Trumpflation
Qu’est-ce que la Trumpflation?
Le terme «Trumpflation» fait référence à l’inquiétude que l’ inflation pourrait augmenter pendant la présidence de Donald Trump. Le terme a été utilisé dans la couverture médiatique entourant l’élection de Trump, par des économistes et d’autres commentateurs.
Points clés à retenir
- Trumpflation est un terme faisant référence à la crainte que l’inflation augmente pendant la présidence de Donald Trump.
- Il a commencé à être utilisé dans les mois avant et après l’élection de Trump en novembre 2016.
- Cette préoccupation était basée sur les effets inflationnistes perçus de certaines des politiques de Trump, telles que son programme de dépenses d’infrastructure proposé de 1,5 billion de dollars.
Comprendre la Trumpflation
Dans les mois qui ont précédé et suivi la victoire électorale de Trump en novembre 2016, les commentateurs du marché ont émis l’hypothèse que ses politiques proposées pourraient conduire à des niveaux d’inflation plus élevés.
L’une des principales politiques citées par ceux qui ont exprimé cette préoccupation était la proposition de Trump de dépenser 1,5 billion de dollars pour des projets d’infrastructure sur une période de 10 ans. Cependant, étant donné l’impasse législative à Washington, de nombreux observateurs doutent maintenant que cette initiative soit mise en pratique.
La spéculation sur l’inflation potentielle était également motivée par la promesse électorale de Trump selon laquelle il réduirait ou même éliminerait la déficit. Cependant, dans les années qui ont suivi l’élection de Trump, les déficits ont augmenté, la dette nationale augmentant en conséquence.
Parmi les autres politiques qui ont suscité des inquiétudes quant à la Trumpflation potentielle, citons la croissance potentielle des revenus après impôt en raison des réductions d’impôts prévues, la croissance potentielle des salaires nationaux en raison des restrictions à l’immigration et la hausse potentielle des prix à la consommation due aux nouveaux tarifs et autres mesures protectionnistes.
Dans le même temps, les commentateurs des marqueurs ont également identifié plusieurs facteurs susceptibles d’atténuer ces risques inflationnistes. L’innovation technologique, le vieillissement de la population et le gonflement de la dette mondiale continuent de faire baisser les prix; tandis que la dette nationale croissante pourrait saper les plans de relance économique supplémentaire. En novembre 2016, le Wall Street Journal a rapporté que, de 1952 à 1999, chaque 1,70 $ supplémentaire de dépenses publiques fondées sur la dette était associé à 1,00 $ de croissance du produit intérieur brut (PIB). En 2015, cependant, le montant de la dette nécessaire pour produire la même croissance de 1,00 $ était passé à 4,90 $.
Exemple réel de Trumpflation
La spéculation autour de la Trumpflation qui s’est produite à l’époque de l’élection de Trump s’est également reflétée sur les marchés financiers eux-mêmes. Tôt le matin après la victoire électorale de Trump, les marchés ont commencé à générer des signaux selon lesquels une inflation plus élevée pourrait être à l’horizon.
Une Bank of America Merrill Lynch (BAML) publiée ce jour-là a déclaré que les flux de huit semaines en continu vers les titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS) avaient atteint un niveau record. De même, les rendements des courbe de rendement plus raide, ce qui a suscité des inquiétudes quant à l’inflation future.