Fonds d’obligations Total
Qu’est-ce qu’un fonds d’obligations Total?
Un fonds obligataire total est un fonds commun de placement ou un fonds négocié en bourse qui cherche à reproduire un large indice obligataire. Un fonds obligataire total détient de nombreux titres sur une gamme d’ échéances, provenant à la fois des secteurs public et privé. L’indice le plus couramment utilisé comme indice de référence est l’indice Barclays Aggregate Bond, qui englobe les obligations du Trésor, les obligations de sociétés, les obligations municipales et les titres adossés à des créances hypothécaires de haute qualité.
Points clés à retenir
- Un fonds obligataire total suit la performance de son indice sous-jacent, qui à son tour surveille l’ensemble du marché obligataire.
- Investir dans un fonds obligataire total donne aux investisseurs la même exposition au marché obligataire que les investissements obligataires plus traditionnels le permettent, mais offre une option très liquide dans ce qui est traditionnellement un secteur très illiquide.
- Pour que le total des fonds obligataires fonctionne, ils doivent avoir une maturité similaire à celle des obligations de l’indice sous-jacent.
- L’un des fonds d’obligations totales les plus populaires est offert par Vanguard et s’appelle le Vanguard Total Bond Market Index Fund.
Comment fonctionne un fonds d’obligations total
Les fonds obligataires Total peuvent investir dans des obligations de maturité, de classe et de notation similaires pour répliquer une émission qui n’est pas disponible à l’achat par le fonds. Ces restrictions existent en raison de la diversité et de la relative illiquidité des marchés obligataires par rapport aux marchés actions. Il est important pour un fonds obligataire total d’avoir un taux d’intérêt et une échéance similaires à ceux de l’indice de base.
Les portefeuilles de fonds obligataires totaux ont en fait un peu plus de liberté dans leur sélection de titres qu’un fonds d’actions totales. Parce que les émissions obligataires individuelles ont moins de liquidité que les actions, certains fonds doivent contourner certaines émissions qui sont dans l’indice de référence tout en choisissant d’autres obligations qui ne sont pas dans l’indice.
De nombreux fonds obligataires totaux ont une petite allocation, environ 20% des actifs, parmi lesquels les obligations peuvent être choisies à la discrétion des gestionnaires et détenues dans des actifs en dehors de l’indice Barclays, tels que des obligations internationales, des produits dérivés et des papiers d’entreprise moins bien notés. Cela permet aux gestionnaires de fonds d’investir dans certains actifs non corrélés tout en maintenant le profil de risque global du fonds dans la même fourchette que celle de l’indice Barclays.
Les mesures de risque les plus importantes à garder proches de l’indice sont la maturité, ou plus précisément la maturité moyenne pondérée, ainsi que la duration ou la sensibilité aux variations des taux d’intérêt.
Indice du marché obligataire total de Vanguard
L’indice Vanguard Total Bond Market est conçu pour offrir une large exposition aux obligations américaines de bonne qualité. Reflétant cet objectif, le fonds investit environ 30% en obligations d’entreprises et 70% en obligations d’État américaines de toutes maturités (émissions à court, moyen et long terme). En mars 2020, le fonds avait un rendement annualisé sur 10 ans de 3,57%.
Comme pour les autres fonds obligataires, l’un des risques du fonds est que les hausses des taux d’intérêt peuvent entraîner une baisse du prix des obligations du portefeuille, ce qui entraîne une baisse de la valeur liquidative du fonds. Étant donné que le fonds investit dans tous les segments et toutes les échéances du marché des titres à revenu fixe, les investisseurs peuvent considérer le fonds comme leur principale participation obligataire.