Les 3 principales composantes économiques nécessaires pour que la stagflation se produise
La stagflation est le plus souvent appelée l’expérience simultanée de trois phénomènes économiques négatifs distincts: la hausse de l’inflation, la hausse du chômage et la baisse de la demande de biens et de services. Malgré plusieurs exemples d’économies occidentales au cours des XIXe et XXe siècles ayant connu une stagflation, de nombreux économistes ne pensaient pas que la stagflation pouvait exister à cause de lacourbe de Phillips, qui considérait l’inflation et la récession comme des forces diamétralement opposées.
Le terme «stagflation» a été rendu populaire en 1965 par un membre du Parlement britannique, Iain Macleod, qui a déclaré à la Chambre des communes que l’économie britannique avait «le pire des deux mondes», c’est-à-dire la stagnation et l’ inflation. Il l’a qualifié de «situation de« stagflation »». Cependant, la stagflation ne gagnerait pas renommée mondiale jusqu’au milieu à la fin des années 1970, lorsque plus d’une demi – douzaine de grandes économies ont traversé une période de prix et la hausse du chômage.
Pour lutter convenablement contre la stagflation lorsqu’elle se produit, les économistes doivent comprendre quels sont les facteurs déterminants.
Inflation, chômage et récession
L’inflation fait référence à une augmentation de l’ offre de monnaie (masse monétaire) qui fait monter le niveau général des prix dans l’économie. Lorsque plus d’unités de monnaie sont disponibles pour chasser le même nombre de marchandises, les lois de l’offre et de la demande dictent que chaque unité de monnaie individuelle devient moins précieuse.
Cependant, toute hausse des prix n’est pas considérée comme de l’inflation. Les prix peuvent augmenter parce que les consommateurs demandent plus de biens ou parce que les ressources se raréfient. En effet, les prix augmentent et diminuent fréquemment pour les produits de base individuels. Lorsque les prix augmentent en raison d’une surabondance de la masse monétaire, on parle d’inflation.
Le chômage fait référence au pourcentage de la population active qui aimerait trouver un emploi mais ne peut pas. Les économistes font souvent la distinction entre le chômage saisonnier ou frictionnel, qui fait naturellement partie des processus de marché, et le chômage structurel (parfois appelé chômage institutionnel). Le chômage structurel est plus controversé; certains estiment que les gouvernements doivent intervenir pour résoudre le chômage structurel tandis que d’autres estiment que l’intervention gouvernementale en est la cause profonde.
La récession est généralement définie comme deux trimestres consécutifs de croissance économique négative mesurée par le produit intérieur brut (PIB). Elle est également connue sous le nom de contraction économique. Le Bureau national de la recherche économique (NBER) déclare que la récession est «une période d’activité décroissante plutôt que d’activité diminuée». En règle générale, les récessions se caractérisent par une baisse de la demande de biens et services existants, une baisse des salaires réels, des augmentations temporaires du chômage et une augmentation de l’épargne.
Combattre la stagflation
Bien que rare, la stagflation est un scénario possible dans une économie. La dernière fois que cela s’est produit aux États-Unis, c’était dans les années 1970. La macroéconomie pour lutter contre la hausse de l’inflation comprennent la réduction des dépenses publiques, l’augmentation des impôts, la hausse des taux d’intérêt et l’augmentation des réserves obligatoires des banques. Le remède à la hausse du chômage est exactement le contraire: plus de dépenses, moins d’impôts, des taux d’intérêt plus bas et encourager les banques à prêter.
Pour lutter convenablement contre la stagflation lorsqu’elle se produit, les économistes doivent comprendre quels sont les facteurs déterminants. L’économie keynésienne suggère que les chocs sur l’économie, tels qu’une augmentation de l’énergie ou des stocks alimentaires, provoquent une stagnation. Alors que Milton Friedman et son école de pensée croient que c’est le résultat d’une expansion accélérée de la masse monétaire.
Une solution pour lutter contre la stagflation a été proposée par l’économiste Robert A. Mundell. Il pense que l’objectif est d’augmenter la production dans l’économie tout en restreignant simultanément la masse monétaire. Ceci peut être réalisé dans une variété de façons, par exemple en réduisant les taux d’imposition pour les entreprises et les particuliers, ce qui augmentera leur pouvoir d’achat.
La restriction monétaire peut être obtenue en augmentant les réserves bancaires et les taux d’emprunt, ce qui limite la capacité d’emprunter. Ces deux scénarios créeraient une forte demande de monnaie et permettraient une expansion à des taux plus élevés, ce qui se traduirait par une croissance non inflationniste.