Qu’est-ce qu’un courtier-concessionnaire et pourquoi devriez-vous vous en soucier?

Pour de nombreux investisseurs, le secteur des services financiers est un endroit étrange et mystérieux rempli d’un langage à lui tout seul. Des termes comme alpha, bêta et ratio de Sharpe ne sortent pas exactement de la langue, et leur utilisation par des initiés de l’industrie ne sert pas à lever le voile et à rendre les choses moins opaques. Bien sûr, la langue convient au médium, car le domaine des services financiers est un monde complexe. Pour participer à ce monde, les investisseurs font généralement appel aux services d’un courtier ou d’un concessionnaire sous une forme ou une autre, ce qui fait de l’examen de ces termes un endroit intéressant à explorer. Plongeons dans la différence entre les courtiers et les concessionnaires.

Les courtiers

Le courtier  et le concessionnaire sont des termes réglementaires américains et, comme c’est souvent le cas avec les termes juridiques, ils ne sont pas très intuitifs pour beaucoup de gens. Bien que les mots soient souvent vus ensemble, ils représentent en fait deux entités différentes. Un courtier exécute les ordres au nom des clients. Pour les régulateurs, cela signifie l’entité par l’intermédiaire de laquelle les investisseurs détiennent un compte de courtage. Pour les investisseurs, cela signifie généralement la personne qui les aide à acheter et à vendre des titres. Un peu de confusion se produit ici, car l’industrie a également de nombreux termes pour une personne qui aide les investisseurs à acheter et à vendre des titres, y compris un conseiller financier, un conseiller en placement et un représentant inscrit. Pour le moment, nous nous en tiendrons aux définitions juridiques strictes pour fournir une base de référence pour une exploration plus approfondie.

Pensez à l’entité juridique qui facilite le trading de titres en tant qu’agent  agissant au nom des investisseurs. Lorsque vous souhaitez acheter ou vendre un titre, l’entité (dans le cas des comptes de courtage en ligne par exemple) qui vous aide à effectuer cette transaction est votre agent. Lorsque vous payez une commission pour effectuer une transaction, vous effectuez ce paiement à un agent. Les termes agent et courtier peuvent être utilisés de manière interchangeable.

Service complet vs courtiers à escompte

Les courtiers sont de deux types généraux: service complet et remise. Les courtiers à service complet offrent un service personnalisé individuel. Cela comprend la fourniture de recommandations d’investissement spécifiques en plus des services de planification et de conseil allant de la planification de la retraite, de la planification des soins de longue durée et de la planification successorale à la formulation d’une stratégie d’investissement personnelle qui aidera à couvrir le coût des études d’un enfant, l’achat d’une maison, ou d’autres objectifs financiers. L’assistance continue peut inclure des réunions en personne et des contrôles périodiques pour revoir les progrès vers les objectifs. Pour les investisseurs novices ou ceux qui sont trop occupés pour planifier par eux-mêmes, les courtiers à service complet offrent une gamme de services et d’informations utiles.

Les courtiers à escompte, quant à eux, assurent l’exécution des transactions. Les courtiers en ligne sont peut-être le meilleur exemple de cet arrangement, car les investisseurs peuvent se connecter, sélectionner un titre et l’acheter sans jamais parler à une autre personne. Les courtiers à escompte offrent un moyen peu coûteux d’acheter des titres aux investisseurs qui savent exactement ce qu’ils veulent acheter. Certaines de ces entreprises offrent également des outils et des recherches en ligne conçus pour aider les investisseurs bricoleurs à générer des idées et à rechercher des titres qu’ils pourraient être intéressés à acheter. L’offre de service limitée fournie par les courtiers à escompte est nettement moins coûteuse que le coût de travailler avec un courtier à service complet. Néanmoins, il est sage de clarifier toutes les idées fausses sur les courtiers à escompte avant d’en embaucher un.

Concessionnaires

Alors qu’un courtier facilite les opérations sur titres au nom des investisseurs, un courtier facilite les opérations en son nom. Les termes «principal» et «concessionnaire» peuvent être utilisés de manière interchangeable. Ainsi, lorsque vous entendez parler de grandes sociétés financières qui négocient dans leurs comptes personnels, elles agissent en tant que courtiers.

Certains de ces courtiers, connus sous le nom de primary dealers, travaillent également en étroite collaboration avec la Réserve fédérale américaine pour aider à mettre en œuvre la politique monétaire. Les négociants primaires sont tenus de participer à la vente aux enchères de titres de créance émis par le gouvernement américain. En faisant des offres sur les bons du Trésor et autres titres, ces courtiers facilitent les échanges en créant et en maintenant des marchés liquides. Ils contribuent au bon fonctionnement des marchés nationaux des valeurs mobilières ainsi qu’aux transactions avec des acheteurs étrangers.

Les courtiers jouent également un rôle d’autonomie, pour assurer le bon fonctionnement des marchés des valeurs mobilières. Ils sont réglementés par la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), qui est chargée d’administrer les examens pour les professionnels de l’investissement. Certains des examens les plus connus comprennent la série 7, la série 6 et la série 63. La série 7 permet aux professionnels des services financiers de vendre des produits sur titres, à l’exception des marchandises et des contrats à terme. L’examen de la série 7 porte principalement sur le risque d’investissement, les incidences fiscales, les actions et les titres à revenu fixe, les fonds communs de placement, les options, les régimes de retraite et la collaboration avec les investisseurs pour surveiller leurs actifs. La désignation de série 6 permet aux professionnels en placement de vendre des fonds communs de placement, des rentes variables et des produits d’assurance. Et la série 63 leur permet de vendre tout type de titres dans un état spécifique. L’obtention de ces licences est la première étape que les professionnels des services financiers doivent franchir pour se lancer dans le secteur des valeurs mobilières.

Mettre tous ensemble

La plupart des entreprises investisseurs agiraient à la fois en tant que courtiers et négociants et sont donc appelées courtiers-négociants  par les organismes de réglementation du secteur. Ces entreprises comprennent les primary dealers et d’autres organisations traditionnelles de Wall Street, ainsi que de grandes banques commerciales, des banques d’investissement et même de petites entreprises indépendantes qui s’adressent aux riches.

Les courtiers jouent un rôle important sur les marchés financiers, car ces entreprises fournissent l’infrastructure qui facilite les transactions boursières. En fait, si vous souhaitez acheter des actions, vous devez ouvrir un compte de courtage auprès d’une société de courtage. La société de courtage s’assure que vous disposez de suffisamment d’argent sur votre compte pour effectuer une transaction, facilite la transaction en interagissant avec la bourse où l’action est négociée, fournit les systèmes informatiques qui exécutent la transaction et tient des registres de la transaction. Il gère également les transactions financières entre l’acheteur et le vendeur et facilite les transactions futures (dividendes, fractionnements d’actions, opérations sur titres telles que celles qui interviennent lors de l’appel de titres privilégiés ou de fractionnements d’actions).

La ligne de fond

Avec la profondeur et la complexité des offres de l’industrie et la nature en constante évolution de l’industrie elle-même, la connaissance est le pouvoir. Bien qu’il y ait des avantages et des inconvénients à établir un partenariat avec un courtier-concessionnaire, plus vous comprenez le vocabulaire de l’industrie, meilleur est votre point de départ pour comprendre le fonctionnement de l’industrie. Cela comprend le développement d’une meilleure idée du fonctionnement de vos investissements, des services que vous obtenez en échange des frais que vous payez, de qui ou de quoi ces services sont fournis et de ce à quoi vous pouvez vous attendre si un différend devait aboutir devant les tribunaux.