Les dépenses non récurrentes notables comprennent les dépenses qui ne se reproduiront plus, comme celles engagées lors de fusions ou d’acquisitions, ou celles engagées lors de l’achat de biens immobiliers ou d’équipement. Les revenus non récurrents peuvent inclure des gains sur les ventes d’actifs et les règlements d’assurance. Les revenus non récurrents peuvent également être considérés comme des revenus extraordinaires.