Qu’est-ce qui a provoqué la crise de la dette européenne / zone euro?

Pendant la crise de la dette européenne, plusieurs pays de la zone euro ont été confrontés à des déficits structurels élevés, un ralentissement de l’économie et des renflouements coûteux qui ont conduit à une Union européenne (UE), la Banque centrale européenne et le Fonds monétaire international (FMI) se sont lancés dans une série de renflouements en échange de réformes qui ont finalement réussi à faire baisser les taux d’intérêt.

La grande récession

Le problème est né du fait que de nombreux pays de la périphérie ont connu des bulles d’ actifs au moment de la Grande Récession, les capitaux circulant d’économies plus fortes vers des économies plus faibles. Cette croissance économique a conduit les décideurs à augmenter les dépenses publiques. Lorsque ces bulles d’actifs ont éclaté, cela a entraîné des pertes bancaires massives qui ont précipité des renflouements. Les renflouements ont exacerbé les déficits déjà importants en raison de la baisse des recettes fiscales et des niveaux de dépenses élevés.

Défaut souverain

Il y avait des inquiétudes concernant le défaut souverain, car la hausse des taux d’intérêt entraînait des déficits encore plus importants; les frais d’ intérêt ont augmenté, les investisseurs perdant confiance dans la capacité de ces pays à assurer le service et à payer la dette. À cette époque, une grande bataille politique était en cours au sein de l’UE. Certains ont fait valoir que les pays devaient être renfloués, tandis que d’autres ont insisté sur le fait que les renflouements ne pouvaient intervenir que si les pays s’engageaient dans une réforme fiscale sérieuse.

Cela est devenu le premier test majeur pour l’UE, et il y avait une incertitude quant à sa capacité à survivre. Le débat portait davantage sur la politique que sur l’économie. Finalement, les deux côtés se sont compromis. Des réformes importantes ont été mises en place en échange de renflouements.