Termes de l’échange (TOT)

Que sont les termes de l’échange (TOT)?

Les termes de l’échange (TOT) représentent le rapport entre les prix à l’ exportation d’ un pays  et ses prix à l’ importation. Combien d’unités d’exportation sont nécessaires pour acheter une seule unité d’importations? Le ratio est calculé en divisant le prix des exportations par le prix des importations et en multipliant le résultat par 100.

Lorsque davantage de capitaux quittent le pays, puis entrent dans le pays, le TOT du pays est inférieur à 100%. Lorsque le TOT est supérieur à 100%, le pays accumule plus de capital d’exportations qu’il n’en dépense d’importations.

Comment fonctionnent les termes de l’échange (TOT)?

Le TOT est utilisé comme un indicateur de la santé économique d’un pays, mais il peut conduire les analystes à tirer de mauvaises conclusions. Les variations des prix à l’importation et des prix à l’exportation ont un impact sur le TOT, et il est important de comprendre ce qui a fait augmenter ou diminuer le prix. Les mesures TOT sont souvent enregistrées dans un index  à des fins de suivi économique.

Une amélioration ou une augmentation du TOT d’un pays indique généralement que les prix à l’exportation ont augmenté à mesure que les prix à l’importation se sont maintenus ou ont baissé. À l’inverse, les prix à l’exportation pourraient avoir chuté, mais pas autant que les prix à l’importation. Les prix à l’exportation peuvent rester stables alors que les prix des importations ont diminué ou ils peuvent simplement avoir augmenté à un rythme plus rapide que les prix des importations. Tous ces scénarios peuvent aboutir à un TOT amélioré.

Facteurs affectant les termes de l’échange

Un TOT dépend dans une certaine mesure des taux de change et d’inflation et des prix. Divers autres facteurs influencent également le TOT, et certains sont propres à des secteurs et des industries spécifiques.

La rareté – le nombre de biens disponibles pour le commerce – est l’un de ces facteurs. Plus un vendeur a de biens disponibles à la vente, plus il vendra probablement de biens et plus il pourra acheter de biens en utilisant le capital obtenu grâce aux ventes.

La taille et la qualité des marchandises affectent également le TOT. Les produits plus gros et de meilleure qualité coûteront probablement plus cher. Si les marchandises se vendent à un prix plus élevé, un vendeur aura un capital supplémentaire pour acheter plus de marchandises.

Modalités de l’échange fluctuantes

Un pays peut acheter plus de marchandises importées pour chaque unité d’exportation qu’il vend lorsque son TOT s’améliore. Une augmentation du TOT peut donc être bénéfique car le pays a besoin de moins d’exportations pour acheter un nombre donné d’importations.

Cela pourrait également avoir un impact positif sur l’ inflation nationale poussée par les coûts lorsque le TOT augmente, car l’augmentation indique une baisse des prix à l’importation par rapport aux prix à l’exportation. Les volumes d’exportation du pays pourraient toutefois baisser au détriment de la balance des paiements (BDP).

Le pays doit exporter un plus grand nombre d’unités pour acheter le même nombre d’importations lorsque son TOT se détériore. L’hypothèse Prebisch-Singer indique que certains marchés émergents et pays en développement ont connu une baisse des TOT en raison d’une baisse généralisée du prix des matières premières par rapport au prix des produits manufacturés.

Exemple TOT

Les pays en développement ont connu une augmentation de leurs termes de l’échange pendant la flambée des prix des produits de base au début des années 2000. Ils pourraient acheter plus de biens de consommation d’autres pays lorsqu’ils vendaient une certaine quantité de produits de base, tels que le pétrole et le cuivre.

Au cours des deux dernières décennies, cependant, une montée de la mondialisation a réduit le prix des produits manufacturés. L’avantage des pays industrialisés sur les pays en développement est de moins en moins important.