Qu’est-ce qu’un mauvais ratio de couverture des intérêts?
Le ratio de couverture des intérêts est l’un des nombreux ratios d’endettement utilisés par les analystes de marché. La formule permet aux investisseurs ou aux analystes de déterminer dans quelle mesure les intérêts sur toutes les dettes en cours peuvent être payés par une entreprise. Le ratio est calculé en divisant le bénéfice avant intérêts et impôts (BAII) par les intérêts sur les frais de la dette (le coût du financement emprunté) pendant une période donnée, généralement annuellement.
L’équation est la suivante:
Un faible taux de couverture des intérêts pourrait entraîner des problèmes financiers
Un ratio de couverture des intérêts irrécouvrables est un nombre inférieur à 1, car cela se traduit par des bénéfices actuels de la société insuffisants pour rembourser sa dette. Les chances d’une entreprise de pouvoir continuer à faire face à ses frais d’intérêts sont douteuses même avec un ratio de couverture des intérêts inférieur à 1,5, surtout si l’entreprise est vulnérable à des baisses saisonnières ou cycliques de ses revenus.
Bien qu’une entreprise ayant des difficultés à rembourser sa dette puisse réussir à rester financièrement à flot pendant une période de temps significative, il est essentiel que les analystes et les investisseurs se tiennent au courant de la capacité de l’entreprise à rembourser ses obligations d’intérêts. Un faible taux de couverture des intérêts est un signal d’alarme certain pour les investisseurs, car il peut être un signe avant-coureur d’une faillite imminente.
Les ratios de couverture des bons intérêts varient
Le nombre qui constitue un bon rapport de couverture des intérêts, ou du moins minimalement acceptable, varie en fonction du type d’activité dans laquelle une entreprise est engagée, ainsi que de l’historique individuel de l’entreprise en matière de revenus d’un mois à l’autre ou d’une année à l’autre. Pour une entreprise qui a démontré sa capacité à maintenir ses revenus à un niveau assez constant, un ratio de couverture des intérêts de 2 ou mieux peut être minimalement acceptable pour les analystes ou les investisseurs. Pour les entreprises dont les revenus sont historiquement plus volatils, le ratio de couverture des intérêts peut ne pas être considéré comme bon à moins qu’il ne soit bien supérieur à 3.
(Pour une lecture connexe, voir « Quelle est la différence entre le ratio de couverture des intérêts et le DSCR? »)