Marché serré
Qu’est-ce qu’un marché serré?
Un marché avec des spreads acheteur-vendeur étroits. Un marché serré pour un titre ou un produit se caractérise par une abondance de liquidités sur le marché et, généralement, un volume de transactions élevé. Une concurrence intense sur les prix tant du côté des acheteurs que des vendeurs conduit à des spreads serrés, la marque d’un marché serré.
Le terme «marché serré» peut également désigner un marché physique dans lequel l’offre est limitée face à une forte demande, ce qui entraîne des prix plus élevés pour le produit ou le service.
Points clés à retenir
- Un marché serré fait référence à un environnement commercial dans lequel la différence de prix entre la meilleure offre et la meilleure offre est très faible.
- Les marchés serrés ont tendance à se produire dans les actions de premier ordre très liquides, à volume élevé, où il y a une abondance d’acheteurs et de vendeurs à tout moment.
- Avec un marché serré, de gros blocs d’actions peuvent souvent se négocier sans modifier considérablement le prix du titre.
Comprendre les marchés serrés
La plupart des actions de premier ordre ont des marchés serrés car il y a beaucoup d’intérêt de la part des acheteurs et des vendeurs à tout moment et de plusieurs marqueurs de marché qui maintiennent la liquidité et la profondeur du marché. Les écarts acheteur-vendeur dans un marché serré peuvent être assez petits, peut-être un cent de large ou même moins dans certains cas.
Parfois, cependant, des conditions de marché tendues peuvent être perturbées par un changement soudain de l’environnement de marché (en raison d’une évolution géopolitique, par exemple) ou par la survenue d’un événement spécifique à une action (comme un avertissement sur les résultats). Lorsque cela se produit, les écarts acheteur-vendeur peuvent s’élargir à mesure que la liquidité s’assèche, jusqu’à ce que la situation soit plus claire. Les conditions de marché tendues reviendront généralement une fois la situation résolue et la normalité rétablie.
Caractéristiques notables d’un marché serré
Dans un marché tendu, les niveaux élevés de liquidité permettent d’effectuer des transactions importantes avec peu d’impact perceptible sur le marché. Lorsque la liquidité est plus faible, les transactions ont tendance à être divisées en segments plus digestes. La liquidité peut être influencée par des facteurs tels que les révisions à la baisse des notations de crédit, les modifications des exigences de fonds propres des banques et les restrictions sur les ventes à découvert et les opérations pour compte propre.
Il y a un débat pour savoir si un marché serré et les marges étroites caractéristiques signifient une liquidité réelle. Certains experts disent que des marges étroites indiquent en fait une liquidité fantôme avec des transactions à haute fréquence où les ordres sont placés en lots importants, puis rapidement annulés si le prix d’un titre change défavorablement. Selon eux, cela crée une fausse impression d’offre et de demande élevées, ce qui peut influencer les prix.
Les effets globaux d’un tel phénomène ont été réfutés par certains qui affirment que les données ne corroborent pas l’hypothèse selon laquelle les prix sur des marchés serrés sont influencés par un tel comportement.
Notamment, les marchés serrés peuvent voir des spreads aussi étroits que quelques cents ou moins, par rapport à des spreads qui pourraient être mesurés en dizaines de cents ou plus.
Un marché physique serré peut survenir en raison d’un déséquilibre temporaire de l’offre et de la demande, ou d’un changement plus durable des fondamentaux. Un exemple du premier serait le marché d’un produit à haute technologie dans les premiers jours après son lancement. Un exemple de marché tendu plus durable serait le marché de la location de bureaux au centre-ville d’une grande ville pendant un boom économique prolongé.