Ces secteurs bénéficient de la hausse des taux d’intérêt

Les taux d’intérêt augmentent et diminuent à mesure que l’économie traverse des périodes de croissance et de stagnation. La Réserve fédérale est un moteur important pour les taux, car les responsables de la Fed abaissent souvent les taux lorsque la croissance économique ralentit, puis augmentent les taux pour refroidir l’économie lorsque l’inflation devient un problème.

L’augmentation des taux nécessite une attention particulière lors de l’élaboration d’un portefeuille d’investissement. Par exemple, une approche pourrait consister à renforcer les positions sur les obligations à court et à moyen terme (qui sont moins sensibles à la hausse des taux) ou à mettre en œuvre une « échelle obligataire » pour maximiser les rendements des liquidités et de la dette.

Mais un environnement où les taux d’intérêt augmentent au milieu des signes d’une amélioration de l’économie – comme ce fut la tendance générale au cours des quatre derniers mois de 2019 – peut également offrir des opportunités aux investisseurs dans le domaine des actions. Un bon point de départ consiste à examiner les secteurs du marché boursier qui tendent à bénéficier de taux plus élevés.

La finance d’abord

Le secteur financier a toujours été l’un des plus sensibles aux variations des taux d’intérêt. Avec des marges bénéficiaires qui augmentent à mesure que les taux grimpent, des entités comme les banques, les compagnies d’assurance, les sociétés de courtage et les gestionnaires de fonds bénéficient généralement de taux d’intérêt plus élevés.

La hausse des taux a tendance à indiquer un renforcement de l’économie. Et cette santé signifie généralement que les emprunteurs ont plus de facilité à rembourser leurs prêts et que les banques ont moins d’actifs non productifs. Cela signifie également que les banques peuvent gagner plus grâce à l’écart entre ce qu’elles paient (aux épargnants pour les comptes d’épargne et les certificats de dépôt ) et ce qu’elles peuvent gagner (avec des dettes hautement cotées comme les bons du Trésor).

Les banques qui pourraient bénéficier de la hausse des taux incluent Bank of America Corp. ( services de banque d’investissement et de gestion de patrimoine répandus, et Citigroup Inc. (C ), qui exerce ses activités dans plus de 160 pays.

Sur le front des courtiers, des sociétés comme E * TRADE Financial Corp. ( des revenus d’intérêts lorsque les taux augmentent.

Les actions d’assurance peuvent prospérer à mesure que les taux augmentent. En fait, la relation entre les taux d’intérêt et les compagnies d’assurance est linéaire, ce qui signifie que plus le taux est élevé, plus la croissance est forte. Ces mêmes fournisseurs d’assurance, tels que The Allstate Corp. ( ALL ), AmTrust Financial Services, Inc. (AFSI) et The Travellers Companies, Inc. ( TRV ), ne s’en tirent pas aussi bien dans les climats à taux bas car leur obligation sous-jacente les investissements produisent de faibles rendements.

Les assureurs, qui ont des flux de trésorerie stables, sont obligés de détenir beaucoup de dettes sûres pour soutenir les polices d’assurance qu’ils souscrivent. En outre, le dividende économique de la santé s’applique également aux assureurs. Améliorer la confiance des consommateurs signifie plus d’achats de voitures et améliorer les ventes de maisons, ce qui signifie plus de rédaction de politiques.

Au-delà des finances

Les services financiers ne sont pas les seuls à performer dans un environnement de taux en hausse. Les stocks de consommation discrétionnaire peuvent également voir une bosse car l’amélioration de l’emploi, associée à un marché du logement plus sain, rend les consommateurs plus susceptibles de faire des folies sur des achats en dehors du domaine des biens de consommation de base (aliments, boissons et produits d’hygiène).

Les fabricants et vendeurs d’appareils de cuisine, de voitures, de vêtements, d’hôtels, de restaurants et de films bénéficient également du dividende de la santé économique. Les entreprises à surveiller pendant les augmentations de taux d’intérêt comprennent le fabricant d’appareils électroménagers Whirlpool Corp., les détaillants Kohl’s Corp., Costco Wholesale Corp. et Home Depot, Inc.

Enfin, le secteur industriel bénéficie également du dividende de la santé économique indiqué par la hausse des taux. Des entreprises comme Ingersoll-Rand PLC et des fabricants de systèmes de chauffage, de ventilation et de climatisation (CVC) ont tendance à surperformer, ainsi que des entreprises comme PACCAR, un fabricant de camions lourds et de pièces de camions. Ces entreprises sont parmi les premières à bénéficier de toute augmentation des mises en chantier.

La ligne de fond

Vous avez ajusté votre portefeuille de titres à revenu fixe pour tenir compte de la hausse des taux. Il est maintenant temps d’ajuster vos investissements en actions pour favoriser les entreprises qui bénéficient du dividende de la santé économique indiqué par la hausse des taux. Encore une fois, le secteur financier est un excellent point de départ. À partir de là, alors que la confiance des consommateurs reprend et que le logement emboîte le pas, pensez aux fabricants de biens durables, aux détaillants, aux valeurs liées aux voyages et au secteur industriel.